Trong chia sẻ mới đây, ông Petri Deryng, đại diện quỹ Phần Lan, cho rằng thị trường Việt Nam trong 5 năm qua đã nhiều lần đối mặt với các cú sốc lớn nhưng phần lớn đều sớm lấy lại trạng thái cân bằng.
Theo quỹ, VN-Index từng chịu áp lực mạnh ở nhiều giai đoạn khác nhau, từ dịch COVID-19, vụ việc liên quan đến bà Trương Mỹ Lan, thời kỳ đồng Việt Nam chịu sức ép và chính sách tiền tệ thắt chặt, cho tới các căng thẳng thương mại và địa chính trị gần đây. Tuy nhiên, ngoại trừ giai đoạn COVID-19 kéo dài hơn, đa số nhịp điều chỉnh mạnh đều được hấp thụ trong khoảng 1-3 tháng.
Ở diễn biến hiện tại, xung đột tại Trung Đông đã khiến thị trường chứng khoán Việt Nam giảm khoảng 15% trong vòng 3 tuần. Theo ông Petri Deryng, dù thị trường đã bắt đầu xuất hiện dấu hiệu ổn định trở lại, rủi ro lớn nhất vẫn nằm ở khả năng gián đoạn nguồn cung năng lượng.
Nếu tránh được cú sốc này, thị trường có thể sớm lấy lại trạng thái cân bằng. Ngược lại, nếu xung đột kéo dài, nguy cơ phát sinh khủng hoảng năng lượng và tác động lan sang tăng trưởng kinh tế toàn cầu vẫn là điều cần theo dõi.
Quỹ cũng nhắc lại một ví dụ gần hơn là giai đoạn đầu năm 2025. Khi xuất hiện thông tin về khả năng hàng hóa Việt Nam bị áp thuế cao tại Mỹ, VN-Index từng giảm gần 10% chỉ trong 2 tuần. Tuy nhiên, sau đó thị trường cũng phục hồi với tốc độ tương đương.
Theo đánh giá của PYN Elite, không phải mọi nhịp điều chỉnh đều bắt nguồn từ yếu tố chính sách của Mỹ, nhưng các biến động liên quan đến thương mại và địa chính trị thường có tác động rất mạnh trong ngắn hạn.
Liên quan đến hoạt động đầu tư, trong thư gửi nhà đầu tư ngày 20/3, ông Petri Deryng cho biết quỹ đã thực hiện các giao dịch với tổng giá trị khoảng 200 triệu EUR, tương đương khoảng 6.000 tỷ đồng, kể từ khi xung đột nổ ra.
Các giao dịch này bao gồm cả chiều mua và chiều bán. Theo ông, việc giá trị tài sản ròng suy giảm trong giai đoạn biến động là điều không mong muốn, nhưng đồng thời cũng tạo cơ hội để cơ cấu lại danh mục.
Cách tiếp cận của quỹ là từng bước chốt lời ở những cổ phiếu vẫn giữ giá tốt, đồng thời chuyển sang tích lũy các mã đã giảm sâu hoặc trở nên hấp dẫn hơn về mặt định giá trong trung hạn. Điều này cho thấy quỹ vẫn chọn cách chủ động xoay danh mục thay vì đứng ngoài thị trường.
Ở góc nhìn dài hạn, PYN Elite tiếp tục đánh giá cao triển vọng của chứng khoán Việt Nam. Theo quỹ, nền kinh tế vẫn đang được hỗ trợ bởi đầu tư hạ tầng và nhu cầu tiêu dùng trong nước. Ngoài ra, khả năng FTSE xác nhận nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới cũng được xem là một yếu tố có thể mở thêm dư địa hút vốn từ các quỹ đầu tư theo chỉ số.
Quỹ cũng lưu ý rằng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường Việt Nam hiện mới ở mức khoảng 12,6%, thấp hơn khá nhiều so với nhiều thị trường mới nổi khác trong khu vực. Trong khi đó, thanh khoản vẫn duy trì ở mức cao, với giá trị giao dịch bình quân từ năm 2025 thường xuyên vượt 1 tỷ USD mỗi phiên, chủ yếu đến từ dòng tiền trong nước.
Từ góc nhìn của PYN Elite, những biến động mạnh gần đây chưa làm thay đổi câu chuyện dài hạn của thị trường Việt Nam. Điều quan trọng vẫn là thị trường có đủ thời gian để hấp thụ cú sốc hiện tại và duy trì được nền tảng dòng tiền trong nước, yếu tố đang đóng vai trò trụ đỡ đáng kể trong các giai đoạn biến động.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/sau-moi-cu-soc-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-thuong-dung-day-nhanh-den-dau-1437416.html
