Lãi nghìn tỷ sau 6 tháng, MSR dự kiến chia một nửa lợi nhuận cho cổ đông

Lãi nghìn tỷ sau 6 tháng, MSR dự kiến chia một nửa lợi nhuận cho cổ đông

Chỉ trong 6 tháng đầu năm 2026, CTCP Masan High-Tech Materials (UPCoM: MSR) ghi nhận 2,202 tỷ đồng lợi nhuận, tương đương tổng lợi nhuận của 16 năm hoạt động trước đó, đồng thời dự kiến tạm ứng khoảng 1,100 tỷ đồng cổ tức tiền mặt, đánh dấu bước tiến mới trong hành trình tạo giá trị cho cổ đông.

16 năm đầu tư, 6 tháng tạo lợi nhuận và bắt đầu chia sẻ thành quả với cổ đông

Sau nhiều năm đầu tư, MSR đang bước vào giai đoạn hiện thực hóa giá trị. Chỉ trong 6 tháng đầu năm 2026, công ty ghi nhận 2,202 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số, tương đương tổng lợi nhuận của 16 năm hoạt động trước đó và hoàn thành khoảng 88% mức cao nhất của kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Nhưng thay đổi đáng chú ý không chỉ nằm ở quy mô lợi nhuận. Ngay khi lợi nhuận và dòng tiền cải thiện rõ rệt, MSR đã hướng tới việc chia sẻ thành quả này với cổ đông.

Ngày 12/08/2026, MSR thông báo Hội đồng Quản trị đã thông qua việc lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về phương án tạm ứng cổ tức tiền mặt năm 2026 ở mức 1,000 đồng/cp, tương đương 10% mệnh giá. Nếu được cổ đông thông qua, tổng giá trị chi trả dự kiến khoảng 1,100 tỷ đồng, tương đương 50% lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2026. Tính trên mức giá cổ phiếu 38,000 đồng, tỷ lệ cổ tức quy đổi theo năm khoảng 5%.

Đây là một cột mốc đáng chú ý đối với MSR. Sau giai đoạn dài tập trung nguồn lực để xây dựng mỏ, công nghệ và năng lực chế biến, doanh nghiệp đang bước sang giai đoạn vừa tạo lợi nhuận và dòng tiền, vừa có điều kiện chia sẻ thành quả trực tiếp với cổ đông.

Nền tảng cho sự thay đổi này đã được xây dựng trong gần hai thập kỷ. Từ mỏ đa kim Núi Pháo, MSR từng bước phát triển năng lực chế biến sâu vonfram, mở rộng mạng lưới cung ứng nguyên liệu và xây dựng vị thế trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Hiện MSR là nhà sản xuất các sản phẩm vonfram cận sâu và chế biến sâu lớn nhất thế giới ngoài Trung Quốc.

Kết quả quý 2/2026 cho thấy những khoản đầu tư kéo dài nhiều năm đang bắt đầu phản ánh rõ nét vào kết quả tài chính. MSR ghi nhận doanh thu 8,138 tỷ đồng, EBITDA đạt 2,492 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt mức kỷ lục 1,666 tỷ đồng. Nếu điều kiện thị trường hiện tại tiếp tục duy trì, Ban Điều hành kỳ vọng lợi nhuận cả năm sẽ vượt đáng kể mức cao nhất của kế hoạch năm 2026. TCBC cổ tức cũng xác nhận kỳ vọng này.

Điều gì đang tạo nên khả năng sinh lời mới của MSR?

Giá APT trong quý 2/2026 đạt bình quân 3,245 USD/mtu, cao hơn đáng kể so với giả định trong kế hoạch đầu năm và đóng vai trò quan trọng trong kết quả kinh doanh. Tuy nhiên, diễn biến giá thuận lợi chỉ là một phần của bức tranh.

Năng lực vận hành của doanh nghiệp cũng cải thiện đáng kể. Sản lượng tinh luyện vonfram tăng 91%, sản lượng quặng chế biến tăng 29% so với cùng kỳ sau khi giấy phép khai thác được điều chỉnh. Song song đó, MSR tiếp tục mở rộng nguồn tinh quặng từ các đối tác nhằm nâng cao hiệu suất vận hành của hệ thống chế biến hiện hữu.

Quan trọng hơn, MSR đang tiếp tục mở rộng chính nền tảng tạo giá trị trong dài hạn. Tiềm năng bổ sung khoảng 115 triệu tấn tài nguyên vonfram đa kim tại Núi Pháo Mở Rộng và Núi Chiếm có thể kéo dài vòng đời khai thác và chế biến thêm khoảng 20-30 năm sau khi hoàn tất các thủ tục cần thiết. Quan hệ hợp tác với GB Innovation của Hàn Quốc cũng bổ sung nguồn nguyên liệu bên ngoài và hỗ trợ kế hoạch nâng công suất oxide vonfram lên hơn 8,000 tấn mỗi năm.

Những yếu tố này cho thấy kết quả hiện tại không chỉ đến từ giá vonfram thuận lợi. Nền tảng tài nguyên, năng lực chế biến được đầu tư trong nhiều năm và nguồn nguyên liệu ngày càng đa dạng đang cùng tạo điều kiện để MSR khai thác hiệu quả hơn hệ thống đã được xây dựng.

Chia cổ tức nhưng vẫn giảm nợ vượt kế hoạch

Khoản cổ tức dự kiến khoảng 1,100 tỷ đồng không làm thay đổi lộ trình giảm đòn bẩy của MSR. Tỷ lệ Nợ ròng/EBITDA đã giảm xuống 2.1 lần vào cuối quý 2/2026 và ngay cả sau khi tính đến khoản cổ tức, Công ty vẫn kỳ vọng cuối năm sẽ tốt hơn đáng kể so với mục tiêu khoảng 1.7 lần đã công bố. MSR cũng đang đi đúng lộ trình hướng tới vị thế tiền mặt ròng trong năm 2027.

Điều này cho thấy một sự chuyển dịch rõ nét: từ doanh nghiệp cần nhiều vốn đầu tư, MSR đang tạo đủ lợi nhuận và dòng tiền để đồng thời đầu tư cho tăng trưởng, giảm nợ và chia sẻ thành quả với cổ đông. Đây cũng phù hợp với cách tiếp cận của Masan, theo đó mỗi lĩnh vực kinh doanh tự tài trợ cho tăng trưởng, củng cố nền tảng tài chính và từng bước mang lại lợi ích cho cổ đông khi đạt khả năng sinh lời bền vững.

Với Tập đoàn Masan (HOSE: MSN) hiện sở hữu khoảng 93% lợi ích kinh tế tại MSR, sự chuyển dịch này có ý nghĩa trực tiếp đối với công ty mẹ. Từ một doanh nghiệp cần vốn, MSR đang trở thành nền tảng vật liệu chiến lược tạo lợi nhuận và dòng tiền, góp phần củng cố năng lực tạo dòng tiền dài hạn của Masan.

Minh Tài

FILI

– 10:16 13/08/2026