PYN Elite Fund: Thị trường chứng khoán đang vận động khá “phi lý”

PYN Elite Fund: Thị trường chứng khoán đang vận động khá “phi lý”

Trong báo cáo cập nhật tháng 4, quỹ đầu tư đến từ Phần Lan – PYN Elite Fund cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang vận động khá “phi lý”, khi kết quả kinh doanh tích cực của doanh nghiệp chưa thực sự phản ánh tương xứng vào diễn biến giá cổ phiếu.

Theo PYN Elite, sự kiện nổi bật nhất của thị trường trong tháng 4 là việc FTSE Russell chính thức xác nhận nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi hạng 2. Lộ trình nâng hạng sẽ được triển khai theo 4 giai đoạn, bắt đầu từ tháng 9/2026 và hoàn tất vào tháng 9/2027.

Quỹ đánh giá thông tin nâng hạng cùng mùa công bố kết quả kinh doanh quý 1 khả quan đã trở thành lực đỡ quan trọng cho thị trường. Kết thúc tháng 4, VN-Index tăng 10.7%, với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu “họ Vin” gồm VIC, VHM, VRE và VPL.

Dù vậy, hiệu suất đầu tư của PYN Elite chỉ tăng 1% trong tháng. Theo quỹ, điều này phản ánh thực tế nhiều cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt vẫn chưa được thị trường định giá đúng mức.

PYN Elite cho biết phần lớn doanh nghiệp niêm yết ghi nhận kết quả kinh doanh quý 1 tích cực, với tổng lợi nhuận ròng toàn thị trường tăng 36% so với cùng kỳ. Riêng nhóm cổ phiếu cốt lõi trong danh mục quỹ còn tăng trưởng mạnh hơn, đạt 41%, dẫn dắt bởi HPG, MWG và KDH.

“Thị trường nhìn chung hiện vẫn vận động khá phi lý, khi tăng trưởng lợi nhuận chưa thực sự trở thành động lực dẫn dắt giá cổ phiếu”, báo cáo nêu.

Bên cạnh diễn biến thị trường, PYN Elite cũng đánh giá kinh tế Việt Nam tiếp tục duy trì sức chống chịu tốt ở nhiều lĩnh vực chủ chốt. Trong tháng 4, sản xuất công nghiệp tăng 9.9% so với cùng kỳ, trong khi tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tăng 12.1%.

Ngành du lịch tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ với lượng khách quốc tế vượt 2 triệu lượt, tăng 22.8%. Đáng chú ý, lượng khách từ châu Âu tăng tới 46.1%, cho thấy hiệu quả từ việc mở rộng các đường bay quốc tế.

Chiều ngược lại, CPI tăng 5.5% do biến động giá năng lượng. Tuy nhiên, quỹ cho rằng rủi ro nguồn cung đang được kiểm soát khi dự trữ xăng dầu đã được đảm bảo đến giữa tháng 7.

Một điểm nhấn khác được PYN Elite nhắc tới là Quốc hội đã thông qua kế hoạch đầu tư công năm 2026 với quy mô khoảng 33 tỷ EUR (hơn 1 triệu tỷ đồng) – mức phân bổ vốn lớn nhất trong lịch sử Việt Nam. Theo quỹ, làn sóng đầu tư hạ tầng quy mô lớn sẽ tạo dư địa tăng trưởng đáng kể cho nhiều doanh nghiệp đầu ngành.

Trong đó, HPG được đánh giá là một trong những doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất. PYN Elite cho biết HPG hiện là nhà sản xuất thép lớn nhất Đông Nam Á và đang đặt kế hoạch tăng trưởng doanh thu 35% cùng lợi nhuận 42% trong năm nay.

“Dựa trên động lực tăng trưởng mạnh trong quý 1, chúng tôi kỳ vọng HPG sẽ vượt các mục tiêu đề ra”, quỹ nhận định.

Ngoài mảng thép truyền thống, HPG cũng đang mở rộng sang sản xuất thép chuyên dụng cho dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam, với nhà máy mới dự kiến đi vào hoạt động từ năm 2027. Đồng thời, doanh nghiệp cũng đẩy mạnh hiện diện ở lĩnh vực bất động sản.

Theo PYN Elite, quy hoạch tổng thể sắp tới của dự án Đại lộ Sông Hồng tại Hà Nội có thể trở thành chất xúc tác giá trị lớn cho quỹ đất bất động sản của HPG nhờ sở hữu vị trí đắc địa.

Khang Di

FILI

– 14:01 08/05/2026