Chứng khoán phái sinh ngày 19/03/2026: Tốt xấu đan xen
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 18/03/2026. VN30-Index giảm điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ có bóng trên dài kèm theo khối lượng gia tăng so với phiên trước cho thấy áp lực bán vẫn còn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 18/03/2026. Cụ thể, 41I1G3000 (I1G3000) tăng 0.26%, đạt 1,881.9 điểm; 41I1G4000 (I1G4000) tăng 0.06%, đạt 1,880 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 0.32%, đạt 1,885.1 điểm; hợp đồng 41I1G9000 (I1G9000) tăng 0.22%, đạt 1,884 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,868.84 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 18/03/2026. Cụ thể, 41I2G3000 (I2G3000) tăng 0.74%, đạt 1,801.4 điểm; 41I2G4000 (I2G4000) tăng 1.35%, đạt 1,821.9 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) giảm 0.33%, còn 1,798 điểm; hợp đồng 41I2G9000 (I2G9000) tăng 0.51%, đạt 1,784.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,783.56 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 18/03/2026, hợp đồng 41I1G3000 tăng điểm tích cực trong đầu phiên sáng nhưng áp lực bán mạnh xuất hiện trở lại khiến I1G3000 thu hẹp đà tăng trước đó và lui về sát mốc tham chiếu trong cuối phiên sáng. Bước sang phiên chiều, phe Long giành lại quyền kiểm soát nhưng bên bán vẫn tiếp tục gây sức ép khiến hợp đồng này rơi vào thế giằng co mạnh đến cuối phiên và đóng cửa tăng nhẹ 4.9 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1G3000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1G3000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 13.06 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Biến động 41I1G3000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G3000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 17.84 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.
Biến động 41I2G3000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 6.96% và 7.38% so với phiên ngày 17/03/2026. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1G3000 tăng 4.04% với 295,853 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G3000 còn 35 hợp đồng, giảm 16.67%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 18/03/2026 đạt 3,131 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/03/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 18/03/2026, VN30-Index giảm điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ có bóng trên dài kèm theo khối lượng gia tăng so với phiên trước cho thấy áp lực bán vẫn còn.
Hiện tại, chỉ số đang trong nhịp phục hồi ngắn hạn (pullback) để kiểm tra lại neckline (tương đương vùng 1,915-1,950 điểm) của mẫu hình Double Tops.
Bên cạnh đó, VN30-Index vẫn nằm dưới đường Middle của Bollinger Bands trong khi chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trở lại. Điều này cho thấy rủi ro ngắn hạn vẫn hiện hữu.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/03/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41BAG3000, 41BAG6000 và 41BAG9000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát thêm và chờ mua vào trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 18/03/2026
Nguồn: https://vietstock.vn/2026/03/chung-khoan-phai-sinh-ngay-19032026-tot-xau-dan-xen-1636-1413581.htm
