Tiền thân là doanh nghiệp nhà nước, Công ty CP Gemadept (HOSE: GMD) là một trong ba công ty đầu tiên được cổ phần hóa từ năm 1993 và niêm yết trên thị trường từ 2002. Sau hơn ba thập kỷ phát triển, công ty đã xây dựng hệ thống cảng và hạ tầng logistics trải dài Bắc – Trung – Nam, đồng thời mở rộng hoạt động ra Singapore, Hong Kong, Trung Quốc, Campuchia.
Điểm khác biệt của Gemadept là khả năng cung cấp dịch vụ logistics trọn gói, khép kín từ cảng biển, kho bãi đến vận tải đa phương thức. Hệ sinh thái này giúp doanh nghiệp duy trì lợi thế cạnh tranh trước các biến động bên ngoài, nhất là trong bối cảnh thương mại toàn cầu phân hóa bởi chính sách thuế quan mới.
Trong cuộc đua ngành cảng biển, chiến lược của Gemadept thể hiện sự kết hợp giữa chủ động thích ứng ngắn hạn và tầm nhìn tái cấu trúc dài hạn. Doanh nghiệp vừa khai thác hiệu quả những ‘con gà đẻ trứng vàng’ như Gemalink, Nam Đình Vũ, vừa mở rộng tuyến vận tải và hợp tác quốc tế để giảm rủi ro thuế quan.
Chiến lược của Gemadept: Chủ động, đa dạng hóa đối tác
Trong cơ cấu doanh thu, mảng khai thác cảng tiếp tục là xương sống của Gemadept. 6 tháng đầu 2025, doanh thu từ cảng tăng hơn 33% so với cùng kỳ, đạt 2.447 tỷ đồng, chiếm 88,2% doanh thu hợp nhất. Có thể thấy dù thương mại thế giới nói chung chịu tác động mạnh trong nửa đầu năm 2025, các cảng biển của Gemadept vẫn rất bận rộn.
Quý 2/2025, doanh thu hợp nhất Gemadept đạt 1.496,9 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng, công ty đạt 2.773,9 tỷ đồng doanh thu, lãi sau thuế hơn 1.109,2 tỷ đồng.
Mảng cảng biển của GMD dự kiến còn sôi động hơn nữa từ nửa sau năm 2025, khi công ty chuẩn bị đưa vào vận hành khai thác giai đoạn 3 cảng Nam Đình Vũ. Lãnh đạo công ty cho rằng, giai đoạn đầu (2026), sản lượng thông qua kỳ vọng đạt khoảng 50% công suất thiết kế, tương đương 300.000 TEU. Sang năm 2027, sản lượng dự kiến đạt 80% công suất, tương đương 600.000 – 650.000 TEU, và mục tiêu là khai thác toàn bộ công suất dự án trong những năm tiếp theo.
Trong khi đó, cảng nước sâu chiến lược Gemalink đạt công suất trên 1,7 triệu TEU trong năm 2024, dự kiến đạt 1,7 – 1,8 triệu TEU trong năm nay. Tương tự, Nam Đình Vũ (giai đoạn 1 và 2) cũng đạt kỷ lục mới về sản lượng trong năm qua, đóng góp quan trong vào doanh thu nói chung của công ty.
Từ tháng 4/2025, Gemadept đã khai thác thêm 4 tuyến quốc tế mới đi châu Âu, Canada, Nam Mỹ và châu Phi (từ Gemalink). Công ty đặt mục tiêu có thêm ít nhất 1 tuyến nữa đến cuối năm nhằm đa dạng hóa thị trường, giảm phụ thuộc vào thị trường Mỹ. Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng đặt kế hoạch bổ sung 1 – 2 tuyến dịch vụ trong năm 2025 tại Nam Đình Vũ.
Có thể thấy, sự chủ động với tầm nhìn dài hạn là điều dễ nhận thấy trong hoạt động của đại gia cảng biển này. Tại ĐHCĐ thường niên 2025 (vừa tổ chức cuối quý 2/2025), lãnh đạo Gemadept tự tin cho rằng, công ty đã xây dựng các kịch bản ứng phó với mức thuế quan khác nhau. Ngay cả trong kịch bản xấu, tác động đến sản lượng của doanh nghiệp này không quá lớn do phần lớn tuyến dịch vụ hiện nay là nội Á và không chịu thuế cao.
Không chỉ mở rộng tuyến vận tải, Gemadept còn chú trọng xu hướng phát triển bền vững. Doanh nghiệp đã đầu tư phương tiện và thiết bị chạy điện tại Nam Đình Vũ, Gemalink, đồng thời hợp tác với CMA CGM để triển khai vận chuyển sà lan điện phục vụ Nike. Đây là bước đi thể hiện cam kết giảm phát thải, xanh hóa hoạt động cảng biển – logistics, đồng thời giúp tối ưu chi phí vận hành dài hạn.
Tập trung vào ‘gà đẻ trứng vàng’, đẩy mạnh M&A
Thời gian qua, Gemadept liên tục có các đông thái cơ cấu lại danh mục đầu tư. Doanh nghiệp từng bước thoái vốn tại những cảng quy mô nhỏ hoặc hiệu quả thấp, dồn lực cho hai trụ cột chính là Gemalink và Nam Đình Vũ. Năm 2023, công ty thu về 1.844 tỷ đồng từ thoái vốn tại Nam Hải Đình Vũ; năm 2024 tiếp tục thu 350 tỷ đồng từ bán toàn bộ cổ phần cảng Nam Hải.
Tổng giám đốc GMD Nguyễn Thanh Bình từng chia sẻ, mục tiêu của doanh nghiệp là tập trung vào những cảng có quy mô đủ lớn để tối ưu chi phí, có sức cạnh tranh và khả năng triển khai các hoạt động chuyển đổi số, xanh hóa. Trong chiến lược dài hạn, số lượng cảng Gemadept có thể giảm nhưng tổng công suất khai thác sẽ tiếp tục mở rộng, củng cố vị thế hàng đầu của doanh nghiệp trên thị trường cảng biển Việt Nam.
Tại ĐHCĐ thường niên 2025, lãnh đạo Gemadept cũng chia sẻ thông tin về chủ trương thoái vốn tại cảng nước sâu chiến lược Gemalink. Tổng giám đốc Nguyễn Thanh Bình cho biết, việc thoái vốn không phải vì nhu cầu tài chính, mà nhằm mở rộng hợp tác chiến lược với những đối tác có thể mang thêm nguồn hàng và đồng hành trong giai đoạn 2. Ngoài ra, công ty đang xúc tiến thoái vốn tại dự án cao su ở Campuchia để tập trung nguồn lực cho cảng biển và logistics.
Ở chiều ngược lại, Gemadept vẫn tích cực M&A để mở rộng hệ sinh thái. Năm 2024, công ty tăng tỷ lệ sở hữu tại Nam Hải ICD và Dịch vụ cảng Hải Minh; điều chỉnh kế hoạch đầu tư từ sà lan nhỏ sang sà lan 298 TEU để nâng hiệu quả vận hành. Một phần vốn huy động từ phát hành cũng sẽ tiếp tục được dùng cho các thương vụ M&A mới, nhằm củng cố chuỗi dịch vụ và mở rộng “vùng ảnh hưởng” trên thị trường.
MBS nhận định Gemadept sẽ hưởng lợi lớn từ Gemalink và Nam Đình Vũ trong giai đoạn 2025–26. Ở phía Nam, Gemalink duy trì công suất vượt 120%, bổ sung bốn tuyến dịch vụ mới, giảm phụ thuộc hàng Mỹ; hạ tầng kết nối như cao tốc Biên Hòa – Vũng Tàu, tỉnh lộ 991B cùng mức tăng phí bốc dỡ 10% từ quý 4/2025 giúp doanh thu cốt lõi dự kiến tăng 3,5% và 10,6% trong hai năm. Ở phía Bắc, Nam Đình Vũ tập trung tuyến nội Á, ít chịu tác động thuế Mỹ, sản lượng tăng 3,4% và 27,4%/năm, công suất đạt 74–94% khi giai đoạn 3 hoàn tất.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/chien-luoc-gat-lai-ngan-ty-giua-thach-thuc-thue-quan-cua-dai-gia-cang-bien-viet-1397056.html
