Lợi nhuận được hỗ trợ bởi khoản thu ngoài hoạt động chính
Trong quý I/2026, Công ty CP Long Hậu (Mã: LHG) ghi nhận doanh thu đạt 176 tỷ đồng, giảm 58% so với cùng kỳ năm trước nhưng tăng 45% so với quý liền trước. Cơ cấu doanh thu tiếp tục đến từ ba mảng chính gồm cho thuê đất khu công nghiệp, cho thuê nhà xưởng xây sẵn và cung cấp dịch vụ.
Trong đó, doanh thu từ cho thuê đất đạt khoảng 57 tỷ đồng, giảm mạnh so với cùng kỳ, trong khi mảng nhà xưởng xây sẵn tăng nhẹ, mang về 60 tỷ đồng. Phần còn lại đến từ hoạt động dịch vụ trong khu công nghiệp.
Lợi nhuận gộp trong kỳ đạt 97 tỷ đồng, giảm 31% so với cùng kỳ nhưng cải thiện đáng kể so với quý trước. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý nằm ở khoản thu nhập khác khoảng 48 tỷ đồng, chủ yếu từ bồi thường đất. Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp đạt 112 tỷ đồng, tăng nhẹ 2% so với cùng kỳ và tăng mạnh so với quý trước.
Diễn biến này cho thấy phần lợi nhuận ghi nhận trong quý không hoàn toàn đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. Theo Chứng khoán Rồng Việt, khoản thu nhập từ bồi thường đất đã khiến kết quả lợi nhuận cao hơn so với ước tính ban đầu.
Tính đến cuối kỳ, hàng tồn kho của Long Hậu duy trì ở mức khoảng 824 tỷ đồng, chủ yếu là chi phí đầu tư vào Khu công nghiệp Long Hậu 3, dự án này vẫn đang trong quá trình triển khai, với một số vướng mắc liên quan đến công tác giải phóng mặt bằng.
Cùng với đó, số dư người mua trả tiền trước đạt 233 tỷ đồng. Tuy nhiên, theo dữ liệu công bố số lượng khách thuê mới trong kỳ chưa nhiều.
Quỹ đất chưa sẵn sàng, trọng tâm chuyển sang nhà xưởng
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, Long Hậu đặt kế hoạch kinh doanh tương đối thận trọng với doanh thu dự kiến đạt 728 tỷ đồng, giảm 4% so với năm trước và lợi nhuận sau thuế dự kiến 166 tỷ đồng, giảm 43%.
Theo Chứng khoán Rồng Việt, trong giai đoạn 2026–2027, doanh nghiệp nhiều khả năng sẽ tiếp tục tập trung vào mảng nhà xưởng xây sẵn, vốn được đánh giá là mang lại dòng tiền ổn định và nhận được sự quan tâm của khách hàng.
Trong khi đó, các dự án khu công nghiệp vẫn cần thêm thời gian để hoàn thiện. Cụ thể, Khu công nghiệp Long Hậu 3 giai đoạn 1 đã đạt khoảng 98% khối lượng giải phóng mặt bằng, nhưng phần diện tích còn lại vẫn gặp khó khăn, khiến tiến độ triển khai tiếp tục kéo dài. Diện tích đất có thể cho thuê trong ngắn hạn vì vậy không còn nhiều.
Đối với Khu công nghiệp Long Hậu 3 giai đoạn 2, dự án mới được chấp thuận chủ trương đầu tư vào tháng 3/2026, với tổng mức đầu tư hơn 3.100 tỷ đồng. Theo kế hoạch, việc giải phóng mặt bằng sẽ kéo dài đến năm 2029, và hoạt động cho thuê dự kiến bắt đầu từ cuối năm 2027.
Ở mảng nhà xưởng, dự án nhà xưởng cao tầng tại Khu công nghiệp Long Hậu 1 đã đi vào vận hành từ cuối năm 2025, với tỷ lệ lấp đầy đạt khoảng 70% tính đến tháng 4/2026. Theo Chứng khoán Rồng Việt, dự án này có thể đạt mức lấp đầy hoàn toàn trong năm nay. Đồng thời, doanh nghiệp cũng đang triển khai thêm dự án nhà xưởng cao tầng tại Long Hậu 3, dự kiến hoàn thành vào năm 2027.
Ngoài ra, dự án khu dân cư – tái định cư Long Hậu 3 với quy mô 19 ha cũng đang được triển khai, đã hoàn thành hơn một nửa khối lượng giải phóng mặt bằng. Dự án này được kỳ vọng phục vụ nhu cầu tái định cư và hỗ trợ cho các dự án khu công nghiệp trong khu vực.
Trong bối cảnh các dự án khu công nghiệp cần thêm thời gian để hoàn thiện, việc duy trì nguồn thu từ nhà xưởng và các khoản thu ngoài hoạt động chính đang đóng vai trò quan trọng đối với kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong ngắn hạn.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/quy-dat-chua-san-sang-long-hau-lhg-duy-tri-nguon-thu-tu-nha-xuong-1443819.html
