Trong làn sóng công nghiệp hóa của Việt Nam, Tập đoàn Hòa Phát (HPG) được biết đến như một trong số ít doanh nghiệp dám chinh phục những “đỉnh cao” công nghệ mà ngành thép nội địa trước đây phải phụ thuộc nhập khẩu. Tại Triển lãm A80 gần đây, tập đoàn đã giới thiệu các sản phẩm thép cuộn cán nóng (HRC), thép ray và thép hình – những dòng vật liệu kỹ thuật cao vốn chỉ có trên thị trường quốc tế. Đây không chỉ là dấu mốc công nghệ mà còn khẳng định vị thế tiên phong của Hòa Phát trên bản đồ thép khu vực.
Đặc biệt, ở phân khúc thép ray, Hòa Phát đã đầu tư dây chuyền hiện đại từ châu Âu, hướng đến mục tiêu trở thành doanh nghiệp đầu tiên tại Đông Nam Á sản xuất thép ray cho đường sắt cao tốc. Những sản phẩm này được kỳ vọng sẽ góp mặt trong các dự án hạ tầng chiến lược như tuyến đường sắt cao tốc Bắc – Nam, khẳng định nỗ lực dám “làm việc khó” mà ít doanh nghiệp nội địa nào dám thử.
Tuy nhiên, với những dự án quy mô lớn đang triển khai đồng nghĩa với việc Hòa Phát cần huy động nguồn vốn lớn để phục vụ xây dựng và triển khai, báo cáo tài chính hợp nhất bán niên sau soát xét cho thấy nợ vay của Hòa Phát đã đạt mức kỷ lục 94.004 tỷ đồng tại ngày 30/6, tăng 13% so với đầu năm. Con số này chiếm tới 39% tổng nguồn vốn và tương đương 0,76 lần vốn chủ sở hữu.
Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc tập đoàn giải ngân vốn cho các dự án lớn, đặc biệt là Dung Quất 2, cùng với nhu cầu gia tăng vay vốn lưu động để bảo đảm nguồn nguyên liệu. Trong cơ cấu nợ, vay ngắn hạn chiếm ưu thế với 66.692 tỷ đồng, trong đó phần lớn là VND. Riêng dư nợ bằng USD đã giảm 1.668 tỷ so với cuối năm 2024, phản ánh nỗ lực hạn chế rủi ro khi tỷ giá USD leo thang.
Các khoản vay dài hạn, khoảng 33.938 tỷ đồng, chủ yếu nằm ở Vietcombank chi nhánh Thành Công cùng một số ngân hàng lớn như HSBC, BIDV, VietinBank, VIB…, với lãi suất dao động từ 3,6 – 7%/năm và đều có tài sản bảo đảm.
Dù đã chủ động cắt giảm tỷ lệ vay ngoại tệ, Hòa Phát vẫn không tránh khỏi những tác động từ biến động tỷ giá trong quý II. Do đánh giá lại các khoản mục tiền tệ có gốc ngoại tệ, tập đoàn ghi nhận khoản lỗ chênh lệch tỷ giá chưa thực hiện hơn 300 tỷ đồng, nâng tổng lỗ từ tỷ giá nửa đầu năm lên 468 tỷ. Riêng quý II, con số này là 330 tỷ đồng – một dấu trầm trong bức tranh tài chính.
Ở chiều ngược lại, chi phí lãi vay trong sáu tháng chỉ ở mức 1.066 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ nhờ phần lãi vay cho dự án xây dựng cơ bản được vốn hóa. Tổng chi phí tài chính của Hòa Phát nửa đầu năm là 1.950 tỷ đồng. Bù lại, nhờ hơn 28.000 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng, tập đoàn thu về 543 tỷ đồng lãi, phần nào giảm tải áp lực chi phí.
Tuy nhiên, cấu trúc chi phí tài chính đã thay đổi lỗ tỷ giá chiếm tỷ trọng cao hơn, trong khi chi phí lãi vay lại giảm. Đây chính là bài toán mà Hòa Phát vẫn chưa thể giải dứt điểm đến từ sự phụ thuộc vào biến động của thị trường ngoại tệ.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/chinh-phuc-nhieu-viec-kho-hoa-phat-lai-chua-giai-duoc-mot-bai-toan-quen-thuoc-1399680.html
