Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh trên đà tăng của thị trường

Khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh trên đà tăng của thị trường

Dù VN-Index bật tăng gần 180 điểm trong tháng 4, khối ngoại vẫn duy trì hành động bán ròng quy mô lớn, nâng giá trị lũy kế từ đầu năm vượt 44 ngàn tỷ đồng. Theo các chuyên gia, thị trường cần thêm thời gian để có thể chứng kiến trạng thái mua ròng trở lại.

Quy mô bán ròng lũy kế vượt 44 ngàn tỷ đồng

Sau giai đoạn giảm điểm do sự kiện chiến tranh leo thang tại Trung Đông, VN-Index đã thực hiện pha hồi phục ấn tượng gần 180 điểm trong tháng 4 để quay về mốc 1,854.1 điểm. Dù vậy, trên đà hồi phục này, nhà đầu tư nước ngoài lại liên tục bán ròng.

Với 16 phiên bán ròng trên HOSE, trong đó có đến 7 phiên quy mô hàng ngàn tỷ, khối ngoại khép lại tháng 4 với kết quả bán ròng gần 13.8 ngàn tỷ đồng, nâng lũy kế từ đầu năm lên hơn 44.1 ngàn tỷ đồng.

Đáng nói, lực bán ròng tập trung vào VHM và VIC, lần lượt gần 5.9 ngàn tỷ đồng và gần 2 ngàn tỷ đồng. Ngoài ra, khối ngoại còn bán ròng hơn 2.8 ngàn tỷ đồng tại FPT, cùng hàng loạt cổ phiếu ngân hàng như VCB, BID, HDB, VPB, ACB, MBB, cho thấy sự cục bộ tại nhóm ngành vốn hóa lớn.

Lưu ý rằng, bộ đôi họ Vingroup đã có tháng 4 tăng điểm ấn tượng, với VIC tăng gần 60% và VHM tăng hơn 40%, qua đó trở thành nguồn động lực chính cho VN-Index khi lần lượt đóng góp gần 138 điểm và hơn 41 điểm. Việc khối ngoại liên tục bán ròng VIC và VHM trên đà tăng giá cũng đã phản ánh rõ nét bối cảnh chung của thị trường vừa qua.

Ở chiều ngược lại, HPG là cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất, ghi nhận hơn 1.5 ngàn tỷ đồng. Xếp sau lần lượt là MSN với gần 861 tỷ đồng, VPL khoảng 616 tỷ đồng, ngoài ra còn có chứng chỉ quỹ FUEVFVND được mua ròng hơn 573 tỷ đồng.

Nguồn: VietstockFinance

Nguồn: VietstockFinance

Trái ngược với HOSE, khối ngoại lại mua ròng gần 295 tỷ đồng trên HNX, đánh dấu tháng thứ ba mua ròng liên tiếp, nâng lũy kế từ đầu năm lên hơn 898 tỷ đồng. SHS, IDC và PVS là ba cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất, lần lượt hơn 202 tỷ đồng, gần 147 tỷ đồng và khoảng 72 tỷ đồng, bỏ xa các cổ phiếu khác. Ở chiều bán ròng, NTP dẫn đầu nhưng quy mô chưa đến 25 tỷ đồng.

Nguồn: VietstockFinance

Cần thêm thời gian để tiền ngoại trở lại

Với những gì đang diễn ra, nhiều nhà đầu tư bắt đầu đặt ra dấu hỏi lớn, bởi các dự báo về việc khối ngoại sớm mua ròng trở lại đã liên tục được đưa ra, thậm chí xuất hiện từ năm trước, gắn với một trong những câu chuyện tâm điểm là nâng hạng thị trường. Vấn đề này gần đây liên tục được mổ xẻ, mà quan điểm phần lớn thiên về thận trọng trong ngắn hạn.

Tại hội thảo với chủ đề “Bản đồ dòng tiền quý 2/2026: Kịch bản và cơ hội nào cho nhà đầu tư?” tổ chức hồi giữa tháng 4, ông Nguyễn Duy Anh – Giám đốc Quản lý Danh mục Đầu tư, Công ty QLQ Vietcombank (VCBF) nêu quan điểm rằng nâng hạng không đồng nghĩa dòng tiền sẽ vào ngay lập tức.

Với dòng vốn thụ động, chỉ khi chính thức được đưa vào rổ chỉ số, các quỹ ETF mới phân bổ vốn theo tỷ trọng, quá trình này diễn ra từ từ. Đối với dòng vốn chủ động, việc sớm đi trước từ lúc câu chuyện nâng hạng mới dừng ở mức kỳ vọng có thể là nguyên nhân dẫn đến một số quỹ đang chốt lời. Ngược lại, những quỹ trước đây chưa đầu tư sẽ cần thời gian nghiên cứu thị trường, thường mất từ 6 tháng đến 1 năm trước khi giải ngân.

Một điểm hạn chế hiện nay là số lượng doanh nghiệp lớn, chất lượng cao đủ điều kiện cho nhà đầu tư nước ngoài còn khá ít. Tuy nhiên, nếu các doanh nghiệp lớn thúc đẩy IPO trong thời gian tới, nguồn cung mới sẽ giúp thu hút thêm dòng vốn ngoại.

Vì vậy, chuyên gia VCBF kỳ vọng trong khoảng 6 – 12 tháng tới, dòng tiền nước ngoài sẽ dần quay trở lại thị trường chứng khoán Việt Nam.

Hay tại hội thảo “Nắm bắt cơ hội giữa dòng biến động” do Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) tổ chức cùng khoảng thời gian, ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn – Giám đốc nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực chứng khoán, Dragon Capital cho rằng xác suất dòng vốn lớn đổ vào ngay lập tức là không thể chắc chắn. Dù vậy, thị trường Việt Nam vẫn duy trì xu hướng đi lên cho thấy nội lực trong nước đóng vai trò quan trọng.

Ông Tuấn cũng nhấn mạnh, nếu dòng tiền được phân bổ từ tháng 9 năm nay đến giữa năm sau, thị trường có thể sở hữu nền tảng tăng trưởng bền vững hơn, thay vì tăng nóng trong thời gian ngắn rồi điều chỉnh.

Cũng tại sự kiện này, ông Trần Đức Anh – Giám đốc Kinh tế Vĩ mô & Chiến lược thị trường, KBSV cho rằng thị trường sẽ bị các quỹ theo Cận biên bán ra để tái cơ cấu, do đó, khi bù trừ với phần được mua vào từ nhóm Mới nổi, kết quả dòng tiền vào ròng hay rút ròng cũng chưa thể chắc chắn.

“Việc nâng hạng được ví như chuyển từ khách sạn 2 sao lên 3 sao, kéo theo kỳ vọng định giá thị trường được cải thiện. Tuy nhiên, điều này cần thời gian để phản ánh vào thực tế”, ông Đức Anh chia sẻ.

Theo chuyên gia, chiến lược hợp lý cho nhà đầu tư hiện tại là tham gia trước giai đoạn cao điểm của câu chuyện nâng hạng, đồng thời chủ động chốt lời một phần khi sự kiện chính thức diễn ra nhằm bảo toàn thành quả đầu tư.

Huy Khải

FILI

– 12:00 05/05/2026