Âm doanh thu, PSH tiếp tục lỗ nặng

Âm doanh thu, PSH tiếp tục lỗ nặng

Sau 2 quý liên tiếp trắng doanh thu, quý 4 của CTCP Thương mại Đầu tư Dầu khí Nam Sông Hậu (UPCoM: PSH) đã có sự khác biệt nhưng theo hướng… tiêu cực hơn. Doanh nghiệp tiếp tục có năm thua lỗ nặng nề, nâng lỗ lũy kế vượt 1.1 ngàn tỷ đồng.

Quý 4/2025, doanh thu của PSH chỉ đạt hơn 1.4 tỷ đồng, nhưng các khoản giảm trừ lên tới 19.3 tỷ đồng (hàng bán bị trả lại, chiết khấu…) dẫn đến doanh thu thuần âm gần 18 tỷ đồng. Dù giá vốn hàng bán cũng ghi nhận số âm (do hoàn nhập giá vốn từ hàng trả lại), PSH vẫn lỗ gộp gần 13 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 13.2 tỷ đồng).

Không có doanh thu, PSH vẫn phải gánh chi phí tài chính tới 131 tỷ đồng (giảm 18%), toàn bộ là chi phí lãi vay. Ngoài ra, chi phí bán hàng ghi nhận 16 tỷ đồng (giảm 39%), chi phí quản lý doanh nghiệp 1.1 tỷ đồng (giảm 91%). Cùng khoản lỗ khác 7.8 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 10 tỷ đồng), PSH tiếp tục lỗ ròng 161 tỷ đồng, dù giảm so với mức lỗ 231 tỷ đồng cùng kỳ, đây vẫn là con số đáng buồn với doanh nghiệp từng được gọi tên “đại gia xăng dầu miền Tây” một thời.

Thực tế, PSH gặp rắc rối từ khi bị phạt thuế kèm cưỡng chế hóa đơn vào cuối năm 2023 từ Cục Thuế tỉnh Hậu Giang và Cần Thơ. Tại cuối năm 2025, nợ thuế của PSH vẫn còn trên 1.25 ngàn tỷ đồng. Không có hóa đơn, Doanh nghiệp không thể kinh doanh, dẫn đến doanh thu liên tục rơi tự do.

Lũy kế năm 2025, khoản doanh thu âm tại quý 4 kéo doanh thu cả năm về số âm (-2.7 tỷ đồng, cùng kỳ đạt 678 tỷ đồng). Chi phí tài chính chỉ giảm nhẹ còn 502 tỷ đồng, khiến Doanh nghiệp lỗ ròng 628 tỷ đồng (năm trước lỗ 770 tỷ đồng).

Vốn chủ bốc hơi, lỗ lũy kế vượt ngàn tỷ

Thời điểm cuối năm 2025, bảng cân đối kế toán cho thấy tình hình tài chính của PSH đáng lo ngại. Tổng tài sản đạt 10.5 ngàn tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm, với gần 5.9 ngàn tỷ đồng là tài sản ngắn hạn. Lượng tiền mặt tăng khá mạnh lên khoảng 59 tỷ đồng (đầu năm hơn 5.2 tỷ đồng).

Lượng tồn kho gần 4.7 ngàn tỷ đồng, chiếm 44% tổng tài sản, nhưng việc không thể kinh doanh khiến số hàng này bất động, vòng quay hàng tồn bằng 0.

Phía nguồn vốn, nợ phải trả tăng lên 10.3 ngàn tỷ đồng, trong đó gần 8.5 ngàn tỷ đồng là nợ ngắn hạn, cho thấy lượng tiền 59 tỷ đồng đang nắm giữ không có nhiều ý nghĩa.

Mặt khác, việc thua lỗ liên tục đã bào mòn vốn chủ của PSH còn 163 tỷ đồng, giảm 80% so với đầu năm. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ lên tới 63 lần. Lỗ lũy kế vượt 1.1 ngàn tỷ đồng. Riêng nợ vay ngắn hạn hơn 5.5 ngàn tỷ đồng (chủ yếu là nợ ngân hàng), cùng hơn 1.4 ngàn tỷ đồng nợ vay dài hạn (nợ ngân hàng và trái phiếu).

Bên cạnh tình hình tài chính u ám, PSH còn gặp rủi ro liên quan đến Acuity Funding – bên tưởng như là đối tác chiến lược với bản hợp đồng cấp tín dụng 700 triệu USD để giải quyết các khoản nợ cho Doanh nghiệp vào năm 2024. Nhưng hóa ra đây chỉ là… bánh vẽ, bởi Acuity Funding không thực hiện bất kỳ cam kết nào dù PSH đã chuyển trả trước ngắn hạn 44 tỷ đồng (ghi nhận trên BCTC quý 4).

Với việc gần đây, ông Ranjit Prithviraj Thambyrajah – người được giới thiệu là Chủ tịch kiêm CEO của Acuity Funding, sau này được bầu vào HĐQT kiêm Tổng Giám đốc PSH – bị Cơ quan Cảnh sát điều tra (CSĐT) Bộ Công an bắt tạm giam để điều tra tội “lừa đảo chiếm đoạt tài sản”, số tiền trên có nguy cơ mất trắng. Quan trọng hơn, PSH kiếm đâu ra nguồn lực để xử lý khoản nợ thuế ngàn tỷ nói trên vẫn chưa có lời giải.

* Bắt tạm giam Giám đốc Công ty Acuity Funding Việt Nam

* Bắt Tổng Giám đốc PSH vì lừa đảo chiếm đoạt tài sản

Châu An

FILI

– 13:28 05/02/2026