Cổ phiếu chip lao dốc khi Trung Quốc tăng tốc trong cuộc đua bán dẫn

Cổ phiếu Hàn Quốc đã giảm mạnh gần 11% trong phiên giao dịch ngày thứ Ba (28/7), đánh dấu phiên giảm mạnh nhất trong khoảng 5 tháng, khi đợt bán tháo cổ phiếu bán dẫn trên toàn cầu kéo SK Hynix và Samsung Electronics lao dốc. Trong phiên, chỉ số có lúc giảm tới 11,3%, kích hoạt cơ chế ngắt mạch giao dịch lần thứ 8 trong năm nay. Kospi cũng lần đầu tiên đánh mất mốc 6.000 điểm kể từ giữa tháng 4.

Chỉ số Kospi đã giảm 29% trong tháng 7, vượt qua mức giảm kỷ lục là 27% vào tháng 10/1997. Chỉ số này đã giảm 34% so với mức đỉnh 9.114,55 điểm vào tháng 6 nhưng vẫn tăng 43% so với đầu năm.

Cổ phiếu SK Hynix lao dốc 14,7% trong khi Samsung Electronics mất 14,4%, ghi nhận phiên giảm mạnh nhất kể từ tháng 10/2008. Với tổng tỷ trọng chiếm hơn một nửa chỉ số Kospi, đà giảm của SK Hynix và Samsung Electronics đã kéo toàn thị trường đi xuống. SK Hynix và Samsung dự kiến ​​sẽ công bố kết quả kinh doanh quý II vào cuối tuần này.

Tâm lý thị trường càng bị ảnh hưởng tiêu cực bởi những diễn biến tại Trung Quốc, bao gồm cả màn chào sàn bùng nổ của ChangXin Memory Technologies (CXMT) và các báo cáo cho rằng một doanh nghiệp quốc doanh Trung Quốc đã bắt đầu sản xuất máy quang khắc DUV ngâm.

Mức tăng 465% của cổ phiếu CXMT trong ngày giao dịch đầu tiên cho thấy niềm tin của thị trường vào tham vọng của Trung Quốc trong việc xây dựng một “ông lớn” chip nhớ có khả năng cạnh tranh trên toàn cầu. Khi ngành bán dẫn Trung Quốc liên tục thu hẹp khoảng cách công nghệ với các đối thủ quốc tế, các nhà sản xuất chip nhớ lâu năm đang chịu áp lực cạnh tranh ngày càng gia tăng.

“Mối quan ngại của thị trường không nằm ở lợi nhuận hiện tại của CXMT mà là tiềm năng mở rộng năng lực sản xuất nhanh chóng để cạnh tranh với các công ty Hàn Quốc và phát triển công nghệ sau khi IPO”, Kim Seok-hwan, nhà phân tích thị trường tại Mirae Asset Securities nhận định.

Trong khi đó, cơ quan quản lý tài chính hàng đầu của Hàn Quốc cho biết các nhà chức trách sẽ xem xét việc áp dụng giới hạn đối với các khoản đầu tư vào quỹ ETF đòn bẩy cổ phiếu đơn lẻ, vốn đã làm tăng sự biến động thị trường kể từ khi được giới thiệu lần đầu vào tháng 5, đối với các nhà đầu tư cá nhân nếu cần thiết.

“Đợt bán tháo gần đây của các nhà sản xuất chip cho thấy những nghi ngờ về chi tiêu, lợi nhuận và định giá vẫn đang ngày càng sâu sắc hơn chứ không hề giảm bớt”, nhà phân tích của Vantage Global Prime cho biết.

Không chỉ chứng khoán Hàn Quốc, chỉ số Nikkei của Nhật Bản đã giảm gần 4% trong phiên giao dịch ngày 28/7 và xuống mức thấp nhất trong hơn hai tháng, khi cổ phiếu các công ty sản xuất chip giảm theo đà giảm của các công ty cùng ngành tại Mỹ.

“Chỉ số Nikkei giảm do cổ phiếu các công ty liên quan đến trí tuệ nhân tạo bị bán tháo mạnh, nhưng điều này không liên quan gì đến triển vọng kinh tế cơ bản của Nhật Bản”, ông Koji Toda, quản lý quỹ cấp cao tại Resona Asset Management cho biết.

Chỉ số Nikkei đã giảm hơn 14% kể từ khi đạt mức cao kỷ lục vào giữa tháng 6 do lo ngại về việc các công ty công nghệ toàn cầu chi tiêu mạnh tay cho AI đã gây áp lực lên cổ phiếu liên quan đến chip trong nước.

CXMT nổi lên như một ông lớn trong ngành chip nhớ Trung Quốc

Theo bản cáo bạch của CXMT, công ty có thị phần khoảng 7,7% vào năm 2025, trở thành nhà sản xuất DRAM lớn thứ tư thế giới sau Samsung Electronics, SK Hynix và Micron Technology.

Chu kỳ tăng trưởng chip nhớ toàn cầu bắt đầu từ năm ngoái đã thúc đẩy sự phát triển của công ty, được hỗ trợ bởi nhu cầu liên quan đến AI, đẩy giá và chi tiêu cho các sản phẩm bộ nhớ tiên tiến tăng lên.

Theo các nhà phân tích, CXMT có tiềm năng mở rộng thị phần toàn cầu trong bối cảnh tăng trưởng năng lực sản xuất nhanh chóng và nhu cầu ngày càng tăng đối với sức mạnh tính toán AI. Theo Nomura, thị phần của CXMT trên thị trường DRAM toàn cầu có thể tăng từ khoảng 10% hiện nay lên khoảng 18% vào cuối năm 2028.

CXMT cũng mang lại cơ hội tuyệt vời cho Trung Quốc. Hiện tại, Trung Quốc chiếm khoảng 25% thị trường DRAM toàn cầu vào năm 2025 trong khi sản lượng trong nước chỉ đáp ứng được 30% nhu cầu nội địa. Điều này tạo điều kiện cho CXMT mở rộng thị trường trong nước.

Tuy nhiên, CXMT chưa tạo ra sức ép đồng đều lên toàn bộ thị trường chip nhớ và lưu trữ. Hiện công ty chưa ghi nhận doanh thu từ dòng bộ nhớ băng thông cao (HBM), trong khi Micron đang nắm khoảng 21% thị phần HBM và SK Hynix vẫn là doanh nghiệp dẫn đầu phân khúc này.

Bên cạnh đó, các lệnh trừng phạt của Mỹ cũng đang hạn chế tốc độ thu hẹp khoảng cách công nghệ của CXMT. Vì vậy, nhu cầu mạnh mẽ đối với hạ tầng AI cùng tình trạng khan hiếm nguồn cung chip nhớ tiên tiến được dự báo sẽ tiếp tục hỗ trợ giá chip nhớ.