Chứng khoán phái sinh ngày 30/10/2025: Thị trường diễn biến giằng co?
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 29/10/2025. VN30-Index tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống Doji kèm theo khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 29/10/2025. Cụ thể, 41I1FB000 (I1FB000) tăng 0.31%, đạt 1,947 điểm; VN30F2512 (F2512) tăng 0.54%, đạt 1,944.9 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (G3000) giảm 0.05%, còn 1,929.1 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) giảm 0.05%, còn 1,934 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,949.76 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/10/2025. Cụ thể, 41I2FB000 (I2FB000) tăng 0.29%, đạt 1,852.1 điểm; 41I2FC000 (I2FC000) tăng 1.58%, đạt 1,859.4 điểm; hợp đồng 41I2G3000 (I2G3000) tăng 3.05%, đạt 1,849 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 0.51%, đạt 1,837.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,859.11 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 29/10/2025, hợp đồng 41I1FB000 mở cửa giằng co quanh mốc tham chiếu trong nửa đầu phiên nhưng phe Long dần chiếm ưu thế hơn đã giúp cho I1FB000 tăng trong thời gian còn lại của phiên sáng. Bước sang phiên chiều, bên bán xuất hiện trở lại khiến hợp đồng này quay lại diễn biến đi ngang biên độ hẹp và áp lực bán dần tăng về cuối phiên “thổi bay” gần như mọi nỗ lực của bên mua qua đó I1FB000 đóng cửa tại mốc 1,947 điểm, tăng 6.1 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1FB000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng 41I1FB000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.76 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động 41I1FB000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 33.24% và 31.37% so với phiên ngày 28/10/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1FB000 giảm 33.15% với 273,188 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2FB000 còn 82 hợp đồng, giảm 39.71%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 29/10/2025 đạt 957 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 29/10/2025, VN30-Index tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống Doji kèm theo khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.
Bên cạnh đó, dải Bollinger Bands đang thu hẹp (Bollinger Band Squeeze) trong khi chỉ báo ADX tiếp tục giảm và nằm dưới vùng xám (20<ADX<25) cho thấy xu hướng hiện tại rất yếu và khả năng cao diễn biến giằng co, đi ngang với các phiên tăng giảm đan xen khả năng cao sẽ tiếp tục diễn ra.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 30/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2512, 41B5G3000, 41B5G6000 và 41BAG6000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 29/10/2025
Nguồn: https://vietstock.vn/2025/10/chung-khoan-phai-sinh-ngay-30102025-thi-truong-dien-bien-giang-co-1636-1366704.htm
