Dòng tiền ngoại trở lại châu Á, khi nào chảy đến Việt Nam?

Dòng tiền ngoại trở lại châu Á, khi nào chảy đến Việt Nam?

Trong khi dòng vốn ngoại đã cải thiện đáng kể tại nhiều thị trường trong khu vực, Việt Nam vẫn chứng kiến áp lực rút vốn mạnh. Riêng tháng 7, khối ngoại bán ròng gần 11.6 ngàn tỷ đồng trên HOSE, nâng lũy kế 7 tháng lên gần 91.4 ngàn tỷ đồng.

Phủ thêm gam màu tối lên bức tranh VN-Index

Trong tháng 7, khối ngoại bán ròng gần 11.6 ngàn tỷ đồng trên HOSE, nâng mức bán ròng lũy kế 7 tháng đầu năm 2026 lên gần 91.4 ngàn tỷ đồng, tiến gần đến quy mô bán ròng kỷ lục gần 111 ngàn tỷ đồng của năm 2025. Tính từ đầu năm, khối ngoại chưa một lần mua ròng theo tháng.

Diễn biến này tô thêm màu sắc tiêu cực lên bức tranh tháng 7, khi VN-Index lần lượt đánh mất các ngưỡng 1,800 điểm và 1,700 điểm, thậm chí có lúc bị đẩy lùi về gần 1,650 điểm. Chỉ đến khi xuất hiện các nỗ lực hồi phục trong những ngày cuối, chỉ số mới có thể kết tháng gần 1,736 điểm.

Thống kê đáng chú ý khác trên HOSE là khối ngoại bán ròng đến 18 phiên trong tổng số 23 phiên giao dịch của tháng 7, đỉnh điểm là phiên 06/07, khi khối ngoại bán ròng gần 2.8 ngàn tỷ đồng, theo sau là các phiên 22/07 và 28/07 đều tiệm cận ngưỡng 2 ngàn tỷ đồng.

VHM là cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất tháng, quy mô gần 4 ngàn tỷ đồng. HOSE cũng ghi nhận ba cổ phiếu khác bị bán ròng hàng ngàn tỷ đồng, gồm TCB, PNJ và VPB. Ngược lại, chỉ một cổ phiếu được mua ròng trên 1 ngàn tỷ đồng là VNM.

Tuy nhiên, nếu chỉ xét giao dịch khớp lệnh trên HOSE, dòng tiền ngoại đã chuyển sang mua ròng trở lại trong những ngày cuối tháng 7, cho thấy áp lực bán có dấu hiệu hạ nhiệt. Dù vậy, nếu tính cả giao dịch thỏa thuận, khối ngoại vẫn bán ròng mạnh trong tháng.

Nguồn: VietstockFinance

Tình hình trên HNX cũng không khả quan khi khối ngoại có 15 phiên bán ròng trong tháng 7, đánh dấu tháng bán ròng mạnh nhất kể từ đầu năm với quy mô gần 182.6 tỷ đồng, lực bán tập trung tại IDC, PVS, MBS và SHS.

Dù vậy, với diễn biến tích cực trong các tháng đầu năm, HNX vẫn ghi nhận quy mô mua ròng lũy kế hơn 741 tỷ đồng.

Nguồn: VietstockFinance

Việt Nam vẫn lạc nhịp với dòng tiền ngoại

Theo dữ liệu Bloomberg, trong 4 tuần liên tiếp (29/06 – 24/07), Việt Nam vẫn chịu áp lực rút ròng lớn từ khối ngoại, trái ngược với xu hướng tích cực hơn tại nhiều thị trường châu Á.

Cụ thể, thị trường Ấn Độ và Thái Lan liên tục ghi nhận dòng vốn vào ròng. Bên cạnh đó, lực rút ròng tại Hàn Quốc và Sri Lanka dần thu hẹp, trước khi chuyển sang hút ròng trong tuần 20 – 24/07. Trong khi đó, tại Đài Loan, quy mô rút ròng ghi nhận mức thấp nhất 4 tuần qua.

Theo thống kê dòng vốn ETF tại các thị trường Đông Nam Á, xu hướng đang dần cải thiện khi Singapore, Indonesia và Thái Lan liên tục ghi nhận dòng vốn vào ròng. Trong khi đó, Việt Nam vẫn chịu áp lực rút vốn, nhưng quy mô đã thu hẹp đáng kể còn 2.5 triệu USD trong tuần 20 – 24/07, thấp hơn nhiều so với các tuần trước.

Tín hiệu tích cực cũng xuất hiện ở các quỹ ETF ngoại đầu tư vào Việt Nam. Trong tuần 20 – 24/07, các quỹ này rút ròng 3.4 triệu USD, giảm mạnh so với mức 6.6 triệu USD, 9.1 triệu USD và 17 triệu USD trong ba tuần trước đó.

Nguồn: Bloomberg

Dù đã xuất hiện những tín hiệu tích cực, dòng vốn toàn cầu đang có xu hướng quay trở lại một số thị trường châu Á và Đông Nam Á trong vài tuần gần đây, trong khi Việt Nam vẫn ghi nhận dòng vốn rút ròng. Theo ông Trần Đức Anh, Giám đốc Kinh tế Vĩ mô & Chiến lược thị trường, KBSV, hiện tượng này đến từ hai nguyên nhân chính.

Nguyên nhân quan trọng nhất nằm ở vị thế thị trường. Dòng vốn quay lại châu Á đợt này chủ yếu chảy vào các thị trường đã được xếp hạng mới nổi và có thanh khoản tốt như Thái Lan, Indonesia, Malaysia – nơi các quỹ toàn cầu có thể giải ngân ngay theo các bộ chỉ số. Trong khi đó, Việt Nam chưa chính thức được nâng hạng nên phần lớn dòng vốn thụ động theo chỉ số chưa thể giải ngân. Nói cách khác, cánh cửa cho dòng vốn lớn vào Việt Nam về mặt kỹ thuật vẫn chưa mở. Điều này dự kiến chỉ thay đổi khi Việt Nam chính thức được nâng hạng theo FTSE Russell từ tháng 9.

Vấn đề thứ hai khiến nhà đầu tư ngoại thận trọng với thị trường Việt Nam đến từ các yếu tố vĩ mô. Việt Nam là quốc gia nhập khẩu ròng năng lượng (trái với Indonesia, Malaysia) và nền kinh tế được đánh giá là dễ tổn thương khi giá dầu tăng trở lại trong vài tuần gần đây do căng thẳng tại Trung Đông gia tăng.

Huy Khải

FILI

– 10:00 05/08/2026