Chứng khoán phái sinh ngày 01/10/2025: Trạng thái phân hóa vẫn đang diễn ra

Chứng khoán phái sinh ngày 01/10/2025: Trạng thái phân hóa vẫn đang diễn ra

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 30/09/2025. VN30-Index tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Long-Legged Doji kèm theo khối lượng giao dịch vẫn nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn khá phân vân.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 30/09/2025. Cụ thể, 41I1FA000 (FA000) giảm 0.04%, còn 1,854.4 điểm; 41I1FB000 (FB000) tăng 0.14%, đạt 1,853.6 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) giảm 0.2%, còn 1,847.3 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (G3000) tăng 0.04%, đạt 1,830 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,863.13 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 30/09/2025, hợp đồng 41I1FA000 biến động giằng co trong nửa đầu phiên nhưng áp lực bán mạnh bất ngờ xuất hiện khiến FA000 lùi sâu về vùng 1,850 điểm trong khoảng thời gian còn lại của phiên sáng. Bước sang phiên chiều, tuy lực mua gia tăng trở lại giúp kéo hợp đồng này phục hồi nhưng bên bán vẫn chiếm ưu thế hơn làm cho FA000 đóng cửa trong sắc đỏ tại mốc 1,854.4 điểm.

Đồ thị trong phiên của 41I1FA000

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng 41I1FA000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -8.73 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động 41I1FA000 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 10.01% và 9.92% so với phiên ngày 29/09/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch FA000 tăng 10.1% với 295,719 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của FB000 còn 408 hợp đồng, giảm 34.93%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 30/09/2025 đạt 1,882 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/09/2025, VN30-Index tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Long-Legged Doji kèm theo khối lượng giao dịch vẫn nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn khá phân vân.

Hiện tại, chỉ số tiếp tục nằm trên đường Middle của Bollinger Bands trong khi chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục tăng sau khi cho tín hiệu mua. Điều này cho thấy triển vọng phục hồi trong ngắn hạn vẫn hiện hữu.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2512, 41B5G3000 và 41B5G6000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 30/09/2025