Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 diễn ra sáng 17/4, Công ty CP Hoàng Anh Gia Lai (HAGL, HOSE: HAG) không chỉ đưa ra kế hoạch kinh doanh tăng trưởng mạnh, mà còn hé lộ hướng đi mới trong bài toán vốn. Tâm điểm lần này là kế hoạch huy động qua trái phiếu, lộ trình niêm yết công cụ nợ và việc tiếp tục chưa chia cổ tức năm 2025 để ưu tiên tái đầu tư.
Theo ông Nguyễn Xuân Thắng, Tổng Giám đốc HAGL, năm 2026 không đơn thuần là một năm kinh doanh, mà là thời điểm để doanh nghiệp xây dựng tầm nhìn mới cho giai đoạn 2026-2030 và chuẩn bị các nguồn lực để hiện thực hóa chiến lược đó.
Trên nền lợi nhuận kỷ lục năm 2025, HAGL đặt mục tiêu doanh thu thuần năm nay hơn 8.600 tỷ đồng, tăng 16%, còn lợi nhuận sau thuế dự kiến vượt 4.200 tỷ đồng, gần gấp đôi năm trước. Năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 7.440 tỷ đồng, tăng 29%, lợi nhuận ròng đạt 2.100 tỷ đồng, gấp 2,1 lần cùng kỳ và cũng là mức cao nhất từ trước tới nay. Mảng trái cây tiếp tục là trụ cột khi đóng góp 77% doanh thu, trong khi mảng chăn nuôi heo được chủ động thu hẹp do điều kiện không thuận lợi.
Về kế hoạch vốn cho giai đoạn mới, HAGL cho biết tổng nhu cầu vốn trong 3 năm 2026-2028 để phát triển cà phê và các mảng phụ trợ lên tới 14.220 tỷ đồng. Riêng năm 2026, nhu cầu vốn khoảng 5.420 tỷ đồng, trong đó phần lớn dành cho trồng mới 7.000 ha cà phê, đầu tư nhà máy chế biến hòa tan giai đoạn 1, xây 4 nhà máy chế biến ướt, cùng các khoản chi cho sầu riêng và dâu tằm.
Để đáp ứng nhu cầu vốn lớn này, HAGL dự kiến đa dạng hóa các kênh huy động. Doanh nghiệp cho biết sẽ triển khai niêm yết toàn bộ các lô trái phiếu chào bán ra công chúng tại Sở Giao dịch Chứng khoán sau khi kết thúc đợt chào bán, trong trường hợp Hội đồng quản trị lựa chọn phương án phát hành trái phiếu ra công chúng. Đây là điểm cho thấy công ty đang tính tới một cấu trúc vốn minh bạch hơn, đồng thời mở rộng khả năng tiếp cận dòng tiền trung và dài hạn.
Song song, HAGL cũng trình cổ đông chủ trương niêm yết hai công ty con là Công ty CP Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai và Công ty CP Gia súc Lơ Pang. Trong đó, kế hoạch bán vốn và IPO công ty con HGI dự kiến mang về 1.500 tỷ đồng. Ngoài ra, doanh nghiệp còn tính đến phương án phát hành trái phiếu để huy động thêm 2.000 tỷ đồng, đồng thời tái đầu tư từ lợi nhuận năm 2026 với tỷ lệ từ 50%.
Trên thực tế, câu chuyện trái phiếu đã được HAGL xử lý mạnh trong thời gian qua. Năm 2025, doanh nghiệp phát hành 210 triệu cổ phiếu để hoán đổi khoản nợ 2.520 tỷ đồng liên quan tới lô trái phiếu HAGL 2016 – Nhóm B. Với lô trái phiếu nhóm A, công ty cũng vừa điều chỉnh kỳ hạn còn 3.373 ngày, đưa ngày đáo hạn về 26/3/2026 và đặt mục tiêu xử lý dứt điểm ngay trong tháng.
Ở chiều ngược lại, dù kết quả kinh doanh khởi sắc, HAGL vẫn chưa chia cổ tức cho năm 2025. Theo phương án được trình cổ đông, toàn bộ lợi nhuận sau thuế năm 2025 sau khi bù đắp lỗ lũy kế sẽ được giữ lại để tái đầu tư cho các dự án cà phê và dâu tằm. Điều này cho thấy doanh nghiệp đang ưu tiên tích lũy nguồn lực cho chu kỳ mở rộng mới thay vì phân phối lợi nhuận ngay.
Tuy nhiên, công ty cũng hé lộ phương án cổ tức cho năm kế tiếp. Trên cơ sở lợi nhuận thực tế của năm 2026, Hội đồng quản trị dự kiến sẽ trình Đại hội đồng cổ đông năm 2027 kế hoạch chia cổ tức với tỷ lệ 5%, tương đương 500 đồng/cổ phiếu. Phần lợi nhuận còn lại tiếp tục được dùng để rót vào các dự án trọng điểm.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/hoang-anh-gia-lai-hag-tinh-chuyen-niem-yet-trai-phieu-neu-ly-do-hoan-co-tuc-nam-2025-1441966.html
