Hanoimilk: Lợi nhuận quý 1 giảm sâu khi vắng bóng khoản hỗ trợ từ đối tác chiến lược

Hanoimilk: Lợi nhuận quý 1 giảm sâu khi vắng bóng khoản hỗ trợ từ đối tác chiến lược

Dù mảng kinh doanh sữa thương hiệu cốt lõi có sự cải thiện về biên lợi nhuận, CTCP Sữa Hà Nội (Hanoimilk, UPCoM: HNM) đón quý đầu năm 2026 đầy thách thức với mức lợi nhuận sau thuế sụt giảm 54% so với cùng kỳ.

Việc đẩy mạnh đòn bẩy tài chính để đầu tư mở rộng sản xuất và gia tăng chi phí tiếp thị, cộng hưởng với việc không còn nhận được khoản hỗ trợ từ đối tác Tetrapark như năm trước, đã tạo áp lực lớn lên kết quả cuối cùng của doanh nghiệp.

Báo cáo tài chính quý 1/2026 của HNM cho thấy doanh thu thuần đạt 189.6 tỷ đồng, giảm nhẹ 1.3% so với cùng kỳ năm trước. Dù doanh thu giảm, lợi nhuận gộp của doanh nghiệp lại tăng trưởng 40.5%, đạt 35.7 tỷ đồng. Theo giải trình từ ban lãnh đạo, biên lợi nhuận gộp cải thiện là nhờ công ty tập trung bán các sản phẩm mang thương hiệu Hanoimilk với mức tăng trưởng 12%, đồng thời chủ động thu hẹp 13% doanh thu từ mảng gia công.

Mặc dù mảng kinh doanh cốt lõi đạt nhuận gộp tăng trưởng, lợi nhuận sau thuế của HNM lại giảm mạnh 54%, chỉ thu về vỏn vẹn 3.7 tỷ đồng.

Điểm mấu chốt đầu tiên kéo lùi lợi nhuận chính là chi phí lãi vay tăng đột biến lên 4.1 tỷ đồng, cao gấp 2.5 lần so với cùng kỳ. Công ty giải thích khoản chi phí này phình to do phải vay vốn để đầu tư mở rộng nhà xưởng, mua sắm máy móc thiết bị và bổ sung vốn lưu động phục vụ sản xuất.

Cùng với áp lực từ lãi vay, chi phí bán hàng cũng trở thành gánh nặng khi tăng 30% lên 22 tỷ đồng. Nguyên nhân trực tiếp là do công ty phải đẩy mạnh các hoạt động xúc tiến bán hàng cho các sản phẩm thương hiệu Hanoimilk. Thêm vào đó, giá xăng dầu biến động cũng đẩy chi phí vận chuyển hàng hóa lên cao, ăn mòn đáng kể vào lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh.

Điểm quan trọng cuối cùng khiến bức tranh lợi nhuận quý 1/2026 kém sắc là sự sụt giảm ở chỉ tiêu lợi nhuận khác. Vào quý 1/2025, Hanoimilk có lợi nhuận khác 4.2 tỷ đồng từ khoản hỗ trợ được nhận của đối tác Tetrapark. Bước sang quý 1/2026, công ty không còn khoản thu nhập này, dẫn đến lợi nhuận khác âm 0.1 tỷ đồng.

Sự kết hợp giữa việc chi phí hoạt động phình to và hụt mất khoản thu nhập khác đã trực tiếp làm sụt giảm hơn một nửa lợi nhuận ròng của doanh nghiệp trong quý đầu năm.

Cuối quý 1, tổng tài sản của Hanoimilk đạt hơn 882 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm. Các khoản phải thu ngắn hạn tăng khá từ hơn 121 tỷ đồng lên hơn 155 tỷ đồng. Hàng tồn kho thu hẹp từ gần 295 tỷ đồng xuống còn gần 268 tỷ đồng. Lượng tiền mặt và các khoản tương đương tiền của doanh nghiệp giảm mạnh từ gần 105 tỷ đồng xuống chỉ còn gần 38 tỷ đồng; ngược lại thì đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn 47 tỷ đồng, trong khi đầu năm không có khoản này. Tài sản dở dang dài hạn cũng tăng từ 113.4 tỷ đồng lên mức 140.5 tỷ đồng.

Thanh Trúc

FILI

– 11:12 28/04/2026