Chứng khoán phái sinh ngày 31/03/2026: Xuất hiện các tín hiệu trái chiều

Chứng khoán phái sinh ngày 31/03/2026: Xuất hiện các tín hiệu trái chiều    

Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 30/03/2026. VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ cùng khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CH ỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/03/2026. Cụ thể, 41I1G4000 (I1G4000) giảm 0.7%, còn 1,808.4 điểm; 41I1G5000 (I1G5000) giảm 0.89%, còn 1,805.4 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) giảm 1.14%, còn 1,804.1 điểm; hợp đồng 41I1G9000 (I1G9000) giảm 0.6%, còn 1,799.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,811.92 điểm.

Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 30/03/2026. Cụ thể, 41I2G4000 (I2G4000) giảm 0.85%, còn 1,740 điểm; 41I2G5000 (I2G5000) giảm 0.84%, còn 1,742.1 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) giảm 0.99%, còn 1,729 điểm; hợp đồng 41I2G9000 (I2G9000) tăng 1.03%, đạt 1,750 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,749.23 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 30/03/2026, hợp đồng 41I1G4000 giảm mạnh ngay từ phiên ATO nhưng nhanh chóng phục hồi nhờ sự xuất hiện trở lại của bên mua trong phần lớn thời gian phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên mua tiếp tục nỗ lực kéo điểm số của hợp đồng này hồi phục và lấy lại mốc tham chiếu nhưng áp lực bán gia tăng về cuối phiên khiến hợp đồng điều chỉnh trở lại và đóng cửa tại mốc 1,808.4 điểm, giảm 12.7 điểm so với phiên cuối tuần trước.

Đồ thị trong phiên của 41I1G4000

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng I1G4000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.52 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động 41I1G4000 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Trong khi đó, basis hợp đồng I2G4000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -9.23 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động 41I2G4000 và VN100-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 15.8% và 15.27% so với phiên ngày 27/03/2026. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1G4000 tăng 15.86% với 296,277 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G4000 còn 34 hợp đồng, giảm 22.73%.  

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 30/03/2026 đạt 670 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/03/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/03/2026, VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ cùng khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Hiện tại, chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục tăng sau khi cho tín hiệu mua trong vùng quá bán (oversold) trong bối cảnh chỉ số tiếp tục nằm dưới đường Middle của Bollinger Bands.

Tuy nhiên, VN30-Index vẫn nằm dưới đường SMA 200 ngày trong khi khoảng cách giữa đường SMA 50 ngày và SMA 100 ngày liên tục thu hẹp. Nếu giao cắt tử thần (Death Cross) xuất hiện trong các phiên tới thì triển vọng dài hạn sẽ càng kém sắc hơn.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/03/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng 41BAG6000, 41BAG9000 và 41BAGC000 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát thêm và chờ mua vào trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 30/03/2026