Bức tranh lợi nhuận quý II/2026 của nhóm công ty chứng khoán phân hoá mạnh

Cụ thể, quý II/2026, CTCP Chứng khoán VPS ghi nhận doanh thu hoạt động đạt 2.354 tỷ đồng, tăng 37% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận trước và sau thuế lần lượt đạt 1.378 tỷ đồng và 1.104 tỷ đồng, đều tăng trưởng 57%. Biên lợi nhuận trước thuế đạt 58,6% mức cao nhất kể từ khi thành lập.

Tính đến cuối quý II, dư nợ cho vay ký quỹ của VPS đạt 31.311 tỷ đồng, tăng 80% so với cùng kỳ. Trong 6 tháng đầu năm, hoạt động cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán mang về 1.978 tỷ đồng doanh thu, tiếp tục là động lực chính đóng góp vào tăng trưởng.

Hiệu quả sinh lời của VPS cũng duy trì ở mức cao khi ROE 12 tháng đạt 19,88% và ROA đạt 10,2%, thuộc nhóm dẫn đầu thị trường. Theo doanh nghiệp, kết quả kinh doanh tích cực đạt được ngay cả khi thanh khoản thị trường có thời điểm suy giảm, nhờ lợi thế về thị phần môi giới, nền tảng khách hàng lớn và năng lực vốn được củng cố.

Trong thời gian tới, VPS sẽ tập trung nâng cao chất lượng sản phẩm, tăng cường năng lực phục vụ khách hàng, mở rộng kinh doanh trên nền tảng quản trị rủi ro và đầu tư vào công nghệ để tạo động lực tăng trưởng dài hạn.

Tại CTCP Chứng khoán SSI, doanh thu riêng lẻ quý II đạt 3.312 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt 1.511 tỷ đồng, tăng 32%.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, SSI ghi nhận doanh thu 6.652 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 3.122 tỷ đồng, tăng lần lượt 27% và 39% so với cùng kỳ, qua đó hoàn thành 42% kế hoạch doanh thu và 53% kế hoạch lợi nhuận năm.

Tại thời điểm 30/6, tổng tài sản công ty mẹ đạt 95.237 tỷ đồng, tăng 2,4% so với đầu năm, trong khi vốn chủ sở hữu đạt 39.592 tỷ đồng, tăng 27,5%, tạo dư địa mở rộng hoạt động kinh doanh.

Ở mảng dịch vụ chứng khoán, doanh thu môi giới và tư vấn đạt 490 tỷ đồng, với thị phần môi giới trên HOSE đạt 11,17%, tiếp tục nằm trong nhóm dẫn đầu. Hoạt động cho vay ký quỹ mang về 1.092 tỷ đồng doanh thu, tăng 32% so với cùng kỳ. Dư nợ margin và ứng trước tiền bán đạt 40.473 tỷ đồng, tăng 4% so với đầu năm. Mảng này đóng góp khoảng 33% tổng doanh thu quý II.

Trong khi đó, hoạt động đầu tư tiếp tục là nguồn thu lớn nhất của SSI với doanh thu 1.462 tỷ đồng, tăng 3% so với cùng kỳ và chiếm khoảng 44% tổng doanh thu. Lợi nhuận trước thuế từ mảng đầu tư đạt 564 tỷ đồng, tăng gần 40%.

Tại CTCP Chứng khoán Thành Công (TCI), tổng doanh thu quý II/2026 đạt 102,7 tỷ đồng, tăng 66,4% so với cùng kỳ năm 2025, trong đó chủ yếu do doanh thu hoạt động tài chính tăng hơn 29%, lãi từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) tăng 57,9%, lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) tăng 22,8%. Tuy nhiên, lãi từ các tài sản tài chính sẵn sàng để bán, doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán và lãi từ các khoản cho vay và phải vay giảm lần lượt 100%, 39,6% và 3,4% so với cùng kỳ.

Với tổng doanh thu tăng mạnh hơn đáng kể so với mức tăng chi phí – tổng chi phí là 64,1 tỷ đồng, tăng 42,8%, kết quả, lợi nhuận trước thuế quý II/2026 của TCI đạt 38,6 tỷ đồng, tăng 129,4% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 33,6 tỷ đồng, tăng 132,4%.

Ngoài TCI, một số công ty chứng khoán thuộc nhóm quy mô vừa cũng ghi nhận lợi nhuận quý II/2026 tăng trưởng tích cực. Trong đó, CTCP Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đạt doanh thu hoạt động 368 tỷ đồng, tăng trưởng 26%. Nhờ lãi từ danh mục FVTPL tăng gấp 2,3 lần và chi phí hoạt động giảm mạnh 48%, TPS đã chuyển từ lỗ hơn 100 tỷ đồng trong quý II/2025 sang lãi trước thuế 162 tỷ đồng và lãi sau thuế 129 tỷ đồng trong quý II/2026.

CTCP Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN) dù ghi nhận doanh thu giảm 4% còn 650 tỷ đồng, nhưng nhờ cắt giảm chi phí hoạt động và chi phí quản lý, lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp vẫn tăng 16%, đạt 196 tỷ đồng.

Đối với CTCP Chứng khoán Yuanta Việt Nam, doanh thu quý II đạt hơn 179 tỷ đồng, tăng 12,6%; lợi nhuận sau thuế đạt hơn 32,8 tỷ đồng, tăng 24,6%. Đáng chú ý, doanh thu môi giới giảm hơn 30%, trong khi hoạt động cho vay giao dịch ký quỹ và ứng trước tiền bán chứng khoán đã tăng trưởng bù đắp đáng kể, với doanh thu tăng gần 35% so với cùng kỳ.

Ở chiều ngược lại, Chứng khoán VietinBank (CTS) ghi nhận doanh thu quý II/2026 đạt hơn 357 tỷ đồng, giảm 38% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt hơn 15,4 tỷ đồng, giảm tới 91%.

Theo CTS, nguyên nhân lợi nhuận giảm mạnh chủ yếu đến từ việc đánh giá lại các tài sản tài chính ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua lãi/lỗ (FVTPL) và lợi nhuận từ hoạt động bán tài sản tài chính suy giảm so với cùng kỳ năm trước.

Bên cạnh đó, CTCP Chứng khoán VIX cũng đã trải qua một quý kinh doanh kém khả quan, với doanh thu hoạt động quý II/2026 đạt gần 1.349 tỷ đồng, giảm 32%; lợi nhuận trước thuế chỉ đạt gần 75 tỷ đồng, giảm 95%; lợi nhuận sau thuế đạt gần 76 tỷ đồng, giảm 94%.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ hoạt động tự doanh khi khoản lỗ đánh giá lại danh mục đầu tư tăng mạnh, khiến lỗ từ FVTPL vượt 1.129 tỷ đồng, trong đó riêng lỗ đánh giá lại khoảng 1.090 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng, lợi nhuận sau thuế của VIX giảm 87% và mới hoàn thành khoảng 8% kế hoạch năm.

Kết quả kinh doanh quý II cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ trong ngành chứng khoán. Các doanh nghiệp có nền tảng vốn lớn, dư nợ cho vay ký quỹ cao và nguồn thu đa dạng tiếp tục duy trì đà tăng trưởng, trong khi những công ty phụ thuộc nhiều vào hoạt động tự doanh chịu tác động mạnh từ biến động thị trường và đánh giá lại danh mục đầu tư. Điều này phản ánh xu hướng cạnh tranh ngày càng tập trung vào năng lực vốn, quản trị rủi ro và khả năng đa dạng hóa nguồn thu của các công ty chứng khoán.