Chi trả cổ tức cổ phiếu: Giữ dòng tiền – tăng vốn chủ
Công ty CP Chứng khoán Rồng Việt (VDS) sẽ chốt danh sách cổ đông vào ngày 11/6 tới đây để tiến hành chi trả cổ tức năm 2024 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 10:1, tức mỗi 10 cổ phiếu đang nắm giữ, cổ đông sẽ nhận thêm 1 cổ phiếu mới.
Đây là năm thứ ba liên tiếp VDS duy trì chính sách cổ tức bằng cổ phiếu, nhằm vừa đảm bảo quyền lợi cổ đông, vừa giữ lại dòng tiền cho hoạt động đầu tư.
Theo thông báo từ VDS, tổng cộng 24,3 triệu cổ phiếu mới sẽ được phát hành từ nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, qua đó nâng số cổ phiếu lưu hành lên 243,24 triệu. Các cổ phiếu lẻ sẽ được làm tròn xuống và hủy bỏ, không quy đổi thành tiền.
Tính đến cuối quý I/2025, Chứng khoán Rồng Việt (VDS) ghi nhận 4 cổ đông lớn đang nắm giữ tỷ lệ sở hữu đáng kể. Dẫn đầu là ông Nguyễn Miên Tuấn – Chủ tịch Hội đồng Quản trị với 41,27 triệu cổ phiếu, tương đương 16,99% vốn điều lệ. Theo kế hoạch trả cổ tức bằng cổ phiếu, ông Tuấn ước tính sẽ nhận về khoảng 4,1 triệu đơn vị mới.
Hai cổ đông cá nhân khác là ông Nguyễn Xuân Đô và ông Nguyễn Hoàng Hiệp, mỗi người đang nắm giữ 38,8 triệu cổ phiếu, tương ứng 15,97% vốn điều lệ. Với tỷ lệ phân bổ hiện tại, cả hai dự kiến sẽ nhận thêm khoảng 3,8 triệu cổ phiếu mỗi người.
Ngoài ra, bà Phạm Mỹ Linh, mẹ của ông Phạm Hữu Luân, Thành viên HĐQT VDS hiện sở hữu 27,27 triệu cổ phiếu, chiếm 11,22% vốn điều lệ. Ước tính, bà Linh sẽ được phân bổ khoảng 2,7 triệu cổ phiếu mới.
Ý nghĩa và mức độ pha loãng cổ phiếu
Chi trả cổ tức bằng cổ phiếu giúp VDS giữ dòng tiền để đầu tư vào các mảng kinh doanh như môi giới, tự doanh, và tư vấn tài chính, trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động. Với 24,3 triệu cổ phiếu mới, số cổ phiếu lưu hành tăng từ 218,94 triệu lên 243,24 triệu, tương ứng mức pha loãng 11,1%.
Với giá cổ phiếu VDS hiện nay là 15.150 đồng/cp, giá lý thuyết sau phát hành giảm còn khoảng 13.635 đồng/cổ phiếu (15.150 ÷ 1,111). Mức pha loãng này không làm giảm tổng giá trị tài sản của cổ đông, nhưng có thể ảnh hưởng đến EPS nếu lợi nhuận không tăng tương ứng.
Dù tỷ suất cổ tức hấp dẫn, nhưng hiệu quả kinh doanh quý I/2025 của VDS vẫn đáng lo ngại. Doanh thu đạt 170 tỷ đồng, giảm 41% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế chỉ 19 tỷ đồng, giảm mạnh 85%, mới hoàn thành 6% mục tiêu lợi nhuận cả năm.
Các mảng hoạt động chủ chốt như tự doanh và môi giới đều ghi nhận mức sụt giảm hai chữ số. Điều này phản ánh tác động từ thị trường chứng khoán đang trong giai đoạn điều chỉnh và sự cạnh tranh ngày càng khốc liệt giữa các công ty chứng khoán.
Lịch sử chi trả cổ tức VDS
Tính từ năm 2010 đến nay, VDS có tổng cộng 11 lần chi trả cổ tức hoặc thưởng cổ phiếu, trong đó 7 lần bằng cổ phiếu. Giai đoạn 2011–2016 không có cổ tức do công ty tập trung tăng vốn và tái cơ cấu. Từ 2017 trở lại đây, chính sách cổ tức ổn định trở lại, trung bình đạt khoảng 10% mỗi năm.
Trên thị trường, cổ phiếu VDS hiện giao dịch quanh mốc 15.150 đồng/cp, tăng 8% trong một tháng nhưng vẫn giảm 27% từ đầu năm.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/ben-trong-chien-luoc-giu-tien-chia-co-phieu-cua-chung-khoan-rong-viet-1381659.html
