Lợi nhuận ròng quý 1 của Vĩnh Hoàn tăng 38%, tạm ứng nhân viên hơn 300 tỷ

BCTC quý đầu năm của CTCP Vĩnh Hoàn (HOSE: VHC) cho thấy kết quả kinh doanh khởi đầu khá tích cực, nhưng đi kèm là khoản tạm ứng nhân viên quy mô hơn 300 tỷ đồng.

Trong 3 tháng đầu năm, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ của VHC đạt gần 2.96 ngàn tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ. Nhờ giá vốn tăng chậm hơn, lợi nhuận gộp 431 tỷ đồng, tăng tới 27%. Chi phí vận hành không biến động đáng kể giúp lợi nhuận ròng lên 266 tỷ đồng, tăng 38%.

Theo giải trình của Công ty, động lực chính đến từ mảng bột cá và mỡ cá cải thiện lợi nhuận. Mức tăng trưởng này được xem là tích cực trong bối cảnh quý đầu năm thường không phải giai đoạn cao điểm của VHC.

VHC có quý 1 khởi sắc nhất trong 4 năm

Dù kết quả khả quan, VHC vẫn còn khoảng cách so với kế hoạch năm. Doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu 14,000 tỷ đồng và lợi nhuận ròng 1,600 tỷ đồng, tăng lần lượt 16% và 13%; nếu đạt sẽ là mức doanh thu cao nhất lịch sử, còn lợi nhuận thuộc nhóm cao nhất sau đỉnh 2022. Sau quý 1, Công ty mới hoàn thành hơn 21% kế hoạch doanh thu và hơn 16% mục tiêu lợi nhuận.

Lãnh đạo VHC nhìn nhận năm 2026 vẫn còn nhiều thách thức, đặc biệt ở nguồn nguyên liệu cá tra. Tình trạng thiếu hụt cá giống từ năm 2025 dự kiến tiếp tục kéo dài, buộc Công ty phải ưu tiên cải thiện sản xuất giống và mở rộng vùng nuôi nhằm đảm bảo nguồn cung.

VHC lên kế hoạch phát triển thêm mảng cá rô phi và cá biển từ nguồn nguyên liệu nhập khẩu. Ở thị trường tiêu thụ, Doanh nghiệp kỳ vọng các hoạt động tiếp thị đã triển khai trước đó sẽ mở thêm cơ hội bán hàng trong năm nay.

Tại Trung Quốc, sau khi gặp khó về kích cỡ cá nguyên liệu, Công ty dự kiến điều chỉnh sản xuất để khôi phục thị trường. Với Mỹ, kỳ vọng môi trường thuế quan dần ổn định giúp hệ thống phân phối thích nghi với mặt bằng giá mới sau tháng 8/2025. Đồng thời, doanh nghiệp mở rộng tệp khách hàng bằng đa dạng sản phẩm và duy trì khách hàng hiện hữu để gia tăng thị phần.

Ở châu Âu, VHC tìm cơ hội thay thế các sản phẩm cá đánh bắt đang ngày càng đắt đỏ, thông qua việc cải tiến sản phẩm và nâng cao tiêu chuẩn chất lượng. Nhóm sản phẩm giá trị gia tăng được kỳ vọng là động lực tăng trưởng, trong đó có các sản phẩm từ surimi cá tra như thanh giả cua, chả và phở mì “protein”.

Ngoài thủy sản, Công ty bắt đầu triển khai vùng trồng trái cây – rau củ trong năm 2026, đồng thời mở rộng liên kết vùng nguyên liệu.

Gian hàng của Vĩnh Hoàn tại Seafood Expo Global 2026 (Barcelona) – Ảnh: FB Vinh Hoan

Năm nay, theo Chứng khoán SSI, VHC tiếp tục hưởng mức thuế chống bán phá giá sơ bộ 0 USD/kg tại Mỹ, thấp hơn đáng kể so với các đối thủ (0.23-0.29 USD/kg), tạo lợi thế giá khoảng 5-10%. Kết luận cuối cùng dự kiến công bố vào tháng 6 này.

Trong khi đó, nguồn cung cá thịt trắng toàn cầu có xu hướng giảm khi hạn ngạch đánh bắt cá tuyết tại Biển Barents bị cắt giảm 21% – mức thấp nhất trong 30 năm, cùng với nguồn cung cá minh thái suy giảm. Bối cảnh này giúp cá tra trở thành lựa chọn thay thế tại Mỹ và EU.

2 tháng đầu năm, doanh thu của VHC tăng 11% so với cùng kỳ, trong đó riêng cá tra tăng 13%. Thị trường Mỹ tăng mạnh 22%, chiếm khoảng 40% doanh thu cá tra. SSI dự báo cả năm 2026, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của VHC có thể đạt lần lượt 13.4 ngàn tỷ đồng và 1.4 ngàn tỷ đồng, tăng 12% và 3% so với năm ngoái.

Trên bảng cân đối kế toán, VHC vẫn duy trì lượng tiền nhàn rỗi lớn, hơn 3.9 ngàn tỷ đồng ở thời điểm cuối tháng 3. Số này chiếm gần 1/3 tổng tài sản. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối hơn 7 ngàn tỷ đồng.

Nguồn lực này khiến lãnh đạo Công ty dự kiến nâng cổ tức tiền mặt năm 2025 lên 30%, thay vì duy trì mức 2,000 đồng/cp như nhiều năm trước. Nếu được thông qua tại ĐHĐCĐ ngày 05/05, tổng tiền chi trả có thể vượt 673 tỷ đồng. Với tỷ lệ sở hữu 42.32%, Chủ tịch HĐQT Trương Thị Lệ Khanh có thể nhận về gần 285 tỷ đồng.

Khoản phải thu ngắn hạn từ khách hàng cũng ở mức cao. Tính đến cuối quý 1, phải thu từ các bên liên quan hơn 1.3 ngàn tỷ đồng, tăng thêm 336 tỷ đồng so với đầu năm và chiếm gần 2/3 tổng phải thu. Phần lớn nằm ở Coast Beacon Inc – doanh nghiệp liên quan đến Chủ tịch HĐQT.

Một điểm đáng chú ý khác là khoản tạm ứng nhân viên. Cuối tháng 3, VHC ghi nhận 307 tỷ đồng tạm ứng, tăng thêm 85 tỷ đồng so với đầu năm. Theo thuyết minh, trong đó 284 tỷ đồng là các khoản tạm ứng được bảo đảm bằng quyền sử dụng đất của nhân viên. Khoản mục này tăng mạnh từ năm trước, khi chỉ ở mức 24 tỷ đồng và lên gần 222 tỷ đồng.