Cổ phiếu “vua” biến động khó lường

Cổ phiếu “vua” biến động khó lường

Dù vẫn đang ở trong năm tăng trưởng thứ 4 liên tiếp, nhiều mã ngân hàng sau khi liên tiếp lập đỉnh lịch sử lại rơi sâu khỏi vùng đỉnh, phản ánh những vận động cực đoan khi chịu ảnh hưởng của môi trường lãi suất cao và các sự kiện địa chính trị.

Cổ phiếu “vua” nhưng biến động khó lường

Tính đến hết phiên giao dịch ngày 10/06, có tới 19/27 cổ phiếu ngân hàng đang trong trạng thái điều chỉnh (so với đợt sóng đầu năm 2026), tương đương tỷ lệ trên 70%.

Dù vậy, các cổ phiếu ngân hàng vẫn ghi nhận tới 44 lần phá kỷ lục giá đóng cửa kể từ đầu năm 2026. Điều đáng chú ý là các lần lập đỉnh không tập trung tuyệt đối vào nhóm đầu ngành mà đã xuất hiện ở nhiều ngân hàng quy mô vừa và nhỏ.

STB là cổ phiếu lập kỷ lục giá nhiều nhất ngành với 12 lần. Tuy nhiên, cái tên gây bất ngờ nhất lại là ABB khi cũng ghi nhận 12 lần phá đỉnh kể từ đầu năm. Riêng trong phiên 10/06, ABB tiếp tục thiết lập mức giá đóng cửa cao nhất lịch sử.

LPB và MBB cùng điều chỉnh còn BID, VCB, CTG trong trạng thái “thị trường gấu” (Tính đến hết phiên giao dịch 10/6).

Diễn biến của ABB càng đáng chú ý hơn khi trong ba năm trước đó cổ phiếu này không có bất kỳ lần lập kỷ lục giá nào. Từ đầu năm 2026 đến nay, thị giá ABB tăng 15.12%, vượt trên cả ACB (+10.42%) – cổ phiếu đang có dấu hiệu tạo sóng gần đây.

Động lực của ABB đến từ bối cảnh ngân hàng này đang xúc tiến kế hoạch chuyển niêm yết sang HOSE, một nội dung đã được cổ đông thông qua tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026.

Một trường hợp khác cũng gắn với câu chuyện chuyển sàn là VBB. Cổ phiếu này hiện tăng tới 26.93% từ đầu năm, trở thành mã tăng mạnh nhất nhóm ngân hàng.

Tính đến hết phiên giao dịch 10/6.

Trong khi đó, LPB tăng 17.97% và có 9 lần thiết lập đỉnh lịch sử, đứng thứ 3 toàn ngành về số lần phá kỷ lục giá.

Ở chiều ngược lại, nhóm ngân hàng quốc doanh vẫn xuất hiện trong danh sách những mã lập đỉnh mới. BID có 5 lần phá kỷ lục giá, VCB có 3 lần và CTG có 2 lần.

Tuy nhiên, cả 3 cổ phiếu này đều đánh rơi nhiều thành quả khi cùng ở trong trạng thái “thị trường gấu”: BID giảm khoảng 26% từ vùng đỉnh gần nhất, CTG cũng giảm khoảng 23%, trong khi VCB mất hơn 22%.

Việc một cổ phiếu vừa liên tục lập đỉnh lịch sử rồi nhanh chóng rơi vào thị trường gấu chỉ trong vài tháng cho thấy mức độ biến động ngày càng lớn của nhóm ngân hàng.

Lợi nhuận tăng nhưng áp lực phân hóa ngày càng lớn

Theo báo cáo của Chứng khoán Quốc gia (NSI), quý I/2026 ghi nhận 20/27 ngân hàng niêm yết có tăng trưởng lợi nhuận tích cực, tiếp nối xu hướng từ năm trước. Tuy nhiên, vẫn còn 7 ngân hàng tăng trưởng âm, chủ yếu tập trung ở nhóm quy mô vừa và nhỏ.

Tổng doanh thu thuần của 27 ngân hàng đạt gần 357.8 ngàn tỷ đồng, tăng 20.2% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 77.3 ngàn tỷ đồng, tăng 13.6%.

Dù vậy, tăng trưởng tín dụng toàn ngành đến hết quý 1 chỉ đạt 2.7%, phản ánh nhu cầu vốn chưa thực sự mạnh sau giai đoạn cao điểm sản xuất kinh doanh cuối năm trước.

Các chuyên gia của Chứng khoán Quốc gia NSI cho rằng xu hướng phân hóa đang diễn ra ngày càng rõ nét. Nhóm 6 ngân hàng lớn gồm VCB, BID, CTG, TCB, MBB và VPB hiện đóng góp tới 61.2% tổng lợi nhuận toàn ngành.

Trong khi đó, nhóm ngân hàng quy mô vừa và nhỏ chịu áp lực lớn hơn về chi phí vốn, thanh khoản và biên lãi ròng (NIM). Tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) toàn ngành đã tăng lên khoảng 86%, phản ánh việc tín dụng tăng nhanh hơn huy động vốn.

Áp lực này đặc biệt lớn với những ngân hàng có CASA thấp hoặc phụ thuộc nhiều vào huy động thị trường dân cư.

Còn theo đánh giá mới đây của VIS Rating, ngành ngân hàng bước vào năm 2026 với môi trường hoạt động kém thuận lợi hơn khi thanh khoản hệ thống thắt chặt, lãi suất duy trì ở mức cao và chất lượng tài sản bắt đầu chịu áp lực.

Trong 3 tháng đầu năm, tỷ lệ nợ có vấn đề toàn ngành tăng lên 2.2%. Sự suy giảm chất lượng tài sản tập trung nhiều hơn ở nhóm ngân hàng quy mô vừa và nhỏ, đặc biệt tại các nhà băng có tỷ trọng cho vay bán lẻ lớn.

Về vốn của các ngân hàng, VIS Rating cho rằng các kế hoạch tăng vốn mới trong năm 2026 sẽ tiếp tục củng cố bộ đệm vốn tại các ngân hàng quy mô nhỏ (ví dụ: ABB, NVB, VAB, BVB) và hỗ trợ tăng trưởng mạnh tại các ngân hàng lớn (ví dụ: HDB, VPB).

Ngược lại, tỷ lệ an toàn vốn của các ngân hàng quy mô vừa có thể suy giảm do khả năng tạo vốn nội bộ thấp hơn và do thực hiện chi trả cổ tức bằng tiền mặt (ví dụ: LPB, VIB).

Quân Mai

FILI

– 08:00 11/06/2026