Việt Nam đang tiến gần hơn tới mục tiêu được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi vào năm 2026. Kỳ vọng nâng hạng đã bắt đầu tác động đến dòng tiền và định giá thị trường ngay từ hiện tại.
Theo báo cáo của SSI Research, Việt Nam có khả năng vượt qua kỳ rà soát giữa kỳ của FTSE Russell (được công bố vào ngày 8/4/2026). Nếu được thông qua, dòng vốn từ các quỹ thụ động có thể bắt đầu giải ngân từ tháng 9/2026.
Dù vậy, dòng tiền thường không chờ đến thời điểm chính thức. Kinh nghiệm từ các thị trường trước cho thấy, vốn ngoại có xu hướng “đi trước sự kiện”, tập trung vào các cổ phiếu dự kiến được hưởng lợi từ nâng hạng.
Tiến trình nâng hạng lần này được đánh giá rõ ràng hơn nhờ các cải cách cụ thể. Cơ chế giao dịch không yêu cầu ký quỹ trước (NPF) đã vận hành ổn định, giúp cải thiện khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài. Hệ thống đối tác bù trừ trung tâm (CCP) cũng đang được triển khai đúng lộ trình, hỗ trợ nâng chất lượng thanh toán và giảm rủi ro.
Song song, chuẩn mực công bố thông tin tiếp tục được cải thiện, đặc biệt là việc tăng cường sử dụng tiếng Anh. Đây là yếu tố quan trọng để đáp ứng yêu cầu về minh bạch và khả năng tiếp cận thông tin của nhà đầu tư quốc tế.
Giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) – một trong những điểm nghẽn lớn – cũng có tiến triển. Tỷ lệ sở hữu nước ngoài hiệu dụng trên HoSE đã tăng lên trong năm 2025, nhờ việc nới room và sự xuất hiện của các doanh nghiệp có tỷ lệ sở hữu tối đa cao hơn.
Theo đánh giá, Việt Nam có thể đáp ứng phần lớn tiêu chí của MSCI, ngoại trừ vấn đề tự do hóa thị trường ngoại hối. Tuy nhiên, đây không phải là rào cản tuyệt đối, khi nhiều thị trường mới nổi hiện nay cũng chưa đáp ứng hoàn toàn tiêu chí này.
SSI Research ước tính dòng vốn từ các quỹ thụ động có thể đạt khoảng 1,7 tỷ USD sau khi nâng hạng. Dòng tiền này sẽ được giải ngân theo nhiều đợt, thay vì tập trung một lần, nhằm hạn chế biến động thị trường
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/dong-von-1-7-ty-usd-dang-cho-de-chay-vao-thi-truong-viet-nam-1438677.html
