Sáng 8/8, hơn 8,26 triệu cổ phiếu của Công ty CP Đầu tư F88 chính thức lên sàn UPCoM với mã giao dịch F88. Trong phiên chào sàn, mã này nhanh chóng tăng kịch trần 40% lên 888.800 đồng/cổ phiếu, mức cao nhất trong toàn bộ 3 sàn giao dịch hiện nay. Với mức giá này, F88 được định giá vốn hóa xấp xỉ 7.346 tỷ đồng.
Dù vậy, thanh khoản trong phiên đầu tiên khá thấp, chỉ 400 cổ phiếu được khớp lệnh, trong khi có tới gần 300.000 cổ phiếu được kê mua giá trần vào lúc 10h55. Việc cầu mua dồi dào nhưng giao dịch thực tế khiêm tốn phần nào phản ánh lượng cổ phiếu trôi nổi bên ngoài còn khá ít.
Giá cao nhưng không phi lý?
Sự kiện F88 niêm yết khiến giới đầu tư đặc biệt chú ý, không chỉ vì mức giá khởi đầu cao bất thường mà còn bởi bản chất mô hình kinh doanh tài chính cầm đồ vốn mang tính đặc thù.
Ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhận định, mức giá cao không hẳn là dấu hiệu rủi ro nếu doanh nghiệp có nền tảng tài chính minh bạch và triển vọng tăng trưởng rõ ràng.
“F88 đang hoạt động trong lĩnh vực thị trường ngách, ít cạnh tranh từ hệ thống ngân hàng truyền thống, nhưng cũng đối mặt với bài toán kiểm soát dòng tiền và rủi ro tín dụng. Nếu họ duy trì được chất lượng tài sản và làm tốt việc công bố thông tin thì mức định giá hiện tại không phải vô lý”, ông Minh nói.
Tuy nhiên, vị chuyên gia cũng lưu ý, “giá trị thật của cổ phiếu không nằm ở phiên đầu tiên mà ở những quý tiếp theo”. Trước đó, thị trường đã từng chứng kiến nhiều cổ phiếu lên sàn với kỳ vọng cao nhưng sau đó giảm sâu khi thiếu động lực nội tại. Nhà đầu tư nên quan sát kỹ kết quả kinh doanh, dòng tiền và động thái từ cổ đông lớn trước khi quyết định tham gia.
Chủ tịch tạm “ẵm” gần 900 tỷ đồng
Với mức giá 888.800 đồng/cp, Chủ tịch HĐQT Phùng Anh Tuấn – người nắm 12,08% vốn F88, hiện sở hữu khối tài sản chứng khoán tạm tính lên tới gần 888 tỷ đồng. Nhóm cổ đông sáng lập (gồm ông Tuấn và 3 thành viên khác) đang nắm 27,35% vốn. Trong khi đó, các nhà đầu tư nước ngoài giữ 57,52% và 423 cá nhân trong nước nắm phần còn lại.
Về tình hình tài chính, theo báo cáo tài chính 2024, F88 đạt doanh thu 2.281 tỷ đồng, lãi ròng 351 tỷ đồng, đảo ngược tình trạng thua lỗ 545 tỷ của năm trước. Công ty phục vụ hơn 360.000 khách hàng trong năm, với tỷ lệ quay lại ấn tượng ở mức 55%.
Tính đến cuối năm 2024, tổng tài sản F88 đạt 5.036 tỷ đồng. Trong đó, khoản phải thu ngắn và dài hạn chiếm tới 3.953 tỷ đồng (tương đương 78% tổng tài sản), trong khi lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng đạt 703 tỷ đồng. Về nguồn vốn, công ty có nợ vay hơn 2.900 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu 1.728 tỷ đồng và lãi lũy kế 4 tỷ đồng. Với mức giá hiện tại, P/B của F88 khoảng 4,3 lần.
Năm 2025, F88 đặt mục tiêu tăng doanh thu lên 2.872 tỷ đồng, lãi sau thuế 539 tỷ đồng, tương ứng tăng trưởng lần lượt 26% và 53% so với 2024. Công ty dự kiến mở thêm 20 phòng giao dịch để nâng tổng số điểm lên con số biểu tượng: 888.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/bom-tan-f88-chinh-thuc-bung-no-bat-ngo-voi-canh-bao-tu-chuyen-gia-1395390.html
