Dòng tiền nửa cuối năm 2026: Chọn cổ phiếu, giữ vàng hay “trú ẩn” ở tiền gửi ngân hàng?

Dòng tiền nửa cuối năm 2026: Chọn cổ phiếu, giữ vàng hay “trú ẩn” ở tiền gửi ngân hàng?

Khi đà tăng của vàng bắt đầu chững lại và bất động sản mới chỉ rục rịch phục hồi ở một vài phân khúc, dòng tiền nhàn rỗi đang đứng trước câu hỏi: Tìm kiếm mức sinh lời vượt trội ở thị trường chứng khoán, tiếp tục nắm giữ vàng để phòng vệ rủi ro, hay lùi về “vùng an toàn” của tiền gửi tiết kiệm?

Chứng khoán là kênh triển vọng nhất

Nếu xét trên tương quan giữa lợi nhuận kỳ vọng và mức độ rủi ro, PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân – Phó Chủ tịch Cơ quan điều hành Trung tâm Tài chính Quốc tế Việt Nam tại TPHCM (VIFC-HCMC) cho rằng, chứng khoán vẫn là kênh đầu tư hấp dẫn nhất trong nửa cuối năm 2026. Nền kinh tế Việt Nam đang duy trì tốc độ tăng trưởng cao so với khu vực, đầu tư công tiếp tục được đẩy mạnh, dòng vốn FDI duy trì tích cực và lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết có xu hướng cải thiện. Trong bối cảnh lãi suất vẫn ở mức tương đối thấp và thanh khoản hệ thống ngân hàng dồi dào, chứng khoán là kênh có khả năng phản ánh sớm nhất những tín hiệu phục hồi của nền kinh tế.

Tuy nhiên, thị trường sẽ không tăng đồng đều như những giai đoạn hưng phấn trước đây mà sẽ phân hóa rất mạnh. Dòng tiền nhiều khả năng sẽ tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng tài chính tốt, hưởng lợi từ đầu tư công, chuyển đổi số, hạ tầng, khu công nghiệp, tài chính – ngân hàng và các lĩnh vực gắn với động lực tăng trưởng mới của nền kinh tế. Vì vậy, cơ hội vẫn rất lớn nhưng nhà đầu tư cần lựa chọn doanh nghiệp thay vì chỉ dựa vào xu hướng thị trường chung.

Bên cạnh chứng khoán, vàng vẫn giữ vai trò quan trọng trong danh mục đầu tư. Trong bối cảnh thế giới còn nhiều bất ổn về địa chính trị, thương mại và chính sách tiền tệ, vàng tiếp tục là tài sản phòng thủ hiệu quả. Tuy nhiên, sau giai đoạn tăng giá mạnh, dư địa tăng của vàng có thể không còn quá lớn như những năm trước và biến động giá cũng sẽ mạnh hơn khi thị trường liên tục điều chỉnh kỳ vọng về lãi suất của Fed. Do đó, vàng phù hợp hơn với vai trò bảo toàn giá trị tài sản và phòng ngừa rủi ro thay vì kỳ vọng tạo ra mức sinh lời vượt trội.

Đối với bất động sản, thị trường đang bước vào giai đoạn phục hồi, nhưng chưa phải là chu kỳ tăng trưởng nóng. Những phân khúc gắn với nhu cầu thực như nhà ở vừa túi tiền, nhà ở xã hội hoặc bất động sản công nghiệp sẽ có triển vọng tốt hơn so với các phân khúc mang tính đầu cơ. Sau nhiều năm điều chỉnh, thị trường đang được hỗ trợ bởi việc tháo gỡ các nút thắt pháp lý và cải thiện nguồn cung, nhưng tốc độ phục hồi sẽ diễn ra theo từng phân khúc và từng khu vực chứ không đồng loạt.

Trong khi đó, tiền gửi ngân hàng vẫn là lựa chọn phù hợp đối với các nhà đầu tư ưu tiên sự an toàn. Mặc dù mức sinh lời khó có thể vượt lạm phát quá nhiều, nhưng trong bối cảnh thị trường tài chính toàn cầu còn nhiều biến động, tiền gửi vẫn đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì tính thanh khoản và ổn định danh mục đầu tư.

Điều mà nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý trong nửa cuối năm nay là không nên nhìn vào lợi nhuận kỳ vọng mà bỏ qua yếu tố rủi ro. Những biến động liên quan đến chính sách lãi suất của Fed, tỷ giá USD/VND, giá năng lượng hay căng thẳng địa chính trị có thể tạo ra các đợt điều chỉnh mạnh trên thị trường tài chính. Vì vậy, thay vì đặt cược toàn bộ vào một kênh đầu tư, nhà đầu tư nên duy trì danh mục cân bằng, lựa chọn các tài sản có nền tảng cơ bản tốt và ưu tiên chiến lược đầu tư dài hạn.

Nhìn tổng thể, chứng khoán là kênh đầu tư có triển vọng tốt nhất trong nửa cuối năm 2026. Đây là kênh được hưởng lợi trực tiếp từ quá trình phục hồi của nền kinh tế và có khả năng tạo ra mức sinh lời vượt trội so với các kênh đầu tư truyền thống, miễn là nhà đầu tư đủ kiên nhẫn và lựa chọn đúng doanh nghiệp. Đây sẽ là giai đoạn mà chất lượng tài sản và khả năng quản trị rủi ro quan trọng hơn rất nhiều so với việc chạy theo các cơn sóng đầu cơ ngắn hạn.

Chứng khoán được kỳ vọng hưởng lợi từ nền kinh tế

Ông Nguyễn Quang Huy – CEO Khoa Tài chính – Ngân hàng, Trường đại học Nguyễn Trãi nhận định, thực tế, sẽ không có một kênh đầu tư nào phù hợp với tất cả nhà đầu tư. Tiền gửi tiết kiệm tiếp tục đóng vai trò là công cụ bảo toàn vốn và quản trị thanh khoản. Vàng và bạc vẫn là những tài sản phòng thủ, góp phần đa dạng hóa danh mục trước những biến động khó dự báo của môi trường kinh tế toàn cầu. Trái phiếu doanh nghiệp đang từng bước phục hồi và có thể trở thành lựa chọn phù hợp đối với những nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định của dòng tiền. Chứng khoán được kỳ vọng hưởng lợi từ tăng trưởng kinh tế, cải cách thị trường vốn và sự phát triển của khu vực doanh nghiệp. Bất động sản vẫn có cơ hội đáng kể ở các phân khúc gắn với nhu cầu thực và động lực tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế.

Tuy nhiên, nếu nhìn ở góc độ chiến lược, tài sản có giá trị nhất vẫn là năng lực của chính nhà đầu tư. Kiến thức tài chính, khả năng quản trị rủi ro, kiểm soát cảm xúc, tư duy dài hạn và năng lực nhận diện xu hướng mới của nền kinh tế sẽ quyết định khả năng tạo dựng và bảo vệ tài sản trong dài hạn.

Trong một thế giới nhiều biến động, lợi thế cạnh tranh bền vững không nằm ở việc dự báo chính xác từng nhịp tăng giảm của thị trường mà nằm ở khả năng xây dựng một danh mục đầu tư cân bằng, duy trì kỷ luật và kiên định với chiến lược dài hạn. Đây cũng là nền tảng để nhà đầu tư có thể đồng hành cùng quá trình phát triển của nền kinh tế và nắm bắt hiệu quả những cơ hội của giai đoạn tăng trưởng mới.

Thị trường chứng khoán vẫn hấp dẫn, nhưng đầu tư chọn lọc hơn

Theo nhận định của chuyên gia kinh tế Phan Dũng Khánh, dòng tiền đầu tư trên thị trường hiện nay đang cho thấy sự phân hóa và dịch chuyển rất rõ nét qua từng kênh tài sản.

Trước tiên, kênh tiền gửi tiết kiệm vẫn duy trì được sức hút mạnh mẽ khi các số liệu thực tế đều chỉ ra rằng lượng tiền lưu thông trong hệ thống ngân hàng tiếp tục được duy trì ở mức rất cao. Song song với sự an toàn của dòng vốn ngân hàng, thị trường chứng khoán vẫn chứng tỏ được vị thế hấp dẫn của mình, nhưng với xu hướng đầu tư chọn lọc hơn. Thay vì rót vốn dàn trải trên diện rộng, dòng tiền hiện nay mang tính chọn lọc cao – chỉ tập trung chủ yếu vào các cổ phiếu vốn hóa lớn, các doanh nghiệp dẫn dắt đầu ngành hoặc những nhóm ngành nghề mới đang tạo được sức nóng trên thị trường như trí tuệ nhân tạo (AI).

Trong khi đó, đối với kênh đầu tư vàng, dù đây vẫn là một tài sản thu hút được dòng tiền nhàn rỗi và nằm trong danh mục quan tâm của nhiều người, nhưng mức độ hấp dẫn đã phần nào hạ nhiệt so với các năm trước. Sự suy giảm nhẹ này chủ yếu xuất phát từ việc đà tăng của giá vàng đang có dấu hiệu chững lại, kéo theo thanh khoản giao dịch trên thị trường đi xuống, khiến dòng tiền chảy vào kênh này tuy vẫn duy trì nhưng không còn ồ ạt và mạnh mẽ như giai đoạn trước.

Cát Lam

FILI

– 08:00 24/07/2026