Chứng khoán phái sinh ngày 06/01/2026: Diễn biến giằng co kéo dài
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/01/2026. VN30-Index đảo chiều giảm điểm sau 3 phiên tăng liên tiếp đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống Doji kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/01/2026. Cụ thể, 41I1G1000 (I1G1000) giảm 0.24%, còn 2,024.1 điểm; 41I1G2000 (I1G2000) giảm 0.39%, còn 2,020.1 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (I1G3000) giảm 0.49%, còn 2,014.2 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) giảm 0.28%, còn 2,010.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 2,028.68 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 05/01/2026. Cụ thể, 41I2G1000 (I2G1000) giảm 0.57%, còn 1,909 điểm; 41I2G2000 (I2G2000) giảm 0.54%, còn 1,894.9 điểm; hợp đồng 41I2G3000 (I2G3000) giảm 0.57%, còn 1,900.1 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) giảm 0.21%, còn 1,890 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,912.69 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 05/01/2026, hợp đồng 41I1G1000 sớm bật tăng sau khi mở cửa nhưng áp lực bán xuất hiện và gia tăng khiến I1G1000 nhanh chóng đảo chiều giảm và diễn biến giằng co kéo dài dưới mốc tham chiếu trong phần lớn thời gian còn lại của phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên mua quay lại giúp hợp đồng này phục hồi trở lại nhưng áp lực bán đột ngột xuất hiện. Qua đó, I1G1000 một lần nữa giảm điểm và đóng cửa trong sắc đỏ tại mốc 2,024.1 điểm, giảm 4.9 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1G1000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1G1000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.58 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động 41I1G1000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G1000 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.69 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.
Biến động 41I2G1000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 13.44% và 13.22% so với phiên ngày 02/01/2026. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1G1000 tăng 13.21% với 229,535 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G1000 đạt 127 hợp đồng, tăng 18.69%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 05/01/2026 đạt 1,418 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/01/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 05/01/2026, VN30-Index đảo chiều giảm điểm sau 3 phiên tăng liên tiếp đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống Doji kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.
Hiện tại, chỉ số đang kiểm tra lại đỉnh cũ tháng 10/2025 (tương đương vùng 2,000-2,055 điểm) và tiếp tục nằm trên đường Middle của Bollinger Bands.
Bên cạnh đó, chỉ báo MACD tiếp tục tăng sau khi cho tín hiệu mua. Nếu các tín hiệu kỹ thuật tích cực vẫn được duy trì thì triển vọng vẫn khá lạc quan trong ngắn hạn.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/01/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G3000, 41B5G6000, 41B5G9000 và 41BAG9000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 05/01/2026
Nguồn: https://vietstock.vn/2026/01/chung-khoan-phai-sinh-ngay-06012026-dien-bien-giang-co-keo-dai-1636-1387778.htm
