Báo cáo tháng 2 của PYN Elite Fund cho thấy bức tranh khá đặc biệt, khi VN-Index tăng 2,8% nhưng hiệu suất của quỹ lại giảm 0,4%. Đằng sau chênh lệch này là câu chuyện “kéo chỉ số” của một vài cổ phiếu lớn, trong khi danh mục của quỹ chịu lực cản mạnh từ một khoản đầu tư chủ chốt.
Theo PYN Elite, thị trường trong những ngày đầu tháng 2 chịu áp lực bán đáng kể khi nhà đầu tư có xu hướng giảm đòn bẩy margin và hạn chế rủi ro trước kỳ nghỉ Tết.
Tuy nhiên, sau kỳ nghỉ, dòng tiền quay lại nhanh, giúp VN-Index phục hồi mạnh. Động lực chính cho mức tăng của chỉ số đến từ cổ phiếu VIC khi tăng tới 22,4% trong tháng. Bên cạnh đó, một số cổ phiếu vốn hóa lớn khác như BVH, TCX và DGC cũng đóng góp tích cực cho nhịp đi lên của thị trường.
Dù vậy, danh mục của PYN Elite lại không “ăn” theo nhịp tăng chung. Nguyên nhân lớn nhất đến từ FPT – một trong những khoản nắm giữ quan trọng của quỹ. Trong tháng 2, cổ phiếu FPT giảm khoảng 11,1%, trở thành mã giảm mạnh nhất trong danh mục và kéo hiệu suất quỹ đi xuống.
PYN Elite nhìn nhận áp lực giảm của FPT không chỉ là câu chuyện nội tại, mà còn nằm trong làn sóng bán mạnh nhóm công nghệ toàn cầu. Điểm nhấn khiến thị trường lo ngại là sự xuất hiện của những công cụ AI mới có khả năng tự động hóa quá trình hiện đại hóa hệ thống COBOL, qua đó tạo rủi ro cho mảng dịch vụ CNTT theo mô hình truyền thống.
Trong bối cảnh biến động đó, PYN Elite cho biết đã chủ động tái cơ cấu để giảm rủi ro và tối ưu hiệu quả dài hạn. Động thái nổi bật nhất là cắt giảm mạnh tỷ trọng FPT. Cuối tháng 1, FPT chiếm khoảng 13,6% NAV của quỹ, nhưng đến cuối tháng 2 tỷ trọng chỉ còn 6,6%, tương đương mức giảm gần một nửa vị thế.
Nếu quy đổi theo tỷ trọng/NAV và vùng giá giao dịch trung bình giai đoạn tháng 1–2, thị trường ước tính quỹ đã bán ròng khoảng 11,6–12 triệu cổ phiếu FPT trong tháng 2.
Điều khiến quyết định này được nhìn nhận “đắt giá” là diễn biến ngay sau đó. Khi tháng 2 khép lại, FPT tiếp tục giảm sâu trong tuần đầu tháng 3. Nếu so mức giá cuối tháng 2 quanh 92.900 đồng/cổ phiếu với vùng đáy tuần đầu tháng 3 khoảng 81.600 đồng/cổ phiếu, việc bán sớm giúp PYN Elite tránh một khoản lỗ danh nghĩa ước khoảng 135 tỷ đồng.
Không chỉ tránh lỗ, lượng tiền mặt “giữ được” cũng tạo dư địa tái cơ cấu, giúp quỹ có thể chuyển sang các cổ phiếu đang vận hành tốt hơn, hoặc thậm chí quay lại FPT ở mặt bằng giá thấp hơn nếu đánh giá rủi ro đã được phản ánh đủ.
Tính đến cuối tháng 2, cổ phiếu STB của Sacombank tiếp tục là khoản đầu tư lớn nhất của “cá mập” Phần Lan với tỷ trọng 16,1%, theo sau là MWG (9,6%), MBB (9,2%), HPG (7,3%). Trong đó HPG bất ngờ chiếm tỷ trọng 7,3%, trong khi danh mục cuối tháng 1 không có sự xuất hiện của mã này.
Bên cạnh báo cáo về kết quả đầu tư, PYN Elite Fund cũng đưa ra quan điểm tích cực đối với triển vọng kinh tế Việt Nam. Báo cáo chỉ ra rằng, chỉ số PMI sản xuất của Việt Nam trong tháng 2 đạt 54,3 – mức cao đối với một tháng có kỳ nghỉ Tết, cho thấy khu vực sản xuất tiếp tục mở rộng mạnh mẽ.
Bên cạnh đó, việc Mỹ giảm mức thuế đối ứng đối với hàng hóa Việt Nam từ 20% xuống 10% trong 150 ngày cũng được xem là yếu tố hỗ trợ cho thương mại và xuất khẩu trong ngắn hạn.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/chia-tay-som-mot-ma-dau-nganh-cong-nghe-ca-map-ngoai-ne-duoc-khoan-lo-135-ty-dong-1431882.html
