Chứng khoán nhiều khả năng tăng điểm năm 2026, nội lực nền kinh tế Việt Nam vẫn là điểm tựa quan trọng

Chứng khoán nhiều khả năng tăng điểm năm 2026, nội lực nền kinh tế Việt Nam vẫn là điểm tựa quan trọng

Tại tọa đàm “Nâng hạng thị trường chứng khoán: Lộ trình 2026 và những bước đi tiếp theo” tổ chức chiều 05/01, các chuyên gia đã đưa ra những nhận định, dự báo về thị trường chứng khoán năm 2026. 

Tọa đàm “Nâng hạng thị trường chứng khoán: Lộ trình 2026 và những bước đi tiếp theo” tổ chức chiều 05/01. Ảnh: Hữu Hạnh

Nhiều yếu tố hỗ trợ cho năm 2026

Ông Trịnh Thanh Cần – Tổng Giám đốc Chứng khoán KAFI – cho rằng khả năng thị trường chứng khoán Việt Nam tăng điểm trong năm 2026 là khá cao. Năm 2025 vừa qua, dù VN-Index tăng mạnh diễn biến thị trường lại cho thấy sự phân hóa rõ rệt. Nhiều nhóm ngành và cổ phiếu – kể cả các mã nằm trong danh mục của các quỹ đầu tư lớn – vẫn chưa ghi nhận mức tăng tương xứng, thậm chí có mã còn giảm giá, dù kết quả kinh doanh không xấu. Điều này phản ánh dòng tiền chưa lan tỏa đồng đều và thị trường biến động ở mức cao.

“Nhiều thời điểm, kinh tế vĩ mô tích cực nhưng nếu dòng tiền và lãi suất không ủng hộ thì thị trường vẫn khó đi lên. Ngược lại, có giai đoạn kinh tế còn nhiều thách thức nhưng khi tiền được bơm ra, chứng khoán lại tăng mạnh”, ông Cần nhận định.

Bước sang năm 2026, ông Cần cho rằng kênh đầu tư bất động sản vẫn chưa đủ hấp dẫn để thu hút dòng vốn lớn, trong khi nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán có xu hướng thận trọng hơn do yếu tố cung tiền, lãi suất và rủi ro tỷ giá – đặc biệt bộc lộ rõ vào cuối năm 2025.

Tuy nhiên năm 2026 được đánh giá là giai đoạn có nhiều yếu tố hỗ trợ mới. Quá trình nâng hạng thị trường từng bước được triển khai, cùng với các yếu tố bên ngoài như diễn biến giá dầu và căng thẳng địa chính trị, có thể góp phần giảm áp lực tỷ giá và tạo dư địa cho chính sách tiền tệ linh hoạt hơn. Các dòng vốn trung và dài hạn được bơm ra trong thời gian trước dự kiến sẽ bắt đầu luân chuyển rõ nét hơn, qua đó cải thiện tâm lý thị trường.

Theo ông Cần, nâng hạng không phải là đích đến mà là điểm khởi đầu cho một giai đoạn phát triển mới. Thị trường sẽ bước vào một chu kỳ vừa cạnh tranh hơn, vừa đa dạng hơn về sản phẩm và mở rộng mạnh mẽ về đối tượng nhà đầu tư.

Khi dòng vốn ngoại quay trở lại, các quỹ đầu tư nước ngoài thường giải ngân có chọn lọc, tập trung vào những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và mức định giá hợp lý. Đây sẽ là động lực quan trọng giúp thị trường cải thiện mặt bằng giá và mở ra cơ hội tăng trưởng trong năm 2026.

Ông Nguyễn Đại Hiệp – Giám đốc Phòng tư vấn đầu tư khách hàng cá nhân (trung tâm phân tích) Chứng khoán Rồng Việt (VDS) cho rằng đầu tư tại Việt Nam luôn tồn tại nhiều phương pháp và góc nhìn khác nhau. Năm 2026, bối cảnh kinh tế thế giới vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro, từ căng thẳng địa chính trị, phân cực chính sách đến các bất ổn thương mại toàn cầu.

Tuy nhiên dưới góc độ đầu tư, vấn đề cốt lõi để đạt tăng trưởng vẫn quay về một câu hỏi căn bản: Dòng tiền đến từ đâu. Theo ông Hiệp, khả năng cao nguồn lực tài chính tiếp tục phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng, thông qua chính sách tín dụng và cách điều hành linh hoạt của cơ quan quản lý.

Dù một số dự báo đầu năm cho rằng room tín dụng ở mức thận trọng, nhưng trong bối cảnh mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao, dư địa điều chỉnh chính sách trong năm vẫn còn.

Theo ông Hiệp, để duy trì tăng trưởng, nền kinh tế buộc phải chấp nhận những “cơn gió ngược” như áp lực lãi suất, tỷ giá hay tỷ trọng tín dụng trên GDP ở mức cao. Trong bối cảnh đó, thị trường chứng khoán cần phát huy đúng vai trò luân chuyển vốn, đưa dòng tiền từ nơi thừa sang nơi thiếu, hướng đến các doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh rõ ràng. Tư duy đầu tư vì vậy cần bám sát dòng chảy của dòng vốn, bởi dòng tiền đi đến đâu, cơ hội sẽ xuất hiện ở đó.

Ông Hiệp khuyến nghị chiến lược tập trung vào những cơ hội rõ nét ngay trong năm 2026, phân bổ tỷ trọng hợp lý và kiểm soát rủi ro. Đồng thời cho rằng trong bối cảnh bên ngoài còn nhiều bất định, nội lực của nền kinh tế Việt Nam vẫn là điểm tựa quan trọng cho các quyết định đầu tư dài hạn.

Trong năm 2026, ông Hiệp kỳ vọng vào các thương vụ lớn sẽ tăng nguồn hàng hóa mới cho thị trường. Bên cạnh đó, việc triển khai giao dịch xuyên trưa được đánh giá là bước tiến quan trọng, giúp cung – cầu gặp nhau hiệu quả hơn, gia tăng thanh khoản và qua đó đóng góp tích cực cho sự phát triển của thị trường chứng khoán cũng như nền kinh tế vĩ mô trong năm 2026.

Cơ hội rộng mở nhưng không nên chủ quan

Ông Nguyễn Thành Trung – Tổng giám đốc CTCP Đầu tư FinSuccess – cho biết năm 2026, chỉ số chứng khoán VN-Index được nhiều bên đồng thuận dự báo tăng trưởng tích cực. Trung bình dự báo của các công ty chứng khoán về VN-Index vào khoảng 1,920 điểm, tương đối là tăng đâu đó khoảng 15% so với con số kết thúc năm 2025 vừa qua. Nổi bật với những nhóm ngành được quan tâm như ngân hàng, bán lẻ, năng lượng…

Tuy nhiên ông Trung lưu ý rằng trong quá trình thị trường vận hành, các yếu tố dẫn dắt có thể thay đổi, không phải lúc nào diễn biến thực tế cũng đi đúng theo các kịch bản dự báo ban đầu. Do đó, nhà đầu tư cần linh hoạt và theo sát diễn biến.

Về triển vọng vĩ mô năm 2026, ông Trung đánh giá kinh tế Việt Nam đang nhận được sự quyết tâm rất lớn từ Chính phủ, với tinh thần điều hành mạnh mẽ và rõ ràng. Chính điều này tạo tâm lý tự tin và động lực nỗ lực cho các thành phần trong nền kinh tế, trong đó có cộng đồng doanh nghiệp và nhà đầu tư.

Ở góc nhìn thận trọng, ông cũng nhấn mạnh mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế và thị trường chứng khoán không phải lúc nào cũng đồng pha.

Thực tế cho thấy có giai đoạn thị trường chứng khoán tăng mạnh khi kinh tế gặp khó khăn, như trong thời kỳ đại dịch COVID-19. Hay giai đoạn 2022, dù kinh tế Việt Nam hồi phục tốt, thị trường chứng khoán lại đối mặt nhiều thách thức.

Vì vậy không thể chỉ nhìn vào khó khăn hay thuận lợi của kinh tế vĩ mô, để quyết định đứng ngoài hay tham gia thị trường chứng khoán.

Từ góc độ nhà đầu tư, ông Trung cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2026 có nhiều cơ hội, nhưng không đồng nghĩa với việc có thể đầu tư theo tâm lý chủ quan.

Ông Johan Nyvene – Chủ tịch HĐQT Chứng khoán TP.HCM (HSC) – cho rằng rất khó dự báo vì thị trường luôn có yếu tố bất ngờ, địa chính trị toàn cầu còn nhiều biến động, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. “Nhà đầu tư nên tìm sự dung hòa giữa việc đầu tư dài hạn và yếu tố ngắn hạn, dám chấp nhận rủi ro nhiều hơn, không nên nhìn quá nhiều về chỉ số”, Chủ tịch HSC lưu ý.

Chí Kiên

FILI

– 10:02 06/01/2026