Chứng khoán phái sinh ngày 24/10/2025: Xuất hiện tâm lý phân vân

Chứng khoán phái sinh ngày 24/10/2025: Xuất hiện tâm lý phân vân

Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 23/10/2025. VN30-Index tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Spinning Top kèm theo khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 23/10/2025. Cụ thể, 41I1FB000 (I1FB000) tăng 0.91%, đạt 1,943.5 điểm; VN30F2512 (F2512) tăng 0.97%, đạt 1,939 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (G3000) tăng 2.23%, đạt 1,923.5 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 0.94%, đạt 1,928 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,945.78 điểm.

Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 23/10/2025. Cụ thể, 41I2FB000 (I2FB000) tăng 0.63%, đạt 1,855.1 điểm; 41I2FC000 (I2FC000) tăng 1.56%, đạt 1,852.9 điểm; hợp đồng 41I2G3000 (I2G3000) tăng 1.38%, đạt 1,838.3 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 1.81%, đạt 1,836 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,854.2 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 23/10/2025, hợp đồng 41I1FB000 liên tục giằng co quanh mốc tham chiếu trong phần lớn thời gian sau khi mở cửa nhưng phe Long dần chiếm ưu thế hơn giúp I1FB000 tăng nhẹ vào cuối phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến đi ngang tiếp tục kéo dài với lợi thế tiếp tục nghiêng về bên mua đến cuối phiên. Qua đó, hợp đồng này đóng cửa trong sắc xanh với mức tăng 17.5 điểm.

Đồ thị trong phiên của 41I1FB000

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng 41I1FB000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.28 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Biến động 41I1FB000 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 8.74% và 6.64% so với phiên ngày 22/10/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1FB000 giảm 8.71% với 365,736 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2FB000 đạt 277 hợp đồng, tăng 23.66%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 23/10/2025 đạt 1,424 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 23/10/2025, VN30-Index tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Spinning Top kèm theo khối lượng giao dịch tiếp tục sụt giảm và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.

Hiện tại, chỉ số tiếp tục kiểm tra lại đường trendline tăng trung hạn trong khi chỉ báo Stochastic Oscillator và MACD tiếp tục suy yếu sau khi cho tín hiệu bán trước đó cho thấy rủi ro điều chỉnh ngắn hạn vẫn còn.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2512, 41B5G3000, 41B5G6000, GB10F2512, 41BAG3000 và 41BAG6000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

– 18:28 23/10/2025