Thị trường điều chỉnh do biến động bên ngoài
Theo đánh giá mới công bố của Dragon Capital, thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng 3 đã bước vào nhịp điều chỉnh rõ nét sau giai đoạn tăng mạnh trước đó. VN-Index giảm 11,9% so với tháng trước (tính theo USD), trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư bị ảnh hưởng bởi biến động trên các thị trường toàn cầu và rủi ro địa chính trị gia tăng.
Diễn biến giảm điểm không chỉ xuất hiện ở một vài nhóm ngành riêng lẻ mà lan rộng trên phần lớn thị trường. Theo Dragon Capital, điều này phản ánh xu hướng giảm mức độ chấp nhận rủi ro trên diện rộng, thay vì cho thấy sự suy yếu mang tính cục bộ ở từng ngành hay từng doanh nghiệp.
Dù vậy, một điểm đáng chú ý là thanh khoản thị trường vẫn duy trì ở mức khá cao, với giá trị giao dịch bình quân khoảng 1,3 tỷ USD mỗi ngày. Dòng tiền trong nước tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ chính, trong khi khối ngoại vẫn giao dịch theo hướng đan xen.
Quỹ này cho biết đến cuối tháng, VN-Index đã bắt đầu cho thấy dấu hiệu ổn định trở lại từ vùng đáy. Điều đó cho thấy nhịp điều chỉnh vừa qua chủ yếu bị chi phối bởi yếu tố bên ngoài, hơn là xuất phát từ sự thay đổi trong nền tảng kinh tế vĩ mô của Việt Nam.
Đà tăng trưởng của Việt Nam được củng cố trong tháng 3
Ở góc độ tăng trưởng, Dragon Capital cho rằng đà mở rộng của kinh tế Việt Nam tiếp tục được củng cố trong tháng 3, sau khi các yếu tố mùa vụ liên quan đến Tết Nguyên đán dần trở lại trạng thái bình thường.
Trong quý I/2026, GDP của Việt Nam tăng 7,8% so với cùng kỳ. Trong đó, khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 8,9%, còn khu vực dịch vụ tăng 8,2%.
Hoạt động công nghiệp tiếp tục là trụ cột của tăng trưởng. Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) tăng 9,0% so với cùng kỳ trong quý I, trong đó ngành chế biến, chế tạo tăng 9,7% và đóng góp phần lớn vào tăng trưởng chung. Riêng tháng 3 ghi nhận sự phục hồi mạnh, với IIP tăng 18,8% so với tháng trước và 6,9% so với cùng kỳ. Điều kiện kinh doanh tiếp tục duy trì trong vùng mở rộng, với PMI điều chỉnh về 51,2 điểm từ mức 54,3 trong tháng 2, phản ánh sự bình thường hóa từ nền tảng cao hơn là dấu hiệu suy yếu của nhu cầu. Đà mở rộng mang tính lan tỏa giữa các ngành, bao gồm kim loại (+22,9%), khoáng sản phi kim loại (+19,7%) và hóa chất (+18,2%).
Nhu cầu nội địa tiếp tục duy trì tích cực. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tăng 12,1% so với cùng kỳ trong tháng 3 và 10,9% trong quý I, đạt khoảng 72,3 tỷ USD. Dịch vụ lưu trú và ăn uống tăng 13,3% so với cùng kỳ, trong khi các dịch vụ liên quan đến du lịch tăng 12,5%, được hỗ trợ bởi yếu tố mùa vụ và sự phục hồi của hoạt động đi lại.
Xuất khẩu hàng hóa tăng 19,1% so với cùng kỳ trong quý I, trong khi nhập khẩu tăng 27,0%, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với hàng hóa thương mại. Hoạt động thành lập doanh nghiệp duy trì sôi động, với hơn 57.000 doanh nghiệp mới (+57,8% so với cùng kỳ) và tổng vốn đăng ký khoảng 20,5 tỷ USD…
Theo đánh giá của Dragon Capital, cơ cấu này cho thấy động lực tăng trưởng không còn chỉ phụ thuộc vào xuất khẩu và sản xuất, mà đang ngày càng được hỗ trợ nhiều hơn bởi dịch vụ và nhu cầu trong nước.
Tổ chức này cũng nhấn mạnh rằng môi trường chính trị và kinh tế vĩ mô ổn định đang giúp thị trường có khả năng dự báo rõ ràng hơn trong chu kỳ điều hành 5 năm tới.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/sau-nhip-dieu-chinh-chung-khoan-viet-nam-phuc-hoi-tich-cuc-nho-nen-tang-trong-nuoc-vung-chac-1442395.html
