SHS Research: Thị trường ở vùng định giá hợp lý để tích lũy, đầu tư giá trị

SHS Research: Thị trường ở vùng định giá hợp lý để tích lũy, đầu tư giá trị

Theo SHS Research, nếu bóc tách nhóm Vingroup thì vốn hóa thị trường còn lại khoảng 320 tỷ USD, mức P/E khoảng 12.96; P/B khoảng 1.8. Đây là vùng định giá tương đối hợp lý của phần còn lại của thị trường khi kết quả kinh doanh vẫn tăng trưởng. Nhà đầu tư có thể đánh giá, xem xét các cơ hội tích lũy, đầu tư giá trị.

Trong báo cáo chiến lược tháng 5 mới công bố, Bộ phận Nghiên cứu của SHS (SHS Research) đã đưa ra nhận định cho thị trường trong tháng 5.

Thị trường đã kết thúc tháng 4, giai đoạn các doanh nghiệp tổ chức đại hội cổ đông, công bố kế hoạch kinh doanh năm 2026 và kết quả kinh doanh quý 1/2026. Đây là giai đoạn nhà đầu tư đánh giá lại định giá doanh nghiệp và triển vọng tăng trưởng. Sau giai đoạn này thị trường sẽ bắt đầu tháng 5, với tình hình kinh tế vĩ mô tháng 4 sẽ cung cấp nhiều thông tin về lạm phát, xuất nhập khẩu, chỉ số PMI… phản ánh tác động lên doanh nghiệp, kinh tế xã hội sau khi chiến sự ở Trung Đông xảy ra.

Trong tháng 5/2026, thị trường chịu ảnh hưởng với những yếu tố rủi ro, bất định: (1) Căng thẳng địa chính trị trên thế giới vẫn tiếp diễn và chuyển sang trạng thái mới. (2) Giảm tăng trưởng tín dụng. (3) Khủng hoảng năng lượng, lạm phát, chi phí tăng bắt đầu ảnh hưởng đến doanh nghiệp, nền kinh tế. (4) Tỷ lệ dự nợ vay ký quỹ ở mức cao.

Ngược lại, vẫn có nhiều yếu tố tích cực: (1) Nền kinh tế Việt Nam vẫn tăng trưởng mạnh mẽ. (2) Kết quả kinh doanh quý 1/2026 của doanh nghiệp tăng trưởng tích cực. (3) Quy mô vốn hóa thị trường nếu không tính đến Vingroup, đang tương đối hợp lý sau giai đoạn giảm mạnh và khi xét đến tiềm năng tăng trưởng dài hạn. Trong tháng 4/2026, VN-Index dưới ảnh hưởng của các cổ phiếu hàng đầu đã phục hồi, tăng điểm quay trở lại vùng giá 1,900 điểm.

Tới đầu tháng 5/2026, nếu bóc tách nhóm Vingroup thì vốn hóa thị trường còn lại khoảng 320 tỷ USD (không thay đổi so với cuối tháng 3/2026), mức P/E khoảng 12.96; P/B khoảng 1.8. Đây là vùng định giá tương đối hợp lý của phần còn lại của thị trường khi kết quả kinh doanh vẫn tăng trưởng. Nhà đầu tư có thể đánh giá, xem xét các cơ hội tích lũy, đầu tư giá trị.

Nguồn: SHS

Với chỉ số VN-Index, VN-Index sau 5 tuần liên tiếp tăng điểm từ vùng giá 1,600 điểm đang có rủi ro tạo đỉnh ngắn hạn khi hướng đến vùng giá quanh 1,900 điểm, trước thời điểm giảm mạnh do ảnh hưởng cuộc chiến Trung Đông.

SHS Research đưa khuyến nghị với các nhóm ngành gồm chứng khoán, bất động sản dân cư, ngân hàng, phân bón, thép.

Trong trung hạn, ngành chứng khoán hưởng lợi từ việc FTSE công bố nâng hạng thị trường khi thu hút thêm dòng vốn ngoại và thanh khoản thị trường tăng. Kỳ vọng thị trường được đưa vào danh sách theo dõi của MSCI trong kỳ xem xét tháng 6.

Đối với nhóm bất động sản dân cư, một số doanh nghiệp lớn đang mở bán và ghi nhận lợi nhuận từ các dự án lớn. Giá của nhiều cổ phiếu trong ngành dự báo có thể phục hồi sau giai đoạn giảm mạnh và tích lũy.

Trong khi đó, ngân hàng là ngành chủ chốt của thị trường, nhiều ngân hàng đặt kế hoạch tăng trưởng cao. Nhóm ngân hàng chiếm vốn hóa lớn trên thị trường và cũng được kỳ vọng thu hút dòng vốn ngoại sau khi thị trường chính thức nâng hạng.

Với nhóm thép, điểm nhấn đầu tư là sự hưởng lợi từ xu thế đẩy mạnh đầu tư công và chính sách bảo hộ sau khi Bộ Công Thương chính thức áp thuế CBPG với HRC khổ rộng nhập khẩu từ Trung Quốc.

Cuối cùng, giá phân bón tiếp tục duy trì ở mức cao, tạo điều kiện thuận lợi cho các doanh nghiệp ngành phân bón.

Đông Tư

FILI

– 10:41 08/05/2026