Chứng khoán phái sinh ngày 22/10/2025: Xuất hiện các tín hiệu trái chiều
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/10/2025. VN30-Index đảo chiều tăng điểm sau khi kiểm tra lại đường SMA 50 ngày kèm theo khối lượng vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/10/2025. Cụ thể, 41I1FB000 (I1FB000) tăng 2.11%, đạt 1,900.2 điểm; VN30F2512 (F2512) tăng 1.88%, đạt 1,895 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (G3000) tăng 1.48%, đạt 1,880.5 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 1.31%, đạt 1,880 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,915.9 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 21/10/2025. Cụ thể, 41I2FB000 (I2FB000) tăng 1.05%, đạt 1,826 điểm; 41I2FC000 (I2FC000) tăng 0.98%, đạt 1,823.1 điểm; hợp đồng 41I2G3000 (I2G3000) tăng 2.8%, đạt 1,838 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 2.93%, đạt 1,829 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,832.98 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 21/10/2025, hợp đồng 41I1FB000 khởi đầu với diễn biến giằng co kéo dài với lợi thế có phần nghiêng về phe Long trong suốt phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên mua tiếp tục chiếm ưu thế giúp hợp đồng tiếp tục bứt phá đến cuối phiên và đóng cửa tại mức 1,900.2 điểm, tăng hơn 39 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1FB000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng 41I1FB000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -15.7 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động 41I1FB000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 41.68% và 38.2% so với phiên ngày 20/10/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1FB000 tăng 41.84% với 495,762 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2FB000 đạt 460 hợp đồng, tăng 43.3%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 21/10/2025 đạt 766 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 21/10/2025, VN30-Index đảo chiều tăng điểm sau khi kiểm tra lại đường SMA 50 ngày kèm theo khối lượng vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Tuy nhiên, chỉ báo MACD tiếp tục giảm sau khi cho tín hiệu bán trở lại trong khi chỉ số đang kiểm tra lại đường Middle của Bollinger Bands. Điều này cho thấy triển vọng tiêu cực vẫn còn nếu VN30-Index chưa vượt lên khỏi đường này.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2512, 41B5G3000, 41B5G6000 và 41BAG6000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 21/10/2025
Nguồn: https://vietstock.vn/2025/10/chung-khoan-phai-sinh-ngay-22102025-xuat-hien-cac-tin-hieu-trai-chieu-1636-1363818.htm
