Kết quả kinh doanh suy giảm do thiếu nguồn thu đột biến
Công ty CP Khu công nghiệp Nam Tân Uyên (HOSE – Mã chứng khoán: NTC) vừa công bố báo cáo tài chính quý I/2026 với sự suy giảm rõ rệt ở cả doanh thu và lợi nhuận. Điểm đáng chú ý trong kỳ là doanh nghiệp không còn ghi nhận khoản thu mang tính chất một lần từ hợp đồng cho thuê lại đất như cùng kỳ năm trước, đây là yếu tố từng đóng góp đáng kể vào kết quả quý I/2025.
Cụ thể, trong ba tháng đầu năm 2026, NTC ghi nhận doanh thu đạt 81,78 tỷ đồng, giảm 39% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 39,14 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 43,3%.
Theo giải trình từ doanh nghiệp, quý I/2025 có phát sinh doanh thu một lần từ hoạt động cho thuê lại đất, trong khi quý I năm nay không có khoản tương tự. Điều này khiến nền so sánh trở nên cao, kéo theo mức giảm mạnh khi bước sang kỳ kế tiếp.
Trong kỳ, lợi nhuận gộp giảm mạnh 40,7%, tương ứng giảm gần 30 tỷ đồng, còn 43,33 tỷ đồng. Doanh thu tài chính cũng giảm hơn một nửa, xuống còn 10,25 tỷ đồng. Trong khi đó, các khoản chi phí được tiết giảm đáng kể với chi phí tài chính giảm 87% xuống 830 triệu đồng; chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm 11,6%, còn 5,26 tỷ đồng. Dù vậy, mức giảm chi phí vẫn chưa đủ bù đắp cho phần sụt giảm doanh thu, khiến lợi nhuận ròng đi xuống.
Đối với doanh nghiệp khu công nghiệp, kết quả kinh doanh theo quý thường chịu ảnh hưởng lớn từ tiến độ ghi nhận doanh thu cho thuê đất, đặc biệt là các hợp đồng mang tính chất một lần. Trường hợp của NTC cho thấy khi thiếu đi nguồn thu này, lợi nhuận có thể biến động đáng kể, dù hoạt động cốt lõi không có thay đổi lớn.
Quy mô tài sản tăng trưởng
Tại thời điểm 31/3/2026, quy mô tổng tài sản của NTC đạt 6.385 tỷ đồng, tăng 6,9% so với đầu năm. Trong cơ cấu tài sản, tài sản dài hạn khác chiếm tỷ trọng lớn nhất với 4.303,1 tỷ đồng, tương đương 67,4% tổng tài sản. Khoản mục này chủ yếu là chi phí trả trước dài hạn, bao gồm 3.415 tỷ đồng tiền thuê đất và 648,1 tỷ đồng chi phí đền bù, hỗ trợ liên quan đến Công ty cổ phần Cao su Phước Hòa.
Bên cạnh đó, tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn đạt 931,2 tỷ đồng (chiếm 14,6%), trong khi đầu tư tài chính dài hạn đạt 581,5 tỷ đồng, tương đương 9,1% tổng tài sản.
Về cơ cấu cổ đông, tính đến cuối quý I/2026, Công ty CP Cao su Phước Hòa đang nắm giữ 32,85% vốn điều lệ tại NTC; Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam sở hữu 20,42%; Công ty CP Đầu tư Sài Gòn VRG nắm 19,95%; phần còn lại thuộc về các cổ đông khác.
Đặt trong bối cảnh chung của ngành, triển vọng trung hạn của các doanh nghiệp khu công nghiệp vẫn duy trì theo hướng tích cực dù có những biến động ngắn hạn. Theo báo cáo triển vọng ngành năm 2026 của VCBS, giai đoạn khó khăn nhất đã phần nào đi qua và hoạt động cho thuê đất được kỳ vọng phục hồi từ cuối 2025 sang 2026 nhờ tâm lý nhà đầu tư cải thiện sau các diễn biến đàm phán thương mại. Dòng vốn FDI dù chịu tác động từ yếu tố thuế quan nhưng chưa hình thành xu hướng rút khỏi Việt Nam, trong khi nhu cầu mở rộng sản xuất trong dài hạn vẫn được duy trì.
Bên cạnh đó, nguồn cung khu công nghiệp mới gia tăng, hạ tầng kết nối tiếp tục được cải thiện và thủ tục pháp lý được rút ngắn đang tạo nền tảng cho chu kỳ phát triển mới của ngành. Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh cũng sẽ lớn hơn khi nhiều dự án mới đi vào hoạt động, khiến hiệu quả kinh doanh phụ thuộc nhiều hơn vào vị trí, giá thuê và năng lực thu hút khách thuê.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/thieu-nguon-thu-dot-bien-loi-nhuan-nam-tan-uyen-ntc-giam-hon-40-trong-quy-i-1442423.html
