Lấy ý kiến sửa đổi Luật Chứng khoán: Bổ sung quy định về cơ chế sandbox, bảo lãnh thanh toán trái phiếu

Lấy ý kiến sửa đổi Luật Chứng khoán: Bổ sung quy định về cơ chế sandbox, bảo lãnh thanh toán trái phiếu

Bộ Tài chính đang lấy ý kiến hoàn thiện dự thảo Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Chứng khoán với nhiều nội dung đáng chú ý như cơ chế thử nghiệm có kiểm soát (sandbox) trong lĩnh vực chứng khoán, giao dịch điện tử, bảo lãnh thanh toán trái phiếu và ứng dụng công nghệ mới.

Theo Bộ Tài chính, sau hơn 5 năm triển khai thi hành, Luật Chứng khoán năm 2019 và hệ thống văn bản quy định chi tiết, hướng dẫn thi hành đã tạo lập khuôn khổ pháp lý tương đối đầy đủ, đồng bộ, thống nhất để điều chỉnh toàn diện hoạt động chứng khoán và thị trường chứng khoán (TTCK).

Trên cơ sở hành lang pháp lý ngày càng được hoàn thiện, TTCK tiếp tục phát triển về quy mô, thanh khoản, cơ sở hàng hóa và số lượng nhà đầu tư; từng bước khẳng định vai trò là kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng cho nền kinh tế.

Đối với việc nâng hạng thị trường, tháng 10/2025, FTSE Russell đã công bố lộ trình nâng hạng TTCK Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp tại kỳ đánh giá tháng 9/2026.

Trước yêu cầu phát triển mới, trong bối cảnh hoàn thiện thể chế được xác định là “đột phá của đột phá”, cùng với yêu cầu về chuyển đổi số, đổi mới sáng tạo, đẩy mạnh cắt giảm, đơn giản hóa thủ tục hành chính, thúc đẩy phát triển kinh tế tư nhân, phát triển thị trường vốn an toàn, minh bạch, hiệu quả, bền vững và hỗ trợ mục tiêu nâng hạng TTCK, một số vấn đề mới, xu hướng mới đã được đặt ra tại các luật, nghị quyết, chủ trương, chính sách được ban hành trong thời gian gần đây nhưng chưa được quy định hoặc chưa được quy định đầy đủ trong Luật Chứng khoán.

Các nội dung này bao gồm cơ chế thử nghiệm có kiểm soát trong lĩnh vực chứng khoán; tổ chức bảo lãnh thanh toán trái phiếu; giao dịch điện tử, ứng dụng công nghệ thông tin, công nghệ mới trong lĩnh vực chứng khoán; cơ chế phát triển, thu hút, nâng cao chất lượng nguồn nhân lực cho ngành chứng khoán; cũng như yêu cầu tiếp tục đơn giản hóa điều kiện đầu tư kinh doanh, hồ sơ, trình tự, thủ tục hành chính trong lĩnh vực chứng khoán.

Cụ thể, Dự thảo sửa đổi được xây dựng với các nội dung cắt giảm, đơn giản hóa thủ tục hành chính.

Cụ thể, cắt giảm, đơn giản hóa một số thủ tục về hoạt động lưu ký chứng khoán, điều kiện cấp giấy phép thành lập và hoạt động của tổ chức kinh doanh chứng khoán , công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, chi nhánh công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ nước ngoài tại Việt Nam, văn phòng đại diện công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ nước ngoài tại Việt Nam.

Việc cắt giảm điều kiện kinh doanh, thay vì thực hiện theo cơ chế tiền kiểm, cơ quan quản lý thực hiện tăng cường việc giám sát hoạt động của công ty và thực hiện hậu kiểm; đồng thời, cắt giảm thành phần hồ sơ giấy tờ không cần thiết trong giải quyết thủ tục hành chính, rút ngắn thời gian giải quyết thủ tục hành chính, tạo thuận lợi cho doanh nghiệp, giảm chi phí, thúc đẩy phát triển kinh tế tư nhân.

Đối với hoạt động chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng, Dự thảo theo hướng bãi bỏ điều kiện về tỷ lệ cổ phiếu bán được cho nhà đầu tư; đồng thời cắt giảm thành phần hồ sơ để đơn giản hóa hơn điều kiện, hồ sơ, trình tự, thủ tục chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng. Dự thảo cũng sửa đổi một số quy định về chào bán cổ phiếu ra công chúng.

Theo Bộ Tài chính, qua rà soát cho thấy điều kiện chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng, thành phần hồ sơ đăng ký chào bán thêm cổ phiếu ra công chúng không cần thiết quy định là điều kiện, thành phần hồ sơ thực hiện tiền kiểm như pháp luật hiện hành, mà thực hiện hậu kiểm để bảo đảm điều kiện thành công của đợt chào bán, doanh nghiệp, tổ chức phát hành thực hiện nghĩa vụ công bố thông tin sau chào bán.

Một số thành phần hồ sơ được sửa đổi, bổ sung để thực hiện đơn giản hóa, tạo điều kiện thuận lợi, giảm chi phí phát sinh cho đối tượng thực hiện thủ tục hành chính, thực hiện chuyển đổi số, bảo đảm thực hiện thủ tục hành chính trên môi trường điện tử.

Một nội dung đáng chú ý là cơ chế thử nghiệm có kiểm soát trong lĩnh vực chứng khoán. Theo đó, bổ sung điều khoản quy định nguyên tắc về cơ chế thử nghiệm có kiểm soát trong lĩnh vực chứng khoán và giao Chính phủ quy định chi tiết.

Sửa đổi này nhằm đáp ứng nhu cầu của doanh nghiệp, nhà đầu tư đối với các sản phẩm, dịch vụ, mô hình kinh doanh mới; phù hợp với xu hướng phát triển và sự thay đổi nhanh chóng của công nghệ thông tin, công nghệ tài chính trong lĩnh vực chứng khoán.

Bộ Tài chính đánh giá đây là lĩnh vực mới, có tính đổi mới sáng tạo cao và chưa có đầy đủ cơ sở thực tiễn để xác định lộ trình triển khai cụ thể, ổn định trong dài hạn. Do đó, việc quy định theo hướng chỉ quy định các nguyên tắc chung tại Luật và giao Chính phủ quy định chi tiết sẽ bảo đảm tính linh hoạt trong công tác quản lý, điều hành. Từ đó, cơ quan quản lý nhà nước kịp thời theo dõi, đánh giá tác động trong quá trình triển khai cơ chế thử nghiệm có kiểm soát, bảo đảm phù hợp với thực tiễn thị trường và sự phát triển của công nghệ trong từng thời kỳ; tạo cơ sở để các hoạt động đổi mới sáng tạo trong lĩnh vực chứng khoán được triển khai trong phạm vi quản lý, giám sát của cơ quan nhà nước có thẩm quyền, hạn chế phát sinh khoảng trống pháp lý hoặc các hoạt động triển khai tự phát ngoài khuôn khổ quản lý hiện hành.

Dự thảo cũng được xây dựng để quy định rõ hơn về tổ chức bảo lãnh thanh toán trái phiếu. Theo đó, sửa đổi, bổ sung khái niệm “kinh doanh chứng khoán”, bổ sung khái niệm “bảo lãnh thanh toán trái phiếu”. Theo đó, bổ sung quy định về thành lập, hoạt động của tổ chức bảo lãnh thanh toán trái phiếu và giao Chính phủ quy định chi tiết để tạo cơ sở thúc đẩy phát triển thị trường vốn nói chung và thị trường trái phiếu doanh nghiệp nói riêng theo hướng an toàn, minh bạch, hiệu quả và bền vững.

Song song, Dự thảo bổ sung và hoàn thiện các quy định về giao dịch điện tử trong lĩnh vực chứng khoán, tiêu chuẩn người đại diện theo pháp luật của tổ chức kinh doanh chứng khoán, quy định về quỹ đầu tư chứng khoán, quy định về chính sách phát triển TTCK.

Yến Chi

FILI

– 17:10 03/06/2026