Chứng khoán phái sinh ngày 01/04/2026: Tâm lý thận trọng tiếp tục bao trùm thị trường?

Chứng khoán phái sinh ngày 01/04/2026: Tâm lý thận trọng tiếp tục bao trùm thị trường?

Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 31/03/2026. VN30-Index diễn biến giằng co đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ cùng khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 31/03/2026. Cụ thể, 41I1G4000 (I1G4000) tăng 0.86%, đạt 1,823.9 điểm; 41I1G5000 (I1G5000) tăng 1.14%, đạt 1,825.9 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 0.91%, đạt 1,820.5 điểm; hợp đồng 41I1G9000 (I1G9000) tăng 1.13%, đạt 1,820 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,829.59 điểm.

Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 31/03/2026. Cụ thể, 41I2G4000 (I2G4000) tăng 0.58%, đạt 1,750.1 điểm; 41I2G5000 (I2G5000) tăng 1.27%, đạt 1,748.1 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 1.85%, đạt 1,760.9 điểm; hợp đồng 41I2G9000 (I2G9000) tăng 1.81%, đạt 1,768.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,767.05 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 31/03/2026, hợp đồng 41I1G4000 bật tăng ngay từ đầu phiên và dần chuyển sang trạng thái giằng co kéo dài với lợi thế có phần nghiêng về phe Long trong suốt phiên sáng. Bước sang phiên chiều, tuy áp lực bán liên tục tăng nhưng bên mua vẫn duy trì vị thế kiểm soát qua đó giúp cho hợp đồng tương lai giữ được đà tăng nhẹ đến cuối phiên và đóng cửa tại 1,823.9 điểm.

Đồ thị trong phiên của 41I1G4000

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng I1G4000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.69 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động 41I1G4000 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Trong khi đó, basis hợp đồng I2G4000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -16.95 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động 41I2G4000 và VN100-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 6.53% và 5.02% so với phiên ngày 30/03/2026. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1G4000 giảm 6.83% với 276,028 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G4000 còn 27 hợp đồng, giảm 20.59%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 31/03/2026 đạt 106 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/04/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 31/03/2026, VN30-Index diễn biến giằng co đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ cùng khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

Hiện tại, VN30-Index tiến về gần đường SMA 200 ngày trong khi khoảng cách giữa đường SMA 50 ngày và SMA 100 ngày liên tục thu hẹp. Nếu giao cắt tử thần (Death Cross) xuất hiện trong các phiên tới thì triển vọng dài hạn sẽ càng kém sắc hơn.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/04/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng 41BAG6000, 41BAG9000 và 41BAGC000 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát thêm và chờ mua vào trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 31/03/2026