Bán cao su, trái cây khởi sắc, HAGL Agrico vẫn lỗ thêm hàng trăm tỷ

Dù đã có lãi gộp trở lại và doanh thu bán mủ cao su, trái cây tăng mạnh, công ty nông nghiệp của tỷ phú Trần Bá Dương vẫn ghi nhận lỗ ròng quý thứ 18 liên tiếp vì chi phí tài chính “ăn mòn” toàn bộ kết quả.

CTCP Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Agrico, UPCoM: HNG) tiếp tục có lãi gộp quý thứ 3 liên tiếp, đạt 6.4 tỷ đồng trong quý 3/2025, tương ứng biên lãi gần 3%. Đây là tín hiệu tích cực sau khi ĐHĐCĐ thường niên 2025 từng “nóng” với chất vấn vì sao Doanh nghiệp liên tục bán hàng dưới giá vốn. Khi đó, Chủ tịch HĐQT Trần Bá Dương khẳng định “nói HAGL Agrico bán dưới giá vốn là sai” và cho rằng số liệu chưa phản ánh đúng hiệu quả sản xuất.

Ông Trần Bá Dương – Chủ tịch HĐQT HAGL Agrico

Không chỉ thoát lỗ gộp, doanh thu HNG cũng tăng trưởng mạnh trong năm nay, đạt hơn 214 tỷ đồng trong quý 3, tăng 52% so với cùng kỳ và gấp đôi so với quý đầu năm. Cơ cấu doanh thu tiếp tục cho thấy mảng mủ cao su chiếm chủ đạo với hơn 149 tỷ đồng, tương đương 69%, trong khi bán trái cây đạt hơn 64 tỷ đồng, chiếm 30%.

Tính chung 9 tháng đầu năm, doanh thu HNG đạt hơn 431 tỷ đồng, tăng 50% so với cùng kỳ, với tỷ trọng giữa 2 mảng kinh doanh gần ngang nhau. Doanh thu tăng, giá vốn giảm mạnh 36% giúp Doanh nghiệp ghi nhận lãi gộp 48 tỷ đồng, đảo chiều hoàn toàn so với mức lỗ gộp hơn 309 tỷ đồng cùng kỳ, chấm dứt chuỗi 4 năm liền thua lỗ theo chu kỳ 9 tháng.

Gánh nặng chi phí tài chính “ăn mòn” lợi nhuận

Dù hoạt động cốt lõi cải thiện, HNG vẫn chưa thể thoát lỗ do chi phí tài chính quá lớn. Trong quý 3, Doanh nghiệp chi tới 134.5 tỷ đồng cho tài chính, tăng 15% so với cùng kỳ, gần 99% là chi phí lãi vay. Kết quả, HNG lỗ ròng gần 119 tỷ đồng, dù đã giảm so với mức lỗ hơn 182 tỷ đồng cùng kỳ, song đây là quý thứ 18 liên tiếp Công ty âm kết quả kinh doanh.

*HAGL Agrico trong chuỗi lỗ kéo dài gần 5 năm qua*

Trong 9 tháng đầu năm, chi phí tài chính lên tới gần 365 tỷ đồng, tăng 31%. Bình quân mỗi ngày HNG phải trả hơn 1.3 tỷ đồng tiền lãi. Khoản chi khổng lồ này đã “xóa sạch” lãi gộp, khiến Công ty lỗ ròng gần 378 tỷ đồng, kéo tổng lỗ lũy kế lên 9,762 tỷ đồng tính đến cuối tháng 9/2025, vốn chủ sở hữu chỉ còn 1,601 tỷ đồng.

Dư nợ vượt 10,000 tỷ đồng, chủ nợ lớn là Thaco Agri

Tại cuối quý 3/2025, tổng dư nợ tài chính của HNG vượt 10,238 tỷ đồng, tương đương gần 400 triệu USD, tăng thêm 300 tỷ đồng so với đầu năm. Trong đó, hơn 9,345 tỷ đồng là nợ vay từ CTCP Nông nghiệp Trường Hải (Thaco Agri) – cổ đông lớn nhất và cũng là đơn vị tài trợ chính cho HAGL Agrico.

Trước đó, ông Trần Bá Dương từng chia sẻ: “Trước đây, khi Thaco vào, thấy HAGL Agrico có nợ và có đất, nhưng thực tế còn nhiều cái tích tụ. HAGL Agrico như cái xác không hồn, chúng tôi cố gắng xử lý cho sạch sẽ tồn đọng trong năm 2025 để từ năm 2026 thanh thản hơn”.

Hàng tồn kho và chi phí nuôi bò tăng mạnh

Tính đến cuối tháng 9/2025, tiền gửi ngân hàng của HNG còn chưa tới 5 tỷ đồng, giảm 93% so với đầu năm. Ngược lại, hàng tồn kho tăng vọt lên hơn 2,415 tỷ đồng, cao hơn 25%, trong đó hơn 87% là chi phí sản xuất. Đáng chú ý, chi phí nuôi bò gấp đôi lên 308 tỷ đồng, trở thành hạng mục tăng mạnh nhất, bên cạnh các khoản chi cho hợp đồng xây dựng (1,408 tỷ đồng) và hoạt động sản xuất (394 tỷ đồng).

Trên sàn UPCoM, giá cổ phiếu HNG giảm 1.6% trong ngày 30/10 xuống 6,200 đồng/cp sau khi công bố kết quả kinh doanh, song vẫn tăng 5% trong tuần và cải thiện 29% trong vòng 1 năm. Thanh khoản bình quân đạt hơn 4.3 triệu cp/phiên.