Thị trường chứng khoán bước vào tháng 6 trong trạng thái thận trọng hơn sau khi VN-Index không thể vượt vùng đỉnh cũ 1.920 điểm vào cuối tháng 5. Theo báo cáo chiến lược mới công bố, ABS Research cho rằng chỉ số đang quay lại nhịp điều chỉnh ngắn hạn, với vùng hỗ trợ quan trọng nằm tại 1.750–1.800 điểm.
Diễn biến trong tháng 5 cho thấy nỗ lực vượt đỉnh của VN-Index chưa thành công. Chỉ số không tạo được bứt phá rõ ràng tại vùng 1.920 điểm, trong khi thanh khoản cũng không xuất hiện sự đột biến. Điều này phản ánh lực cầu mua đẩy giá đã hụt tại vùng cao, khiến thị trường quay lại trạng thái tích lũy biên độ rộng.
Dù vậy, ABS Research cho rằng cấu trúc tăng giá trên khung trung và dài hạn vẫn chưa bị phá vỡ. Các nhóm cổ phiếu quan trọng đã có sự chiết khấu về giá, nhưng nhiều mã vẫn giữ được vùng hỗ trợ cần thiết để duy trì xu hướng tăng dài hạn.
VN-Index kiểm định vùng hỗ trợ 1.750–1.800 điểm
Theo ABS Research, xu hướng trung hạn của thị trường vẫn duy trì tích cực. Trên biểu đồ tuần, VN-Index đã tạo đáy thành công tại vùng 1.586–1.606 điểm. Cấu trúc giá trung hạn chưa phát tín hiệu bị phá vỡ, trong khi mục tiêu gần nhất của chỉ số vẫn nằm tại vùng 1.950–2.018 điểm. Nếu thị trường thuận lợi hơn, VN-Index có thể hướng tới vùng cao hơn quanh 2.145 điểm.
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, áp lực điều chỉnh đang rõ ràng hơn. VN-Index hiện vận động dưới các đường trung bình ngắn hạn. Các tín hiệu kỹ thuật như MA10 cắt xuống MA20, MACD giao cắt xuống và xuất hiện phân kỳ đều cho thấy vị thế ngắn hạn đang chịu áp lực.
ABS Research cho rằng việc VN-Index phá vỡ vùng 1.850 điểm đã xác nhận nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Tuy nhiên, đơn vị này không đánh giá nhịp giảm hiện tại là rủi ro quá lớn. Ngược lại, đây có thể là giai đoạn cần thiết để thị trường thay đổi tính chất dòng tiền sau nhịp tăng mạnh từ tháng 3 đến giữa tháng 5.
Trong giai đoạn trước, VN-Index đã tăng khoảng 360 điểm. Dòng tiền khi đó chủ yếu tập trung vào một số nhóm cổ phiếu nhất định. Nhịp điều chỉnh hiện tại, theo ABS Research, có thể giúp dòng tiền luân chuyển lành mạnh hơn, lan tỏa sang nhiều ngành và nhiều nhóm cổ phiếu hơn trong nửa cuối năm 2026.
Điểm tích cực là thị trường giảm nhưng chưa xuất hiện áp lực bán tháo. Thanh khoản trong các phiên giảm duy trì ở mức thấp, cho thấy bên bán chưa rơi vào trạng thái hoảng loạn. Tuy nhiên, điều này cũng đồng nghĩa lực cầu mua mới chưa thực sự được kích hoạt mạnh.
Vì vậy, vùng 1.750–1.800 điểm được xem là khu vực then chốt. Nếu VN-Index giữ được vùng này và xuất hiện tín hiệu rút chân cùng thanh khoản cải thiện, thị trường có thể xác nhận kết thúc nhịp điều chỉnh. Khi đó, chỉ số có khả năng quay lại kiểm định vùng 1.870 điểm, xa hơn là đỉnh cũ 1.920 điểm.
Cơ hội tích lũy có thể mở ra sau nhịp điều chỉnh
ABS Research đưa ra hai kịch bản cho thị trường trong tháng 6. Ở kịch bản tích cực, VN-Index giữ vững vùng hỗ trợ 1.750–1.800 điểm với khối lượng cạn kiệt, đi kèm một nhịp rũ bỏ mạnh. Khi đó, thị trường có thể thiết lập đáy thứ hai tại khu vực này trước khi hồi phục trở lại.
Một số yếu tố vĩ mô được kỳ vọng hỗ trợ cho kịch bản này. Giá dầu có thể hạ nhiệt nếu căng thẳng Trung Đông không còn gây lo ngại lớn về nguồn cung. Dòng vốn FDI tiếp tục tăng trưởng, trong khi dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài có thể quay lại đón đầu câu chuyện nâng hạng thị trường. Cùng với đó, giải ngân đầu tư công được đẩy nhanh có thể hỗ trợ thanh khoản hệ thống và cải thiện dòng tiền trong nền kinh tế.
Nếu các yếu tố trên diễn biến thuận lợi, VN-Index có thể kiểm định thành công vùng hỗ trợ và bước vào nhịp hồi phục mới. Khi chỉ số vượt lại vùng 1.920 điểm với thanh khoản tăng mạnh, xu hướng tăng đồng pha sẽ được xác nhận rõ hơn.
Ngược lại, trong kịch bản tiêu cực, nếu VN-Index đóng cửa tuần dưới 1.750 điểm, thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh sâu hơn trong biên độ rộng 1.600–1.920 điểm. Khi đó, cấu trúc dòng tiền trong giai đoạn vừa qua có thể thay đổi đáng kể và cần thêm tín hiệu mới để đánh giá lại xu hướng.
Về chiến lược, ABS Research cho rằng nhà đầu tư nên quan sát phản ứng của thị trường tại vùng hỗ trợ 1.750–1.800 điểm. Việc giải ngân chỉ nên thực hiện khi xuất hiện đầy đủ tín hiệu xác nhận về giá và thanh khoản. Các cổ phiếu tạo đáy trước thị trường chung, giữ được nền giá hỗ trợ và có dòng tiền quay lại sẽ là nhóm đáng chú ý.
Những nhóm ngành được ABS Research đề cập gồm ngân hàng, chứng khoán, thép, cảng – kho vận và bất động sản khu công nghiệp. Đây là các nhóm đã xây dựng nền giá tương đối vững, đồng thời vẫn giữ được cấu trúc tăng trung hạn. Bên cạnh đó, dòng tiền cũng đang có xu hướng lan tỏa dần sang nhóm midcap.
Nhìn chung, VN-Index vẫn đang ở trạng thái điều chỉnh ngắn hạn sau khi chưa thể vượt vùng đỉnh 1.920 điểm. Tuy nhiên, xu hướng lớn của thị trường chưa bị phá vỡ. Nếu vùng 1.750–1.800 điểm được giữ vững, nhịp giảm hiện tại có thể trở thành cơ hội tích lũy cho giai đoạn tăng tiếp theo trong nửa cuối năm 2026.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/abs-research-chung-khoan-thang-6-dieu-chinh-ngan-han-xu-huong-lon-van-chua-bi-pha-vo-1451108.html
