CTCP Tổng công ty Công trình Đường sắt Việt Nam (RCC) báo lỗ gần 28 tỷ đồng trong quý I/2026 khi doanh thu sụt giảm và biên lợi nhuận âm. Trong bối cảnh cổ phiếu đã mất hơn một nửa giá trị so với đỉnh 52 tuần, doanh nghiệp vẫn lên kế hoạch mở rộng đầu tư.
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2026, RCC ghi nhận doanh thu thuần khoảng 66 tỷ đồng, giảm mạnh so với cùng kỳ. Đáng chú ý, giá vốn bán hàng vượt doanh thu khiến doanh nghiệp lỗ gộp gần 8 tỷ đồng.
Sau khi trừ chi phí tài chính, quản lý và các khoản liên quan, RCC tiếp tục báo lỗ 27,9 tỷ đồng trong quý đầu năm. Trong đó, lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ âm khoảng 28,2 tỷ đồng; 227,4 triệu đồng là của cổ đông không kiểm soát.
Kết quả này khiến lợi nhuận lũy kế đến ngày 31/3 của doanh nghiệp giảm về còn 18,5 tỷ đồng, trong khi cuối năm ngoái ở mức khoảng 46,8 tỷ đồng.
Đây không phải lần đầu RCC ghi nhận kết quả kinh doanh kém tích cực. Những năm gần đây, doanh nghiệp liên tục đối mặt với áp lực dòng tiền và hiệu quả hoạt động suy giảm do thị trường xây dựng hạ tầng cạnh tranh gay gắt, biên lợi nhuận thấp, trong khi nhiều dự án công trình có thời gian triển khai kéo dài.
Việc doanh thu giảm nhưng giá vốn vẫn ở mức cao cho thấy khả năng kiểm soát chi phí của doanh nghiệp đang gặp nhiều khó khăn. Biên lợi nhuận gộp âm cũng phản ánh tình trạng một số công trình có thể phát sinh chi phí vượt kế hoạch hoặc chưa đạt hiệu quả như kỳ vọng.
Kết quả kinh doanh kém tích cực phần nào phản ánh lên diễn biến thị giá cổ phiếu RCC trên thị trường.
Theo dữ liệu từ Investing, cổ phiếu RCC hiện giao dịch quanh vùng 17.500 đồng/cp, giảm sâu so với mức đỉnh 52 tuần 37.200 đồng/cp, tương đương mất hơn 50% giá trị vốn hóa thị trường. Thanh khoản cổ phiếu cũng ở mức thấp, nhiều phiên chỉ ghi nhận vài trăm đến vài nghìn đơn vị khớp lệnh, cho thấy mức độ quan tâm của nhà đầu tư đối với cổ phiếu này khá hạn chế.
Trong tài liệu phục vụ ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, RCC từng xác định giá trị cổ phiếu theo phương pháp bình quân trọng số vào khoảng 14.869 đồng/cp và dự kiến mức giá chào bán không thấp hơn 15.000 đồng/cp trong kế hoạch tăng vốn. Điều này đồng nghĩa thị giá hiện tại không còn cách quá xa vùng định giá nội bộ của doanh nghiệp.
Đáng chú ý, dù hoạt động kinh doanh chưa cải thiện rõ nét, RCC vẫn lên kế hoạch mở rộng đầu tư.
Tại thời điểm 31/3, tổng tài sản của RCC đạt 1.080 tỷ đồng. Trong cơ cấu tài sản của doanh nghiệp, mới phát sinh khoản 800 triệu đồng đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết. Đây là khoản góp vốn vào Công ty TNHH FECON RAITO Hoàng Mai.
Như vậy, FECON RAITO Hoàng Mai chính thức trở thành công ty liên kết do RCC sở hữu gián tiếp thông qua CTCP Đá Hoàng Mai (công ty con do RCC nắm 50,33% vốn).
Theo Cổng thông tin Đăng ký doanh nghiệp Quốc gia, FECON RAITO Hoàng Mai chính thức thành lập ngày 14/11/2025 tại TP Đà Nẵng với vốn điều lệ là 2 tỷ đồng.
Với 800 triệu đồng, nhóm RCC đang nắm 40% vốn điều lệ của FECON RAITO Hoàng Mai. 60% còn lại thuộc sở hữu của CTCP Công trình ngầm FECON RAITO.
Về FECON RAITO (trước đây là CTCP Công trình ngầm FECON), đây là thành viên của CTCP FECON (FCN). Tính đến cuối quý I, FECON vẫn nắm 51% vốn tại FECON RAITO. 49% còn lại thuộc về sở hữu của CTCP RAITO KOGYO đến từ Nhật Bản.
Động thái hợp tác với FECON được kỳ vọng giúp RCC tận dụng kinh nghiệm và năng lực thi công nền móng, hạ tầng kỹ thuật của đối tác. Tuy nhiên, trong bối cảnh doanh nghiệp vẫn đang thua lỗ và cổ phiếu suy yếu mạnh, kế hoạch đầu tư mới cũng làm dấy lên lo ngại về áp lực dòng tiền và hiệu quả sử dụng vốn trong thời gian tới.
RCC trước đây là Xí nghiệp Liên hợp Công trình Đường sắt, hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực xây dựng công trình giao thông đường sắt, đường bộ và hạ tầng kỹ thuật. Doanh nghiệp từng tham gia nhiều dự án giao thông trọng điểm, song đang đối mặt thách thức lớn trong bối cảnh ngành xây dựng cạnh tranh ngày càng gay gắt và biên lợi nhuận liên tục thu hẹp.
Châu Anh
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/rcc-thua-lo-co-phieu-giam-hon-50-van-tinh-mo-rong-dau-tu/40169646
