Chứng khoán phái sinh ngày 03/04/2026: Thanh khoản toàn thị trường duy trì ở mức thấp
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 02/04/2026. VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ cho thấy diễn biến giằng co vẫn diễn ra.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CH ỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 02/04/2026. Cụ thể, 41I1G4000 (I1G4000) giảm 1.2%, còn 1,853.2 điểm; 41I1G5000 (I1G5000) giảm 1.48%, còn 1,851.8 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) giảm 1.4%, còn 1,851.6 điểm; hợp đồng 41I1G9000 (I1G9000) giảm 1.41%, còn 1,845.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,852.99 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 02/04/2026. Cụ thể, 41I2G4000 (I2G4000) giảm 1.86%, còn 1,772 điểm; 41I2G5000 (I2G5000) giảm 1.24%, còn 1,785 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) giảm 2.2%, còn 1,768.1 điểm; hợp đồng 41I2G9000 (I2G9000) giảm 1.67%, còn 1,770 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,781.33 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 02/04/2026, hợp đồng 41I1G4000 giảm mạnh ngay từ đầu phiên và chuyển sang trạng thái giằng co với lợi thế nghiêng về phía phe Short trong suốt phiên sáng. Bước sang phiên chiều, hợp đồng đi ngang trước khi lực mua xuất hiện trở lại vào cuối phiên giúp hợp đồng này thu hẹp đà giảm. Kết phiên, I1G4000 đóng cửa tại mốc 1,853.2 điểm, giảm 22.6 điểm so với phiên trước.
Đồ thị trong phiên của 41I1G4000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1G4000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.21 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động 41I1G4000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G4000 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -9.33 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.
Biến động 41I2G4000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 2.47% và 1.1% so với phiên ngày 01/04/2026. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1G4000 tăng 2.57% với 204,220 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G4000 còn 18 hợp đồng, giảm 66.04%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 02/04/2026 đạt 793 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/04/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 02/04/2026, VN30-Index giảm điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ cho thấy diễn biến giằng co vẫn diễn ra.
Hiện tại, khối lượng giao dịch liên tục nằm dưới mức trung bình trong các phiên gần đây trong khi chỉ báo MACD tiếp tục tăng tiến về mức 0. Điều này cho thấy đà phục hồi ngắn hạn vẫn còn gặp nhiều khó khăn.
Thêm vào đó, giao cắt tử thần (Death Cross) giữa đường SMA 50 ngày và SMA 100 ngày đã xuất hiện. Điều này cho thấy triển vọng dài hạn đang kém sắc hơn.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/04/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41BAG6000, 41BAG9000 và 41BAGC000 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát thêm và chờ mua vào trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 02/04/2026
Nguồn: https://vietstock.vn/2026/04/chung-khoan-phai-sinh-ngay-03042026-thanh-khoan-toan-thi-truong-duy-tri-o-muc-thap-1636-1421614.htm
