VPBankS sẽ bứt tốc ra sao để hoàn thành kế hoạch năm?

VPBankS sẽ bứt tốc ra sao để hoàn thành kế hoạch năm?

Dù lợi nhuận quý 1 còn khiêm tốn so với mục tiêu cả năm, lãnh đạo Chứng khoán VPBank (VPBankS, HOSE: VPX) vẫn đặt niềm tin vào khả năng hoàn thành kế hoạch đã đề ra.

Quý 1 lãi hơn 515 tỷ, nhưng vẫn tự tin hoàn thành kế hoạch 6,453 tỷ

Tại sự kiện công bố kết quả kinh doanh quý 1/2026 diễn ra vào chiều ngày 24/04, Tổng Giám đốc Nhâm Hà Hải cho biết VPBankS bước vào quý đầu năm với nền tảng vốn chủ sở hữu lớn sau đợt IPO. Đến cuối năm 2025, Công ty đã tăng vốn chủ lên gần 34,000 tỷ đồng. Trong bối cảnh thị trường nhiều biến động, việc thu hút nguồn vốn lớn đã mở ra rất nhiều cơ hội.

Công ty có thể tăng hạn mức cho vay giao dịch ký quỹ (margin) lên gấp đôi so với năm trước, tiếp tục duy trì động lực tăng trưởng tại mảng trọng yếu này. Dư nợ cho vay ký quỹ và ứng trước đã tăng từ hơn 33,000 tỷ đồng cuối năm 2025 lên 36,278 tỷ đồng cuối quý 1/2026, tương đương mức tăng khoảng 6.4%. Tổng tài sản cũng tăng khoảng 8% lên 78,751 tỷ đồng.

Về vị thế trên thị trường, VPBankS vẫn duy trì thứ hạng cao trong mảng dịch vụ chứng khoán, đứng top 9 thị phần môi giới trên HOSE và top 6 trên HNX. Số lượng tài khoản khách hàng cũng tăng từ khoảng 1.1 triệu lên 1.3 triệu trong quý 1.

Ông Hải nhấn mạnh, các kết quả tích cực này đạt được trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động, như lãi suất tăng và xung đột tại khu vực Trung Đông.

Về doanh thu, Công ty ghi nhận mức tăng trưởng 311% so với cùng kỳ, đạt 2,896 tỷ đồng. Cơ cấu vẫn tập trung vào đầu tư và tự doanh (44%), cho vay ký quỹ (30%). Mảng tư vấn đầu tư (IB) chưa ghi nhận nhiều, nhưng dự kiến sẽ tăng mạnh từ quý 2 nhờ “pipeline” tư vấn phát hành lớn, mang lại nguồn thu từ phí tư vấn, đầu tư và phân phối trái phiếu.

Công ty lãi trước thuế 515 tỷ đồng trong quý 1, tăng 47% so với cùng kỳ 2025. Dù vậy, kết quả này nhanh chóng nhận được câu hỏi từ cổ đông về khả năng hoàn thành kế hoạch lợi nhuận 6,453 tỷ đồng đã đề ra.

Nguồn: VPBankS

Theo ông Hải, quý 1 thường là giai đoạn thấp điểm trong hoạt động kinh doanh của VPBankS. Vị lãnh đạo cho biết kết quả này đã nằm trong kế hoạch, đồng thời nhấn mạnh về kỳ vọng lớn hơn vào các quý còn lại.

Đối với hoạt động margin, hiện dư nợ đã đạt khoảng 39,000 tỷ đồng và mục tiêu cuối năm đạt 50,000 tỷ đồng. Với tốc độ tăng trưởng hiện tại, Công ty tự tin hoàn thành mục tiêu để thúc đẩy doanh thu của mảng rất quan trọng này.

Thứ hai, mảng tư vấn phát hành trái phiếu sẽ bắt đầu đóng góp từ quý 2. Hiện Công ty có “pipeline” rất lớn, tiếp nhận nhu cầu phát hành lên tới khoảng 60,000 tỷ đồng trong quý 2, trong khi mục tiêu cả năm là 35,000 tỷ đồng. Do đó, nguồn thu từ phí tư vấn, bảo lãnh và phân phối dự kiến sẽ tăng mạnh trong các quý tới.

Ngoài ra, hoạt động đầu tư trái phiếu cũng sẽ được đẩy mạnh từ quý 2, khi nguồn vốn huy động bắt đầu được giải ngân vào các tài sản có lợi suất cao hơn, qua đó cải thiện doanh thu đầu tư.

Đến cuối quý 1 vừa qua, Công ty đã huy động thành công khoản vay hợp vốn 100 triệu USD do đối tác chiến lược SMBC thu xếp, đến đầu tháng 4 tiếp tục rút vốn thêm 100 triệu USD, nâng tổng huy động từ thị trường quốc tế lên 200 triệu USD.

Cùng với các mảng khác, động lực tăng trưởng trong các quý tiếp theo là rất rõ ràng. Với lộ trình hiện tại, Công ty tự tin hoàn thành, thậm chí vượt kế hoạch đã đề ra và không có ý định điều chỉnh mục tiêu năm 2026.

Vượt qua áp lực lãi suất

Chia sẻ về tác động từ môi trường lãi suất hiện tại đến hoạt động kinh doanh của VPBankS, theo ông Nhâm Hà Hải, việc lãi suất tăng đã ảnh hưởng đến chi phí lãi vay của các công ty chứng khoán, đặc biệt trong tháng 1.

Tuy nhiên, Công ty đã nhanh chóng rà soát danh mục cho vay, điều chỉnh lãi suất theo từng phân khúc khách hàng, qua đó cải thiện biên lợi nhuận. Dù lợi nhuận bị ảnh hưởng ở đầu quý, đến tháng 3, biên lợi nhuận margin đã quay trở lại mức trước khi lãi suất tăng, tạo nền tảng duy trì hiệu quả trong các quý tiếp theo.

Cũng theo ông Hà, lãi suất tăng lên về lý thuyết sẽ ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn. Nhưng tại VPBankS, lợi thế lớn đến từ nền tảng vốn mạnh, cùng sự hỗ trợ từ VPBank và đối tác chiến lược SMBC, giúp đa dạng hóa nguồn huy động và chủ động về vốn.

Dự báo trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng thấp hơn năm 2025 kéo theo nhu cầu vay trên thị trường vốn gia tăng, các hoạt động vay vốn và phát hành trái phiếu sẽ được phát huy mạnh mẽ.

Ngoài ra, môi trường hiện tại còn là cơ hội để các công ty có nền tảng vốn lớn như VPBankS gia tăng thị phần từ những đơn vị quy mô nhỏ, thiếu hụt vốn.

Đón đầu cơ hội tài sản số với thành viên mới CAEX

Trong phần chia sẻ đáng chú ý khác, CTCP Sàn giao dịch Tài sản mã hóa Việt Nam Thịnh Vượng (CAEX) – đơn vị có vốn góp của VPBankS – được nhắc đến như một điểm nhấn mới trong hệ sinh thái VPBank gần đây.

Theo bà Lưu Thị Thảo – Phó Tổng Giám đốc thường trực, Giám đốc điều hành cao cấp, VPBank, Nghị định 05 của Chính phủ có thể được xem là một bước tiến quan trọng nhằm hoàn thiện hành lang pháp lý cho thị trường tài sản số, vốn trước đây còn là “vùng xám”.

Việc Nhà nước chính thức ban hành Nghị định 05 đã cho phép các thành viên đáp ứng đủ điều kiện tham gia thị trường. VPBank nhìn nhận đây không chỉ là động lực mang lại lợi ích ngắn hạn cho ngân hàng và khách hàng, mà còn là cơ hội để cùng các thành viên khác xây dựng một thị trường hiện đại hơn, tiệm cận với các thị trường trong khu vực.

Quý 1 vừa qua, VPBank đã chuẩn bị sẵn sàng về vốn, công nghệ và quy trình, đồng thời hợp tác với các đối tác quốc tế như OKX Ventures và HashKey nhằm tăng cường năng lực công nghệ và quản trị rủi ro.

“Chúng tôi nhận thức rằng tham gia thị trường tài sản số không chỉ là câu chuyện về vốn, mà còn đòi hỏi năng lực công nghệ cao, hệ thống quản trị rủi ro và tuân thủ chặt chẽ – những yếu tố mà thị trường Việt Nam trước đây còn hạn chế”, bà Thảo chia sẻ, đồng thời bày tỏ kỳ vọng CAEX sẽ sớm tham gia thị trường, đóng góp vào hệ sinh thái VPBank và mở rộng sản phẩm cho khách hàng.

Huy Khải

FILI

– 16:00 25/04/2026