Phát hành cổ phiếu để đổi lấy tự do tài chính
Tại Đại hội cổ đông thường niên năm 2025 được tổ chức sáng ngày 6/6, Công ty CP Hoàng Anh Gia Lai (HOSE: HAG) đã trình một đề xuất mang tính bước ngoặt: phát hành tối đa 210 triệu cổ phiếu để hoán đổi khoản nợ trái phiếu lô B có tổng giá trị lên tới 2.520 tỷ đồng. Theo Chủ tịch HĐQT Đoàn Nguyên Đức, nếu phương án này được thông qua, HAGL có thể xử lý gần như toàn bộ dư nợ vay hiện tại và xóa lỗ lũy kế còn lại – động thái được ông gọi là “nỗi đau thật sự” nhưng bắt buộc phải làm để bước qua thời kỳ khó khăn kéo dài.
Đáng chú ý, mức giá chuyển đổi cổ phiếu là 12.000 đồng – thấp hơn giá thị trường nhưng cao hơn giá trị sổ sách, kèm điều kiện hạn chế chuyển nhượng trong 12 tháng. Nhóm trái chủ hiện tại bao gồm 7 tổ chức và cá nhân, trong đó có những cái tên như Công ty CP Tư vấn Đầu tư Hướng Việt, ông Hồ Phúc Trường và ông Nguyễn Đức Trung – những người có thể nắm giữ tới 18,83% cổ phần HAGL sau hoán đổi.
Bầu Đức tiết lộ: “Tôi đã đàm phán với các chủ nợ. Nếu được thông qua, họ đồng ý miễn toàn bộ phần lãi còn lại – tức gần 1.500 tỷ đồng. Nếu không, công ty vẫn phải gánh khoản nợ 4.000 tỷ trên sổ sách”. Ông cũng nhấn mạnh rằng toàn bộ quy trình pháp lý đã được chuẩn bị kỹ càng, sẵn sàng chờ sự chấp thuận từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.
Dù phương án có thể dẫn đến pha loãng mạnh – tương đương gần 70% lượng cổ phiếu đang lưu hành – nhưng ông Đức khẳng định đây là cái giá phải trả để làm sạch bảng cân đối kế toán, qua đó tạo cơ sở để khôi phục niềm tin từ nhà đầu tư. “Tôi là người thiệt đầu tiên vì là cổ đông lớn, nhưng nếu không giải quyết nợ, thì công ty không ngóc đầu lên nổi”, ông nói.
“4 cây – 1 con”: Bản đồ chiến lược mới cho tương lai HAGL
Không chỉ dừng lại ở việc tái cấu trúc tài chính, HAGL còn công bố định hướng sản xuất dài hạn với việc chuyển từ mô hình “2 cây – 1 con” sang “4 cây – 1 con”. Theo đó, ngoài chuối và sầu riêng – hai loại cây truyền thống, HAGL sẽ mở rộng diện tích trồng cà phê Arabica và dâu tằm, tiến tới xây dựng một hệ sinh thái nông nghiệp xuất khẩu có giá trị cao hơn và ít phụ thuộc hơn vào thị trường đơn lẻ.
Năm 2025, HAGL dự kiến đầu tư 2.000 ha cà phê Arabica và 2.000 ha dâu tằm – bước đầu trong lộ trình phát triển vùng nguyên liệu quy mô 6.000 ha đến năm 2030. Đặc biệt, với cây dâu tằm, doanh nghiệp đã hoàn thiện nhà máy sản xuất tơ lụa và đặt mục tiêu xuất khẩu sản phẩm tơ thay vì chỉ bán nguyên liệu thô.
Ông Đức khẳng định đây không phải phong trào nhất thời. “Tôi đã nghiên cứu mô hình này từ Trung Quốc – thị trường cà phê và tơ lụa lớn nhất thế giới. Dân họ đang chuyển từ uống trà sang cà phê, giá cà phê tăng là nhờ đó. Và khi thị trường đó chưa đóng cửa thì cơ hội vẫn còn cho HAGL”.
Việc bổ sung dâu và cà phê cũng giúp HAGL phân tán rủi ro thị trường. “Nếu năm nay sầu riêng gặp trục trặc với Trung Quốc, thì còn dâu, cà phê. Tôi không muốn bị lệ thuộc quá lớn vào một sản phẩm”, ông Đức nói. Đây là lần đầu tiên sau nhiều năm, HAGL công bố một chiến lược chuyển đổi sản phẩm rõ ràng, có lộ trình và đầu tư thực chất.
Ngoài hai trọng điểm nói trên, đại hội cũng thông qua kế hoạch kinh doanh 2025 với doanh thu 5.514 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.114 tỷ đồng – tăng nhẹ 5% so với năm trước. Dù đạt lãi ròng quý I/2025 hơn 340 tỷ đồng, HAGL dự kiến không chia cổ tức do vẫn còn lỗ lũy kế hơn 83 tỷ đồng.
Doanh nghiệp cũng hủy kế hoạch ESOP 2023 và thay bằng phương án phát hành 12 triệu cổ phiếu thưởng cho lao động tuyến đầu – những người đã gắn bó lâu dài tại các nông trường vùng sâu, vùng xa ở Lào và Campuchia.
Trong phần thảo luận, ông Đức chia sẻ thêm về các dự án nuôi cá tầm, nuôi sâu từ chuối thải, tình hình tái đàn heo và lý do dừng mở rộng diện tích chuối trong năm 2024. Ông khẳng định từ 2025 trở đi, HAGL sẽ tổ chức gặp cổ đông theo quý, đồng thời xây dựng lộ trình lợi nhuận cụ thể với mục tiêu đến năm 2028 đạt 5.000 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/bau-duc-gat-nuoc-mat-de-lam-mot-dieu-vi-chinh-cac-nha-dau-tu-1383005.html
