Chờ nhịp cân bằng mới

Áp lực chốt lời gia tăng

VN-Index khởi đầu tuần qua quanh 1.775 điểm và duy trì đà hồi phục trong ba phiên đầu, có thời điểm tiến sát 1.800 điểm. Động lực tăng chủ yếu đến từ nhóm vốn hóa lớn, nhưng áp lực bán gia tăng khi chỉ số tiến vào vùng kháng cự mạnh và lan rộng trong hai phiên cuối tuần.

Đáng chú ý, lực bán tập trung tại các cổ phiếu vốn hóa lớn đã tăng mạnh trong thời gian qua, tiêu biểu như nhóm Vingroup, GEE, GEX, VIX, GVR và một số cổ phiếu dẫn dắt khác. Diễn biến này gây áp lực đáng kể lên chỉ số, đồng thời kéo theo sự điều chỉnh ở nhiều nhóm ngành, dù mức giảm nhìn chung chưa quá sâu. Sau hai phiên cuối tuần, VN-Index mất gần 60 điểm, lùi về quanh 1.730 điểm, tương đương giảm 2,2% trong tuần, gần như xóa toàn bộ thành quả tăng của hai tuần trước đó.

Áp lực điều chỉnh hiện chủ yếu tập trung ở nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh, trong khi lực bán ở các nhóm ngành còn lại tương đối nhẹ. Điều này cho thấy dòng tiền chưa rút khỏi thị trường một cách đồng loạt, do đó khả năng phân hóa và luân chuyển dòng tiền sẽ là yếu tố cần theo dõi trong những phiên tới.

Tìm điểm cân bằng

Sau hai phiên giảm mạnh, trọng tâm của tuần này sẽ chuyển từ câu chuyện chinh phục mốc 1.800 điểm sang khả năng tìm kiếm điểm cân bằng mới. Trên đồ thị ngày, VN-Index đã lùi xuống dưới đường MA20 tại 1.737 điểm. RSI 14 giảm về 41,88, trong khi MACD vẫn duy trì histogram dương nhưng động lượng suy yếu, cho thấy áp lực điều chỉnh ngắn hạn đang gia tăng. Trên khung tuần, các chỉ báo kỹ thuật cũng giảm tốc, báo hiệu đà hồi phục chậm lại và thị trường có thể cần thêm một nhịp tích lũy trước khi hình thành động lực tăng mới.

Vùng 1.700-1.740 điểm sẽ là khu vực quan trọng để đánh giá sức cầu. Nếu chỉ số giữ được vùng này và lực bán dần suy yếu, thị trường có thể chuyển sang trạng thái tích lũy, tạo tiền đề cho nhịp hồi phục trở lại vùng 1.780-1.800 điểm. Ngược lại, nếu áp lực bán tiếp tục gia tăng và VN-Index đánh mất mốc 1.700 điểm, chỉ số có thể lùi về vùng 1.680-1.700 điểm, kéo dài quá trình củng cố.

Bên cạnh yếu tố kỹ thuật, kỳ rà soát của FTSE Russell vào ngày 21/8 sẽ là sự kiện đáng chú ý. Kỳ vọng nâng hạng có thể tiếp tục hỗ trợ tâm lý và thu hút sự quan tâm đối với nhóm vốn hóa lớn, nhưng khả năng thị trường phản ứng tích cực sẽ phụ thuộc vào việc dòng tiền có quay trở lại sau nhịp điều chỉnh hay không. Do đó, đây có thể là chất xúc tác giúp thị trường ổn định hơn, nhưng chưa đủ để ngay lập tức loại bỏ áp lực chốt lời ngắn hạn.

Giảm tốc độ giải ngân

Trong giai đoạn thị trường chuyển từ tăng tốc sang tích lũy, chiến lược phù hợp là giảm tốc độ giải ngân và nâng cao tiêu chuẩn lựa chọn cổ phiếu. Nhà đầu tư không nên vội vàng mua đuổi trong các phiên hồi phục, mà có thể tận dụng những nhịp điều chỉnh để cơ cấu danh mục, ưu tiên các cổ phiếu có nền giá tốt, điều chỉnh về vùng hỗ trợ và thể hiện sức mạnh tương đối so với VN-Index.

Với các cổ phiếu đã tăng mạnh trong ba tuần qua, chốt một phần lợi nhuận có thể giúp giảm áp lực cho danh mục và duy trì nguồn lực cho những cơ hội mới. Ngược lại, những cổ phiếu vẫn giữ được nền giá trong khi thị trường điều chỉnh có thể tiếp tục được theo dõi, bởi khả năng giữ giá trong các nhịp rung lắc thường là tín hiệu đáng chú ý về sức mạnh dòng tiền.

Về nhóm ngành, ngân hàng và chứng khoán vẫn là hai nhóm trọng tâm khi thị trường lấy lại đà tăng. Với ngân hàng, có thể ưu tiên các cổ phiếu tư nhân có triển vọng tăng trưởng tín dụng và lợi nhuận, bên cạnh nhóm quốc doanh đang tích lũy. Với chứng khoán, ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng tài chính tốt, hưởng lợi từ thanh khoản thị trường và câu chuyện nâng hạng, đồng thời hạn chế những mã đã tăng quá nhanh.

Nhìn chung, thị trường đang cần một nhịp nghỉ để tái phân bổ dòng tiền và sàng lọc những cổ phiếu có sức mạnh thực sự.