Từng bước thâu tóm BCA, đại gia thép Thái Hưng đang nhắm tới điều gì?

Từng bước thâu tóm BCA, đại gia thép Thái Hưng đang nhắm tới điều gì?

Chỉ trong một thời gian ngắn, Thái Hưng đã chi hàng trăm tỷ đồng để thâu tóm xấp xỉ một nửa số cổ phần tại BCA, qua đó gián tiếp nắm quyền chi phối dự án luyện kim giá trị. Tuy nhiên, mối quan hệ giữa 2 doanh nghiệp không phải mới bắt đầu trên sàn chứng khoán mà đã được “dọn đường” từ nhiều năm trước.

CTCP Thương mại Thái Hưng (TMThaiHung) tiền thân là doanh nghiệp gia đình kinh doanh dịch vụ kim khí, thành lập từ năm 1993. Thời điểm năm 2016, vốn điều lệ của Công ty đạt 650 tỷ đồng từ 8 cổ đông sáng lập, gồm: bà Nguyễn Thị Cải (16%), ông Nguyễn Quốc Thái (16%), ông Nguyễn Thượng Nguyên (15.12%), ông Nguyễn Văn Tuấn (15.12%), ông Lê Hồng Khuê (8.52%), bà Nguyễn Thị Vinh (8.52%), ông Trịnh Gia Tâm (8.52%) và bà Nguyễn Thị Quy (8.52%).

Trải qua nhiều thập niên vươn mình mạnh mẽ, doanh nghiệp đã liên tục gia tăng quy mô với vốn điều lệ gần nhất lên đến 1,500 tỷ đồng. Hiện tại, quyền điều hành đã được chuyển giao cho thế hệ thứ hai với bà Nguyễn Thị Vinh đảm nhiệm vị trí Chủ tịch HĐQT, còn ông Nguyễn Văn Tuấn giữ chức vụ Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc và người đại diện theo pháp luật.

Nguồn: CTCP Thương mại Thái Hưng

Là một trong những doanh nghiệp đầu tàu của tỉnh Thái Nguyên, có giai đoạn Thái Hưng đạt sản lượng tiêu thụ thép bình quân hàng năm chiếm 13% thị phần thép của Việt Nam.

Hiện Thái Hưng kinh doanh đa ngành nghề, trong đó chủ lực là sản xuất, thương mại thép, phôi thép, phế liệu kim loại; dịch vụ logistics, xuất nhập khẩu, lưu trú; đầu tư về giáo dục, bất động sản.

Trong mảng bất động sản, Thái Hưng có hàng loạt dự án quy mô như Thái Hưng Eco City, tổ hợp Thái Hưng Complex Tower (được chuyển đổi từ nguồn vốn 135.4 tỷ đồng rút khỏi dự án trường học IRIS), HTD City Thái Nguyên và cụm công nghiệp Hà Châu 2.

Trên sàn chứng khoán những năm qua, Thái Hưng liên tục thực hiện các thương vụ đầu tư vào nhiều doanh nghiệp ở các lĩnh vực khác nhau. Trong đó có thể kể đến như nắm 20% vốn CTCP Gang thép Thái Nguyên (Tisco, UPCoM: TIS); hơn 77% vốn CTCP STH Holdings (UPCoM: STH) trước khi giảm về còn 8%. Ngoài ra, trước đây Thái Hưng nắm tới 65% quyền chi phối CTCP Thép Việt Ý (VIS) giai đoạn 2016-2017, sau đó dần chuyển giao lại cho Kyoei Steel và hoàn tất thoái hết vốn vào năm 2021.

Mới đây, Thái Hưng tiếp tục mở rộng quy mô đầu tư thông qua thương vụ với CTCP B.C.H (UPCoM: BCA) – công ty mẹ sở hữu 100% Công ty TNHH Gang Thép Tuyên Quang (TQIS). Đây là chủ đầu tư nhà máy Gang Thép Tuyên Quang khởi công tháng 12/2009 với diện tích 2 ha tại khu công nghiệp Long Bình An, tỉnh Tuyên Quang, công suất lên đến 550,000 tấn thép các loại/năm.

Có thể nói, TQIS chính là tài sản lớn nhất của BCA hiện tại. Theo BCTC quý 1/2026, tổng tài sản trên báo cáo công ty mẹ BCA đạt 1,804 tỷ đồng. Tuy nhiên, báo cáo hợp nhất, con số này lên tới 3,735 tỷ đồng.

Do BCA chỉ có 1 công ty con là TQIS, phần chênh lệch tài sản khổng lồ này chính là đóng góp từ TQIS. Theo đó, quy mô tài sản của công ty con TQIS ước tính 1,930 tỷ đồng, chiếm đến 52% tổng tài sản hợp nhất. Tính tới cuối quý 1/2026, BCA đã đầu tư hơn 902 tỷ đồng vào công ty con này.

Dấu chân thâu tóm của Thái Hưng tại BCA

Năm 2024, Thái Hưng đã mua gần 1.9 triệu cổ phiếu BCA, đưa tỷ lệ sở hữu từ 0% lên 9.83% và chính thức trở thành cổ đông của BCA.

Năm 2025, BCA phát hành 31 triệu cổ phiếu riêng lẻ cho 16 nhà đầu tư chuyên nghiệp với giá 14,500 đồng/cp, thu về gần 450 tỷ đồng, nâng vốn điều lệ lên 500 tỷ đồng nhưng không có sự tham gia trực tiếp của Thái Hưng. Đáng nói, BCA dùng gần 205 tỷ đồng huy động được để thanh toán công nợ cho nhà cung cấp là Thái Hưng. Đồng thời trong năm, khoản phải trả người bán ngắn hạn liên quan đến Thái Hưng giảm 88% – từ 273 tỷ đồng xuống còn 32 tỷ đồng.

Trong đợt chào bán này, ông Đặng Ngọc Hưng – Ủy viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc đã mua 1.5 triệu cổ phiếu; bà Lê Thu Phương – Phó Tổng giám đốc mua 1.2 triệu cổ phiếu.

Đến cuối năm 2025, ông Đặng Ngọc Hưng bán hơn 1.1 triệu cổ phiếu, bà Lê Thu Phương bán hơn 1.3 triệu cổ phiếu và Trưởng Ban kiểm soát Lê Thanh Tuấn cũng bán toàn bộ 713 ngàn cổ phiếu nắm giữ.

Song song với lệnh bán ra của lãnh đạo BCA, Thái Hưng đã liên tục mua vào để gom lượng lớn cổ phiếu, nâng tỷ lệ sở hữu từ 9.83% lên 19.46% trong năm 2025.

Tháng 5/2026, Thái Hưng đã mua tổng cộng gần 15 triệu cổ phiếu BCA, nâng tỷ lệ sở hữu từ 19.46% lên 49.07%. Tổng giá trị giao dịch ước tính 394 tỷ đồng.

Mối quan hệ giữa nhóm Thái Hưng và BCA có từ khi nào?

Năm 2023, BCA chi hơn 902 tỷ đồng mua lại toàn bộ Công ty TNHH Gang thép Tuyên Quang từ Công ty Hữu hạn Xing Bao (Hồng Kông). Qua đó giúp BCA ghi nhận lãi 397 tỷ đồng từ giao dịch mua rẻ, đưa lợi nhuận sau thuế đột biến lên 400 tỷ đồng, trong khi năm 2022 lỗ 74 tỷ đồng và năm 2024 tiếp tục lỗ 50 tỷ đồng. Người được BCA ủy quyền nắm giữ 100% vốn (trị giá hơn 2,167 tỷ đồng) tại TQIS là ông Nguyễn Duy Luân, thời điểm đó đang là Phó Tổng giám đốc Thái Hưng.

Trong các năm 2020-2022, BCA liên tục mua cổ phiếu CTCP Thương mại và Khai thác Khoáng sản Dương Hiếu (HOSE: DHM), đạt tỷ lệ sở hữu 4.8% vào cuối năm 2023 với giá trị gần 10 tỷ đồng và nắm giữ đến hiện tại. Tổng Giám đốc hiện tại của Dương Hiếu là bà Nguyễn Thị Dung – người từng là Phó Tổng giám đốc Thái Hưng và Thành viên HĐQT BCA.

Giai đoạn 2020-2025, BCA liên tục ghi nhận các khoản phải trả người bán ngắn hạn liên quan đến thương mại Thái Hưng, năm 2020 là 290 tỷ đồng, năm 2021 đạt 248 tỷ đồng, năm 2024 đạt 273 tỷ đồng. Năm 2023, khoản trả trước cho người bán ngắn hạn liên quan đến Thương mại Thái Hưng đạt 187 tỷ đồng.

Ngoài ra, BCA cũng từng có khoản phải thu ngắn hạn hơn 443 tỷ đồng với CTCP Đầu tư Le Mont vào năm 2023 và trả hết trong năm 2024. Le Mont là pháp nhân thành lập vào tháng 7/2020, trụ sở đặt tại Khu đô thị Crown Villas tỉnh Thái Nguyên. Đây là dự án bất động sản đầu tiên được Thái Hưng đầu tư vào năm 2018 với tổng mức đầu tư 2,100 tỷ đồng.

Mặt khác, năm 2014, BCA tạm dừng dây chuyền sản xuất phôi thép và năm 2016 cho Thái Hưng thuê lại làm tài sản bảo đảm tại ngân hàng với giá thuê tối đa bằng 3.5% giá trị tài sản định giá. Vấn đề này đã liên tục được kiểm toán lưu ý trong các năm qua.

Nhiều thành viên cấp cao của BCA từng công tác tại Thái Hưng. Ông Nguyễn Duy Luân từng là trưởng phòng kinh doanh tại Thái Hưng trong giai đoạn 2003-2006, sau đó giữ chức Chủ tịch HĐQT BCA từ năm 2018-2022. Năm 2022, chức vụ này được chuyển sang ông Phạm Bá Phú. Ông Phú có hơn 10 năm làm việc tại Thái Hưng qua nhiều vị trí.

Ông Nguyễn Tống Thắng, Thành viên HĐQT độc lập của BCA cũng từng là nhân viên hành chính (2015-2016) và Trưởng bộ phận truyền thông thương hiệu (2017-2020) tại Thái Hưng.

Thanh Trúc

FILI

– 08:38 07/07/2026