Thị trường vẫn trong vùng tích lũy

Thị trường phân hóa mạnh

Trong các báo cáo trước, chúng tôi cho rằng thị trường đã hình thành vùng đáy nhưng chưa hội đủ điều kiện để bước vào một xu hướng tăng mạnh. Thay vào đó, dòng tiền chủ yếu tập trung vào một số nhóm cổ phiếu dẫn dắt như ngân hàng và chứng khoán, tạo nên các nhịp tăng mang tính cục bộ.

Sau tuần giao dịch từ ngày 6-10/7, nhiều cổ phiếu thuộc nhóm dẫn dắt đã đạt mức tăng khoảng 10% và bắt đầu bước vào nhịp điều chỉnh. Không ít mã đã đánh mất xu hướng tăng ngắn hạn khi cắt xuống dưới đường MA20, tiêu biểu như VPB và TCB.

Ở nhóm chứng khoán vốn hóa nhỏ, sau khi tăng 20-30% từ vùng nền tích lũy, nhiều cổ phiếu cũng bắt đầu phát đi tín hiệu hạ nhiệt. Một số mã vẫn tăng giá nhưng động lượng đã suy yếu, trong khi một số khác hình thành mô hình hai đỉnh kèm tín hiệu phân kỳ RSI. Trong bối cảnh đó, một nhịp điều chỉnh ngắn hạn được đánh giá là diễn biến bình thường và cần thiết.

Mặc dù ngân hàng và chứng khoán vẫn là hai nhóm giữ nhịp chính cho thị trường, thì ở chiều ngược lại, nhiều cổ phiếu vẫn duy trì xu hướng giảm dài hạn, điển hình là nhóm bất động sản hoặc các cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Gelex. Với những nhóm này, nhà đầu tư nên hạn chế giải ngân, đồng thời tránh sử dụng chiến lược bình quân giá xuống.

VN-Index đang kiểm định vùng hỗ trợ

Thị trường vẫn đang trong trạng thái đi ngang. Nhà đầu tư không nên hoảng loạn khi thị trường giảm, nhưng cũng cần tránh tâm lý FOMO trong các nhịp tăng nóng.

Sau khi không thể vượt vùng kháng cự quan trọng quanh 1.870 điểm như kịch bản đề cập trong báo cáo tuần kết thúc ngày 26/6, VN-Index đang quay trở lại kiểm định vùng hỗ trợ quanh 1.800 điểm, tương ứng với biên dưới của dải Bollinger Bands.

Dư địa điều chỉnh được đánh giá còn khoảng 1-2 phiên, phù hợp với bối cảnh nhiều cổ phiếu sau nhịp tăng đang quay lại kiểm định vùng nền tích lũy trước đó, tiêu biểu là các mã ngân hàng như TCB, VPB, TPB và VIB.

Thị trường hiện vẫn vận động trong trạng thái đi ngang. Vì vậy, nhà đầu tư không nên quá hoảng loạn trước những phiên giảm mạnh. Ngược lại, cũng cần tránh tâm lý FOMO trong các nhịp tăng nóng hoặc khi cổ phiếu đã tiến sát vùng kháng cự.

Chiến lược đầu tư phù hợp

Quan điểm của chúng tôi không thay đổi: giai đoạn thị trường đi ngang hiện nay chưa phải môi trường thuận lợi cho hoạt động giao dịch ngắn hạn. Chiến lược trading hoặc lướt sóng chỉ phù hợp với những nhà đầu tư có nhiều kinh nghiệm và khả năng quản trị rủi ro tốt.

Đối với nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt là những người ít kinh nghiệm, chiến lược phù hợp là duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình (khoảng 50% danh mục) và ưu tiên cho mục tiêu nắm giữ dài hạn. Khi các tín hiệu vĩ mô trở nên tích cực hơn, chẳng hạn mặt bằng lãi suất hạ nhiệt hoặc dòng tiền thực sự quay trở lại thị trường, nhà đầu tư có thể cân nhắc nâng dần tỷ trọng.

Về cơ cấu danh mục, chúng tôi tiếp tục ưu tiên nhóm cổ phiếu ngân hàng và phân bổ tỷ trọng hợp lý đối với nhóm chứng khoán.