Bến Thành TSC dự lãi gần gấp đôi nhờ thoái vốn resort Đà Nẵng

Bến Thành TSC dự kiến lãi trước thuế năm nay gần 156 tỷ đồng, tăng 87% so với năm trước. Động lực lớn nhất đến từ việc bán toàn bộ phần vốn tại đơn vị sở hữu Sandy Beach Non Nuoc Resort ở Đà Nẵng do nhiều năm thua lỗ.

Theo tài liệu chuẩn bị cho đại hội cổ đông thường niên, CTCP Thương mại Dịch vụ Bến Thành (Ben Thanh TSC, HOSE: BTT) cho biết có thể ghi nhận khoảng 67 tỷ đồng lợi nhuận khi chuyển nhượng toàn bộ phần vốn tại CTCP Du lịch Bến Thành – Non Nước (BTNN). Khoản lãi này dự kiến được hạch toán trong BCTC quý 1/2026.

BTNN là đơn vị vận hành Sandy Beach Non Nuoc Resort tại Đà Nẵng. BTT bắt đầu đầu tư vào doanh nghiệp này từ năm 2013 và đến cuối 2025 nắm khoảng 17.3% cổ phần với tổng vốn rót vào gần 52 tỷ đồng. Tuy nhiên, khoản đầu tư không mang lại hiệu quả như kỳ vọng khi khu nghỉ dưỡng nhiều năm liền thua lỗ.

Năm 2025, BTNN đạt doanh thu khoảng 68 tỷ đồng nhưng vẫn lỗ trước thuế hơn 5 tỷ đồng. Trước đó, doanh nghiệp lỗ hơn 16 tỷ đồng năm 2024 và từng lỗ tới 30 tỷ đồng năm 2022. Dù có lãi gộp, lợi nhuận cuối cùng bị bào mòn bởi chi phí quản lý, khấu hao tài sản và lãi vay.

Tình hình tài chính của đơn vị vận hành khu nghỉ dưỡng cũng khá căng thẳng. Đến cuối tháng 9/2025, BTNN lỗ lũy kế khoảng 144 tỷ đồng, trong khi dòng tiền hoạt động liên tục âm. Những yếu tố này khiến BTT quyết định rút khỏi khoản đầu tư sau hơn 1 thập kỷ tham gia.

Một góc của Sandy Beach Non Nuoc Resort tại Đà Nẵng – Ảnh: Bến Thành Group

Việc thoái vốn giúp BTT vừa thu hồi vốn vừa ghi nhận thêm lợi nhuận đáng kể. Khoản lãi khoảng 67 tỷ đồng trở thành yếu tố quan trọng giúp kế hoạch kinh doanh năm 2026 tăng mạnh.

Dù vậy, Ban Lãnh đạo lưu ý kế hoạch này vẫn chưa tính đến một số yếu tố có thể phát sinh trong năm như chi phí đóng góp cho việc cải tạo chỉnh trang chợ Bến Thành, khả năng tiền thuê đất tăng theo chu kỳ mới từ 2026 hay rủi ro pháp lý liên quan khoản đầu tư tại CTCP Đầu tư Thịnh Vượng.

Trước khi tính đến thương vụ thoái vốn, kết quả kinh doanh của BTT có sự cải thiện đáng kể trong năm 2025. Doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận trước thuế gần 84 tỷ đồng, cao nhất từ trước đến nay.

Sự cải thiện này chủ yếu đến từ hoạt động cốt lõi là khai thác mặt bằng và bán lẻ tại các khu chợ trung tâm TPHCM. Lượng khách du lịch quốc tế quay trở lại mạnh mẽ giúp hoạt động kinh doanh tại Trung tâm Bến Thành Đông (chợ Bến Thành) khởi sắc.

Ngoài chợ Bến Thành, hệ thống điểm bán của BTT cũng được sắp xếp lại trong năm qua. Trung tâm Dân Sinh đã chấm dứt hoạt động thương mại để chuyển sang khai thác cho thuê mặt bằng, đồng thời toàn bộ hoạt động được đưa về Công ty quản lý nhằm tiết giảm chi phí vận hành. Tương tự, các cửa hàng tại chợ Tân Định và chợ Thái Bình cũng ngừng bán lẻ, chuyển sang hình thức hợp tác kinh doanh và cho thuê tài sản.

Ở mảng dịch vụ bất động sản, Doanh nghiệp duy trì tỷ lệ lấp đầy khá tốt dù thị trường cho thuê còn nhiều khó khăn. Năm 2025, doanh thu từ hoạt động này đạt khoảng 76 tỷ đồng, tăng nhẹ so với năm trước, trong khi lợi nhuận cải thiện nhờ kiểm soát chi phí.

Tuy vậy, một số khoản đầu tư ngoài hoạt động cốt lõi vẫn là gánh nặng đối với BTT. Khoản đầu tư vào Đầu tư Thịnh Vượng, đơn vị vận hành trung tâm thương mại Lam Sơn Square tại Vũng Tàu, tiếp tục thua lỗ khi nhiều mặt bằng chưa tìm được khách thuê. Doanh nghiệp này ghi nhận lỗ khoảng 5.8 tỷ đồng trong năm 2025 dù mức lỗ đã giảm so với năm trước.

Một dự án khác là CTCP Dịch vụ Vĩnh Lộc – Bến Thành, đơn vị phát triển trung tâm hội nghị – nhà hàng tại KCN Vĩnh Lộc (quận Bình Tân cũ), vẫn chưa đi vào khai thác nên tiếp tục ghi nhận lỗ do phát sinh chi phí vận hành.

Ngoài các khoản đầu tư tài chính, BTT còn theo đuổi một số dự án bất động sản kéo dài nhiều năm. Đáng chú ý là khu đất 220-226 Lê Thánh Tôn tại trung tâm quận 1 cũ, TPHCM. Dự án này vẫn đang trong quá trình hoàn thiện các thủ tục pháp lý và cập nhật quy hoạch dù đã được nhắc đến trong kế hoạch đầu tư của Doanh nghiệp từ nhiều năm trước.

Một số dự án khác như khu đất tại Võ Văn Kiệt, Đinh Bộ Lĩnh hay Calmette cũng đang ở giai đoạn chuẩn bị hồ sơ đầu tư và hoàn thiện pháp lý.

Doanh nghiệp dự kiến không chi trả cổ tức năm 2026 nhằm giữ lại lợi nhuận để tài trợ vốn cho dự án trên đường Lê Thánh Tôn.

Ban Lãnh đạo cho rằng năm nay vẫn còn nhiều thách thức khi sức mua trong nước suy giảm và thị trường bất động sản cho thuê chưa thực sự phục hồi. Tuy vậy, việc tái cơ cấu danh mục đầu tư, rút khỏi các khoản đầu tư kém hiệu quả và tập trung vào mảng kinh doanh cốt lõi được kỳ vọng giúp Doanh nghiệp cải thiện hiệu quả hoạt động trong giai đoạn tới.