Chứng khoán phái sinh ngày 23/12/2025: Các tín hiệu đang ủng hộ phe Long
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/12/2025. VN30-Index tăng điểm phiên thứ 3 liên tiếp đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Three White Soldiers kèm theo khối lượng liên tục gia tăng và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/12/2025. Cụ thể, 41I1G1000 (I1G1000) tăng 3.1%, đạt 1,997 điểm; 41I1G2000 (I1G2000) tăng 2.35%, đạt 1,978 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (I1G3000) tăng 3.17%, đạt 1,990 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 3.15%, đạt 1,985 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,985.28 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/12/2025. Cụ thể, 41I2G1000 (I2G1000) tăng 2.93%, đạt 1,894.7 điểm; 41I2G2000 (I2G2000) tăng 3.1%, đạt 1,885 điểm; hợp đồng 41I2G3000 (I2G3000) tăng 3.44%, đạt 1,884.4 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 3.63%, đạt 1,877.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,885.64 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 22/12/2025, hợp đồng 41I1G1000 sớm bật tăng và diễn biến giằng co với lợi thế nghiêng về bên mua trong nửa đầu phiên và phe Long dần áp đảo giúp cho hợp đồng bứt phá mạnh mẽ trong thời gian còn lại của phiên sáng. Bước sang phiên chiều, tuy áp lực bán có xuất hiện trở lại nhưng bên mua vẫn chiếm ưu thế hơn đến hết phiên giúp I1G1000 đóng cửa trong sắc xanh với mức tăng hơn 60 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1G1000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng G1000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 11.72 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Biến động 41I1G1000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G1000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 9.06 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.
Biến động 41I2G1000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 9.77% và 12.17% so với phiên ngày 19/12/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch G1000 tăng 9.64% với 238,683 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G1000 còn 119 hợp đồng, giảm 3.25%.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 22/12/2025 đạt 195 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/12/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 22/12/2025, VN30-Index tăng điểm phiên thứ 3 liên tiếp đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Three White Soldiers theo khối lượng liên tục gia tăng và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của nhà đầu tư.
Hiện tại, VN30-Index tiếp tục nằm trên đường Middle của Bollinger Bands trong khi chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục tăng sau khi cho tín hiệu mua. Điều này cho thấy triển vọng trong ngắn hạn đã dần khởi sắc hơn.
Bên cạnh đó, chỉ báo MACD đã cắt lên trên đường Signal và cho tín hiệu mua trở lại càng ủng hộ thêm cho đà hồi phục của chỉ số.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/12/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G3000, 41B5G6000 và 41B5G9000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 22/12/2025
Nguồn: https://vietstock.vn/2025/12/chung-khoan-phai-sinh-ngay-23122025-cac-tin-hieu-dang-ung-ho-phe-long-1636-1383407.htm
