Chứng khoán phái sinh ngày 10/09/2025: Trạng thái giằng co kéo dài

Chứng khoán phái sinh ngày 10/09/2025: Trạng thái giằng co kéo dài

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/09/2025. VN30-Index tăng điểm kèm theo khối lượng giao dịch có sự sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 09/09/2025. Cụ thể, VN30F2509 (F2509) tăng 1.39%, đạt 1,825 điểm; 41I1FA000 (FA000) tăng 1.01%, đạt 1,816.1 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 1%, đạt 1,802.9 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (G3000) tăng 0.94%, đạt 1,796.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,825.17 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 09/09/2025, hợp đồng VN30F2509 bật tăng đầu phiên sau đó nhanh chóng chuyển sang trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu kéo dài với lợi thế có phần nghiêng về phe Long trong suốt phiên sáng. Bước sang phiên chiều, tuy áp lực bán xuất hiện trở lại khiến cho F2509 giảm về quanh mốc 1,800 điểm nhưng bên mua đã gia tăng sức mạnh vào cuối phiên giúp hợp đồng này tăng vọt và đóng cửa với mức tăng 25 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2509

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2509 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.17 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động VN30F2509 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 5.65% và 4.21% so với phiên ngày 08/09/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2509 tăng 5.88% với 353,602 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của FA000 còn 1,869 hợp đồng, giảm 25.48%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 09/09/2025 đạt 523 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/09/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 09/09/2025, VN30-Index tăng điểm kèm theo khối lượng giao dịch có sự sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.

Hiện tại, chỉ số đang kiểm tra lại đường Middle của Bollinger Bands trong bối cảnh MACD tiếp tục suy yếu sau khi cho tín hiệu bán. Nếu tình hình không có sự cải thiện thì triển vọng trong ngắn hạn vẫn chưa thể lạc quan.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/09/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2509, GB05F2512 và 41B5G3000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 09/09/2025