ĐHĐCĐ Coteccons (CTD): Backlog 70.000 tỷ đồng, hướng tới doanh thu 68.000 tỷ đồng

Backlog đạt mức cao kỷ lục

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026 diễn ra sáng 20/10, ông Bolat Duisenov, Chủ tịch HĐQT Công ty cổ phần Xây dựng Coteccons (mã CTD) cho biết, Công ty bước vào niên độ tài chính 2026–2027 với lượng công việc chuyển tiếp lớn, tạo nền tảng cho kế hoạch tăng trưởng trong những năm tới.

Trong niên độ tài chính 2025–2026, Coteccons ghi nhận doanh thu 34.340 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 788 tỷ đồng. Giá trị trúng thầu mới đạt 60.307 tỷ đồng, tăng 107% so với năm trước, đưa backlog cuối kỳ lên 70.000 tỷ đồng, tăng 98% so với cùng kỳ và đạt mức cao kỷ lục.

Trên cơ sở đó, Coteccons đặt mục tiêu doanh thu 42.000 tỷ đồng trong năm tài chính 2026–2027, tăng khoảng 20–22% so với niên độ trước; lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 1.050 tỷ đồng, tăng hơn 30%.

Trong quý I niên độ tài chính 2026–2027 (từ ngày 1/7 đến 30/9/2026), doanh thu của Công ty đạt 11.270 tỷ đồng, lợi nhuận đạt 306 tỷ đồng, lần lượt hoàn thành khoảng 27% và 29% kế hoạch năm. Giá trị hợp đồng ký mới trong quý đạt 14.519 tỷ đồng.

Theo ông Bolat, việc giá trị trúng thầu mới trong quý thấp hơn cùng kỳ không đồng nghĩa với diễn biến tiêu cực. Công ty đang đặt ra những điều kiện tài chính khắt khe hơn khi lựa chọn dự án, nhất quán với định hướng ưu tiên an toàn tài chính thay vì chạy theo quy mô doanh thu.

Một trong những vấn đề được lãnh đạo Coteccons nhấn mạnh là khả năng thu hồi công nợ. Trong niên độ tài chính vừa qua, Công ty thu hồi 39.476 tỷ đồng từ các khoản phải thu. Theo ông Bolat, trong ngành xây dựng, hoàn thành công trình mới chỉ là một nửa chặng đường; nửa còn lại phụ thuộc vào việc chủ đầu tư thanh toán. Khả năng thu hồi công nợ vì thế có ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động và chất lượng dòng tiền.

Đa dạng hóa thị trường, hướng tới doanh thu 68.000 tỷ đồng

Giai đoạn 2026–2030, Chủ tịch Coteccons cho biết, Công ty đặt mục tiêu đưa doanh thu lên 68.000 tỷ đồng vào năm 2030, với định hướng tăng trưởng khoảng 30% trở lên. Coteccons đồng thời hướng tới tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) ở mức 16–18% mỗi năm, sau khi đạt khoảng 15% trong năm 2026 theo kế hoạch được trình bày.

Để thực hiện mục tiêu, Coteccons tiếp tục đa dạng hóa danh mục công trình, mở rộng từ xây dựng nhà cao tầng và bất động sản nhà ở sang bất động sản công nghiệp, hạ tầng và thị trường quốc tế. Các lĩnh vực được Công ty quan tâm gồm sân bay, đường sắt tốc độ cao, trung tâm dữ liệu, sân vận động và nhà hát.

Mục tiêu kế hoạch tới năm 2030 của Coteccons

Trong năm tài chính 2026–2027, Coteccons dự kiến mảng xây dựng ngoài lĩnh vực nhà ở đóng góp khoảng 50% tổng doanh thu. Cơ cấu này bao gồm xây dựng công nghiệp, công trình hạ tầng và các sản phẩm, dịch vụ chuyên sâu phục vụ ngành xây dựng.

Riêng mảng nhà máy và trung tâm dữ liệu đang được Công ty chú trọng phát triển. Theo ông Võ Hoàng Lâm, thành viên HĐQT Coteccons, mảng nhà máy đóng góp khoảng 15% doanh thu niên độ tài chính 2025–2026. Công ty tập trung vào các dự án có yêu cầu kỹ thuật, chất lượng cao và chủ đầu tư uy tín; một số khách hàng tiếp tục lựa chọn Coteccons khi triển khai các giai đoạn tiếp theo của dự án.

Đối với trung tâm dữ liệu, Coteccons đang từng bước mở rộng năng lực thi công, với các dự án được triển khai tại Gia Lai. Công ty có đội ngũ hơn 600 kỹ sư cơ điện, được xác định là một trong những năng lực cốt lõi để tham gia các công trình đòi hỏi yêu cầu kỹ thuật chuyên sâu.

Song song với thị trường trong nước, Coteccons đang triển khai 6 dự án ở nước ngoài và có 8 dự án tiềm năng tại Đài Loan (Trung Quốc), Georgia, Kazakhstan, Ấn Độ và Mỹ. Các dự án được đề cập gồm Silk Towers và Data Center tại Georgia; Taipei Twin, Hsinchu Complex và Đại học Đài Loan tại Đài Loan (Trung Quốc).

Chiến lược mở rộng quốc tế cũng được triển khai thông qua việc sáp nhập GEO Foundations, doanh nghiệp có tiền thân là một tập đoàn của Đức với công nghệ chuyên sâu trong lĩnh vực xây dựng nền móng. Theo chia sẻ tại đại hội, hiện có 150 kỹ sư Coteccons là người Việt Nam đang làm việc tại các công trình ở nước ngoài. Trong giai đoạn đầu, Công ty chưa đặt trọng tâm vào lợi nhuận từ thị trường quốc tế, nhưng kỳ vọng lĩnh vực này sẽ đóng góp trong dài hạn.

Kiểm soát công nợ, đa dạng hóa nguồn vốn

Bên cạnh khả năng tạo nguồn việc, chất lượng tăng trưởng và kỷ luật tài chính là những vấn đề được đề cập tại đại hội.

Theo ông Nguyễn Quang Thuân, nhà sáng lập FiinGroup, Coteccons đã khẳng định lại vị thế sau giai đoạn thay đổi ban lãnh đạo, nhưng để duy trì đà tăng trưởng, Công ty cần chọn lọc khách hàng nhằm tránh gia tăng các khoản phải thu khó đòi, đa dạng hóa khách hàng, đặc biệt là nhóm có vốn đầu tư nước ngoài, đồng thời duy trì kỷ luật trong điều hành.

Quan điểm này cũng gắn với vấn đề quản trị công nợ được lãnh đạo Coteccons nhấn mạnh khi đề cập khoản tiền thu hồi trong niên độ tài chính vừa qua. Với doanh nghiệp xây dựng, quy mô hợp đồng lớn chỉ thực sự phát huy hiệu quả khi tiến độ thi công, điều kiện thanh toán và khả năng thu hồi vốn được kiểm soát.

Về cơ cấu vốn, ông Nguyễn Hồng Sơn, Phó giám đốc Tài chính Coteccons, cho biết Công ty đang chuyển từ mô hình phụ thuộc hoàn toàn vào nguồn vốn ngắn hạn sang cấu trúc cân đối hơn giữa vốn ngắn hạn và trung, dài hạn.

Bên cạnh khoảng 4.000 tỷ đồng nguồn vốn ngắn hạn, Coteccons đã phát hành 1.400 tỷ đồng trái phiếu và sử dụng thêm các khoản vay ngân hàng dài hạn. Theo lãnh đạo Công ty, việc điều chỉnh cơ cấu vốn nhằm đáp ứng nhu cầu tài chính cho giai đoạn phát triển 3–5 năm tới, đồng thời tạo nền tảng để chủ động tiếp cận các kênh huy động vốn.

Coteccons hiện có tỷ lệ thanh khoản nhanh tiệm cận 1 lần và tỷ lệ thanh khoản hiện hành gần 1,4 lần. Công ty cũng cho biết đã duy trì xếp hạng tín nhiệm bbb+ qua 6 kỳ liên tiếp, qua đó hỗ trợ khả năng tiếp cận thị trường vốn và các định chế tài chính. Năng lực này được kỳ vọng phục vụ hoạt động tại các thị trường nước ngoài, trong đó có Đài Loan (Trung Quốc), Georgia và kế hoạch tiếp theo tại Kazakhstan.

Phiên Đối thoại “Cửa sổ cơ hội của thị trường vốn Việt Nam” tại ĐHĐCĐ Coteccons có sự tham gia của ông Johan Nyvene (trái), Chủ tịch HĐQT Chứng khoán HSC và ông Nguyễn Quang Thuân, Tổng giám đốc FiinGroup.

Tại đại hội, ông Johan Nyvene, Chủ tịch HĐQT Chứng khoán HSC cho rằng, lợi suất trái phiếu chính phủ tăng sẽ kéo theo yêu cầu về mức sinh lời cao hơn đối với nhà đầu tư trên thị trường Việt Nam. Theo ông, tỷ lệ hoàn vốn 12–15% mới có thể bù đắp rủi ro đầu tư. Dòng vốn nước ngoài cũng chịu tác động từ các yếu tố vĩ mô toàn cầu; nhà đầu tư sẽ giải ngân theo lộ trình và không nhất thiết tiếp tục rót vốn nếu điều kiện thị trường không thuận lợi.

Trong khi đó, ông Nguyễn Quang Thuân nhận định việc nâng hạng thị trường có thể tạo cơ hội thu hút các quỹ thụ động nước ngoài, song doanh nghiệp và thị trường vẫn cần đáp ứng những yêu cầu về thủ tục và chất lượng. Đối với Coteccons, việc đa dạng hóa khách hàng, kiểm soát công nợ và duy trì kỷ luật điều hành là những yếu tố quan trọng để bảo đảm tăng trưởng.

Tiếp tục lộ trình nới room ngoại

Một nội dung khác được cổ đông quan tâm là kế hoạch nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại Coteccons lên 100%.

Ông Phạm Quang Vũ, thành viên HĐQT Coteccons cho biết, Công ty đã triển khai lộ trình nới room ngoại theo hai giai đoạn. Giai đoạn đầu, nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài lên 50%, đã hoàn tất các thủ tục; ở giai đoạn tiếp theo, Công ty đang tiếp tục hoàn thiện những công việc cần thiết và kỳ vọng có thể hoàn tất việc nới room lên 100% trong năm 2026.

Theo ông Vũ, lộ trình này được thực hiện nhằm bảo đảm tuân thủ quy định pháp luật. Coteccons đã làm việc với các cơ quan quản lý liên quan và lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản. Công ty cũng ghi nhận sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư nước ngoài đối với cổ phiếu CTD, kỳ vọng việc mở rộng tỷ lệ sở hữu sẽ góp phần cải thiện thanh khoản và thu hút thêm dòng vốn quốc tế.

Tại đại hội, Coteccons cũng thông qua phương án phân phối lợi nhuận cho niên độ tài chính kết thúc ngày 30/6/2026, với kế hoạch trả cổ tức bằng tiền mặt theo tỷ lệ 25%, tương ứng 2.500 đồng/cổ phiếu, tổng số tiền dự kiến gần 279,6 tỷ đồng.