Cách Thái Hưng thâu tóm và rút lui tại STH

Cách Thái Hưng thâu tóm và rút lui tại STH

Năm 2025, STH Holdings (UPCoM: STH) đã “thay máu” toàn diện khi thâu tóm Lê Premium – công ty do con trai Chủ tịch điều hành, để lấn sân sang mảng bất động sản, qua đó giúp doanh thu và lợi nhuận bùng nổ. Dù vậy, sang quý 1/2026, STH bất ngờ báo lỗ hợp nhất.

Tay chơi lớn trên sàn chứng khoán

Thành lập từ năm 1993 với tiền thân là doanh nghiệp gia đình kinh doanh dịch vụ kim khí, CTCP Thương mại Thái Hưng (TMThaiHung) hiện là công ty hoạt động đa ngành với mảng chủ lực là sản xuất, thương mại thép, phôi thép, phế liệu kim loại; kết hợp phát triển logistics, xuất nhập khẩu, giáo dục và bất động sản.

Là một trong những doanh nghiệp đầu tàu của tỉnh Thái Nguyên, Thái Hưng từng đạt sản lượng tiêu thụ thép chiếm 13% thị phần cả nước. Các dự án địa ốc quy mô của doanh nghiệp bao gồm Thái Hưng Eco City, Thái Hưng Complex Tower (được chuyển đổi từ nguồn vốn 135.4 tỷ đồng rút khỏi dự án trường học Iris), HTD City Thái Nguyên và cụm công nghiệp Hà Châu 2.

Thời điểm năm 2016, vốn điều lệ của Công ty đạt 650 tỷ đồng từ 8 cổ đông, gồm: bà Nguyễn Thị Cải (16%), ông Nguyễn Quốc Thái (16%), ông Nguyễn Thượng Nguyên (15.12%), ông Nguyễn Văn Tuấn (15.12%), ông Lê Hồng Khuê (8.52%), bà Nguyễn Thị Vinh (8.52%), ông Trịnh Gia Tâm (8.52%) và bà Nguyễn Thị Quy (8.52%).

Trải qua nhiều thập niên, doanh nghiệp đã liên tục tăng quy mô với vốn điều lệ gần nhất lên đến 1,500 tỷ đồng. Hiện tại, quyền điều hành đã được chuyển giao cho thế hệ thứ hai, tiêu biểu là bà Nguyễn Thị Vinh đảm nhiệm vị trí Chủ tịch HĐQT.

Nguồn: Thái Hưng

Trên sàn chứng khoán, Thái Hưng liên tục thực hiện các thương vụ đầu tư vào nhiều doanh nghiệp ở các lĩnh vực khác nhau. Đơn cử như nắm 20% vốn CTCP Gang thép Thái Nguyên (Tisco, UPCoM: TIS); nắm tới 65% quyền chi phối CTCP Thép Việt Ý (VIS) giai đoạn 2016-2017, sau đó dần chuyển giao lại cho Kyoei Steel và hoàn tất thoái hết vốn vào năm 2021.

Mới đây, Thái Hưng tiếp tục mở rộng quy mô đầu tư thông qua thương vụ với CTCP B.C.H (UPCoM: BCA) – công ty mẹ sở hữu 100% Công ty TNHH Gang Thép Tuyên Quang.

Ngoài ra, Thái Hưng còn từng nắm hơn 77% vốn CTCP STH Holdings (STH), tên cũ là CTCP Phát hành Sách Thái Nguyên, trước khi giảm về còn 8% trong năm 2025.

Hành trình “lột xác” từ công ty phát hành sách thành bất động sản đa ngành

Tính đến quý 1/2026, vốn điều lệ của STH là 195 tỷ đồng; 4 cổ đông lớn gồm: Công ty TNHH Một thành viên STH Gateway (40.79%), CTCP Đầu tư Sigma Group (21.36%), CTCP Thương mại Thái Hưng (8%) và bà Nguyễn Thị Vinh (10.1%).

STH có tiền thân là doanh nghiệp Nhà nước hoạt động trong lĩnh vực giáo dục, chuyên bán lẻ sách và văn phòng phẩm tại Thái Nguyên; được cổ phần hóa từ năm 2003 với vốn điều lệ ban đầu là 1.2 tỷ đồng, năm 2008 tăng vốn lên 2 tỷ đồng. Năm 2010, Nhà nước thoái toàn bộ 51% vốn, đồng thời Thái Hưng mua lại số cổ phần này. Theo Thái Hưng, STH chính thức trở thành công ty con vào năm 2010.

Thời điểm này, dù kinh doanh sách báo nhỏ lẻ và kém hiệu quả, STH vẫn hấp dẫn nhờ sở hữu nhiều mặt bằng đắc địa tại tỉnh Thái Nguyên, điển hình là lô đất vàng trụ sở tại số 65 Hoàng Văn Thụ, TP. Thái Nguyên.

Đến đầu năm 2019, tổng vốn đầu tư của chủ sở hữu tại STH là 2 tỷ đồng; trong đó Thái Hưng góp 1.02 tỷ đồng, tỷ lệ 51%. Năm 2019, STH tăng vốn lên 65 tỷ đồng. Lúc này, tỷ lệ sở hữu của Thái Hưng tại STH giảm xuống 18.46% nhưng quyền kiểm soát vẫn trong tay gia đình lãnh đạo Thái Hưng khi bà Nguyễn Thị Vinh, bà Nguyễn Thị Quy (em gái bà Vinh) và bà Bạch Phương Vinh (con dâu ông Nguyễn Quốc Thái) nắm lần lượt 11.05%, 12.54% và 11.05% tỷ lệ góp vốn STH.

Năm 2019, STH và Thái Hưng cùng góp vốn kinh doanh để xây dựng, vận hành và khai thác dự án trường học liên cấp quốc tế Iris. Thời gian hợp tác kinh doanh là 5 năm.

Năm 2020, STH chào bán 13 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tăng vốn điều lệ lên 195 tỷ đồng, nhằm huy động 130 tỷ đồng để mua lại phần vốn đã đầu tư của Thái Hưng tại công trình Trường học liên cấp quốc tế Iris, giúp STH nâng tỷ lệ sở hữu tài sản đồng kiểm soát từ 21.4% lên 76.5%.

Đầu tháng 6/2025, Thái Hưng gom hơn 11 triệu cổ phiếu STH từ 10 cá nhân, trong đó có bà Nguyễn Thị Quy, bà Nguyễn Thị Vinh và bà Bạch Phương Vinh, đẩy tỷ lệ sở hữu lên 77.08%.

Danh sách cá nhân chuyển nhượng cổ phiếu cho Thái Hưng. Nguồn: STH

Ngay sau khi gom, Thái Hưng bán ra gần 4.9 triệu cổ phiếu, giảm tỷ lệ sở hữu về 52.18%. Đến tháng 8/2025, Thái Hưng tiếp tục đăng ký bán hơn 8.6 triệu cổ phiếu, giảm mạnh tỷ lệ sở hữu từ 52.31% xuống 8%. Tuy nhiên, bà Nguyễn Thị Vinh được bầu làm Chủ tịch HĐQT của STH trong ĐHĐCĐ bất thường vào tháng 7/2025. Đồng thời, bà Vinh cũng mua 10.1% vốn STH trong năm qua. Đại hội cũng đã thông qua việc đổi tên STH thành CTCP STH Holdings, phê duyệt kế hoạch phát hành cổ phiếu riêng lẻ dù chưa công bố chi tiết và bổ nhiệm ông Lê Tuấn Dũng làm Tổng Giám đốc.

Song song động thái thoái vốn của Thái Hưng, 2 tổ chức mới nổi trong lĩnh vực giáo dục là Công ty TNHH MTV STH Gateway và CTCP Đầu tư Sigma Group đã nhanh chóng nắm giữ lượng lớn cổ phần, lần lượt sở hữu 40.79% và 21.36% vốn STH.

Trong đó, STH Gateway, tên cũ là Pearson Gateway, có trụ sở tại Hà Nội, hoạt động trong lĩnh vực giáo dục với vốn điều lệ 50 tỷ đồng. Công ty do Tổng Giám đốc STH Lê Tuấn Dũng sở hữu 100% vốn và làm Tổng Giám đốc. Cuối tháng 5/2025, Thái Hưng từng tổ chức sự kiện ra mắt Pearson Gateway với tư cách là nhà đầu tư chiến lược.

Sigma Group thành lập cùng ngày với STH Gateway (31/3/2025), hoạt động trong lĩnh vực giáo dục và cùng địa chỉ trụ sở tại số 6 Lê Thánh Tôn, phường Cửa Nam (mới), Hà Nội. Vốn điều lệ ban đầu 15 tỷ đồng; 3 cổ đông sáng lập gồm: bà Chu Thị Vân Anh (55%), bà Nguyễn Thị Thảo (30%) và ông Lê Đăng Khoa (15%). Hiện doanh nghiệp đã nâng vốn lên 123.5 tỷ đồng.

Thoái vốn mạnh tại STH, Thái Hưng để lại gì?

Cũng trong năm 2025, STH đã nhận chuyển nhượng 51% vốn điều lệ, tương đương 17.85 triệu cổ phiếu CTCP Đầu tư Lê Premium, đưa doanh nghiệp này thành công ty con để bổ sung mảng bất động sản vào hệ sinh thái.

Lê Premium hoạt động trong lĩnh vực bất động sản; cổ đông sáng lập gồm bà Nông Thị Huyền, ông Lê Đăng Khoa và bà Lê Thị Hồng Hạnh. Ông Lê Đăng Khoa (sinh năm 2000) làm đại diện pháp luật kiêm Tổng Giám đốc Lê Premium. Ông Khoa và bà Hạnh đều là con ruột của Chủ tịch STH Nguyễn Thị Vinh. Lê Premium hiện có vốn điều lệ 350 tỷ đồng.

Năm 2025, doanh thu trên BCTC riêng đạt hơn 71 tỷ đồng. Trong khi đó, doanh thu hợp nhất đạt 282.7 tỷ đồng. Do STH chỉ có 1 công ty con, khoản chênh lệch này đến từ doanh thu cho thuê đất gắn với hạ tầng kỹ thuật cụm công nghiệp đạt 220.7 tỷ đồng của công ty con Lê Premium. BCTC hợp nhất cũng ghi nhận khoản vay dài hạn trị giá hơn 173 tỷ đồng là khoản vay của Lê Premium với mục đích đầu tư Cụm công nghiệp Hạnh Phúc – Xuân Phương.

Ngoài ra, mảng dịch vụ giáo dục, đào tạo phát sinh 29.5 tỷ đồng doanh thu trong năm 2025 do STH nhận chuyển nhượng và tự vận hành hệ thống trường liên cấp Iris từ Thái Hưng.

Lợi nhuận sau thuế riêng lẻ năm 2025 đạt 919.3 triệu đồng, giảm 28% so với năm 2024. Khi hợp nhất kết quả kinh doanh của Lê Premium, lợi nhuận sau thuế đạt kỷ lục 64.4 tỷ đồng, trong khi năm 2024 vỏn vẹn 1.3 tỷ đồng. Đồng thời, lợi nhuận của cổ đông công ty mẹ đạt 34.2 tỷ đồng trong năm 2025, cao nhất của STH kể từ 2018.

Tháng 5/2026, STH công bố chuyển trụ sở sang số 586 đường Cách Mạng Tháng 8, phường Gia Sàng, tỉnh Thái Nguyên và chuyển đổi ngành nghề kinh doanh chính từ bán buôn đồ dùng khác cho gia đình sang kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng hoặc đi thuê.

BCTC hợp nhất quý 1/2026, doanh thu thuần đạt 20.1 tỷ đồng. Tuy nhiên, Công ty lỗ ròng 2.5 tỷ đồng, do chi phí bán hàng và quản lý tăng vọt.

Thanh Trúc

FILI

– 09:20 16/07/2026