Mục tiêu tăng trưởng và những ẩn số lợi nhuận
Đặt mục tiêu tăng trưởng hai chữ số về doanh thu, duy trì cổ tức cao và mở rộng mạnh quỹ đất khu công nghiệp, Tổng công ty Viglacera – CTCP (HOSE: VGC) bước vào năm 2025 với chiến lược cân bằng giữa thận trọng và mở rộng. Tại Đại hội cổ đông thường niên sáng 10/6, nhiều câu hỏi thẳng thắn đã được đặt ra, hé lộ những tính toán nội lực của ban lãnh đạo trước bối cảnh thị trường thay đổi.
Theo kế hoạch đã được thông qua, Viglacera đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất năm 2025 đạt 14.437 tỷ đồng, tăng 21% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 1.743 tỷ đồng, tăng 7%. Tỷ lệ cổ tức tiền mặt tiếp tục duy trì ở mức 22%.
Tuy nhiên, tốc độ tăng lợi nhuận thấp hơn đáng kể so với doanh thu khiến nhiều cổ đông đặt câu hỏi về chất lượng tăng trưởng. Tổng giám đốc Nguyễn Anh Tuấn cho biết nguyên nhân chính là do mảng cho thuê đất khu công nghiệp – vốn là động lực lợi nhuận chính đang đối mặt với áp lực chi phí đầu tư tăng cao và sự chững lại từ dòng vốn ngoại dưới tác động của thuế quan Mỹ.
Trong khi đó, phần doanh thu tăng thêm đến từ vật liệu xây dựng – mảng có biên lợi nhuận thấp hơn. “Riêng doanh thu cho thuê đất KCN giảm khoảng 400 tỷ đồng, trong khi chi phí đầu vào – đặc biệt là giá cát – tăng mạnh. Điều này ảnh hưởng trực tiếp tới hiệu suất lợi nhuận”, ông Tuấn nói.
Phó Tổng giám đốc Trần Ngọc Anh bổ sung thêm: hiện công ty có hơn 600 ha đất khu công nghiệp đã hoàn thiện pháp lý, sẵn sàng cho thuê. Dự kiến trong năm 2025, Viglacera sẽ cho thuê khoảng 120 ha, trong đó đã ký được khoảng 40–42 ha và đang đàm phán thêm 50–60 ha với nhóm khách hàng ít chịu tác động từ xuất khẩu sang Mỹ.
Về chiến lược ứng phó nếu rủi ro thuế quan tiếp tục kéo dài, ban lãnh đạo khẳng định sẽ chuyển trọng tâm sang mảng nhà ở xã hội và vật liệu, đồng thời chỉ phát triển các khu công nghiệp có vị trí thực sự chiến lược.
Giữ nhịp khu công nghiệp, mở rộng nhà ở xã hội
Tại đại hội, cổ đông đặc biệt quan tâm tới tiến độ các dự án khu công nghiệp và chính sách thu hút đầu tư mới. Với KCN Sông Công II (Thái Nguyên), công ty đã giải phóng mặt bằng khoảng 80 ha và đặt mục tiêu đạt 120 ha trong tháng 6. KCN Dốc Đá Trắng (Khánh Hòa) đã động thổ, dự kiến hoàn tất thủ tục pháp lý trong tháng này. KCN Trấn Yên (Yên Bái) sẽ khởi công vào ngày 19/8, với lợi thế gần tuyến đường sắt Hà Nội – Lào Cai – Hải Phòng.
Ngoài ra, Viglacera đang xúc tiến thủ tục đầu tư cho loạt KCN mới tại Phú Thọ, Quảng Ninh, Thái Nguyên, Lạng Sơn, Bắc Ninh, Hưng Yên… với tổng quy mô hàng ngàn ha. Các dự án này sẽ không giữ nguyên tỷ lệ 100% vốn Viglacera, mà linh hoạt hợp tác cùng các cổ đông chiến lược.
Một trong những điểm nhấn khác là định hướng phát triển nhà ở xã hội song hành với khu công nghiệp. Dự kiến trong năm 2025, Viglacera sẽ bàn giao hơn 2.000 căn NOXH, riêng dự án tại Kim Chung (Hà Nội) sẽ mở bán hơn 1.000 căn vào cuối năm nay. Công ty cũng đang đấu thầu thêm nhiều dự án tại Hà Nội, Thái Bình và Phú Thọ.
Với dự án chuyển đổi đất tại Bình Dương theo cơ chế thí điểm, ban lãnh đạo cho biết hiện đang hoàn thiện phương án đầu tư, dự kiến chưa có đóng góp lợi nhuận trong ngắn hạn do còn đang ở giai đoạn pháp lý.
Củng cố hệ sinh thái vật liệu và thay đổi nhân sự cấp cao
Ở mảng vật liệu, Viglacera tiếp tục đẩy mạnh phát triển kính tiết kiệm năng lượng, gương cao cấp, mở rộng thị trường miền Nam và xuất khẩu. Nhà máy kính nổi siêu trắng Phú Mỹ hiện vận hành ổn định, nhưng đang bị ảnh hưởng bởi cạnh tranh từ hàng nhập khẩu giá rẻ. “Chúng tôi đang đề nghị điều tra bán phá giá, đồng thời chờ áp dụng tiêu chuẩn kỹ thuật để tạo hàng rào bảo vệ sản xuất trong nước”, ông Tuấn cho biết.
Ngoài ra, công ty cho biết sẽ chỉ tái khởi động sản xuất các dòng sứ vệ sinh, sen vòi khi giá thành đạt ngưỡng tối ưu. Cách tiếp cận “linh hoạt theo chu kỳ” đang được áp dụng nhằm tránh tồn kho và duy trì hiệu quả tài chính.
Về nhân sự cấp cao, đại hội đã chính thức thông qua việc ông Nguyễn Văn Tuấn rút khỏi HĐQT. Ông Trần Mạnh Hữu được bầu làm Chủ tịch HĐQT Viglacera nhiệm kỳ 2024–2029, còn bà Nguyễn Thị Thắm được bầu làm Trưởng Ban kiểm soát. Với sự thay đổi này, công ty bước vào giai đoạn tái cấu trúc toàn diện, đồng hành cùng cổ đông lớn Gelex trong mục tiêu phát triển bền vững.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/cho-thue-dat-kcn-cham-lai-viglacera-muon-day-manh-sang-lam-nha-cho-nguoi-thu-nhap-thap-1383781.html
