Chứng khoán phái sinh tuần 19-23/01/2026: Thanh khoản toàn thị trường tiếp tục cải thiện
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 hầu hết đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/01/2026. VN30-Index đảo chiều tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch có sự sụt giảm so với phiên trước cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 16/01/2026. Cụ thể, 41I1G2000 (I1G2000) tăng 1.96%, đạt 2,081.2 điểm; 41I1G3000 (I1G3000) tăng 2.94%, đạt 2,092.6 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) tăng 2.33%, đạt 2,077 điểm; hợp đồng 41I1G9000 (I1G9000) tăng 0.1%, đạt 2,074.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 2,080.35 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 tăng giảm đan xen trong phiên giao dịch ngày 16/01/2026. Cụ thể, 41I2G2000 (I2G2000) tăng 1.46%, đạt 1,961.50 điểm; 41I2G3000 (I2G3000) tăng 1.88%, đạt 1,959.6 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 1.84%, đạt 1,955 điểm; hợp đồng 41I2G9000 (I2G9000) dừng tại mốc tham chiếu, đạt 1,958.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,956.26 điểm.
Trong tuần giao dịch 12-16/01/2026, hợp đồng 41I1G2000 đã có tuần giao dịch khá giằng co khi hợp đồng này sớm bật tăng trong các phiên đầu tuần với lợi thế nghiêng về phe Long. Tuy nhiên, tình hình có sự chuyển biến khi áp lực bán áp đảo xuất hiện ở các phiên trong tuần khiến I1G2000 nhanh chóng đảo chiều và lao dốc. Đến phiên cuối tuần, bên mua quay trở lại giúp hợp đồng thu hẹp đà giảm và bật tăng trở lại. Qua đó, 41I1G2000 đóng cửa trong sắc xanh tại mốc 2,081.2 điểm, tăng 20.2 điểm so với cuối tuần trước.
Đồ thị intraday của 41I1G2000 trong giai đoạn 12-16/01/2026
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1G2000 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.85 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Biến động I1G2000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G2000 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 5.24 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Biến động I2G2000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 22.03% và 20.71% so với phiên ngày 15/01/2026. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 10.46% và 10.76% so với tuần trước.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 16/01/2026 đạt 2,234 hợp đồng. Cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 1,440 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/01/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 16/01/2026, VN30-Index đảo chiều tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ kèm theo khối lượng giao dịch có sự sụt giảm so với phiên trước cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư.
Hiện tại, chỉ báo MACD tiếp tục thu hẹp khoảng cách với đường Signal. Nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại thì triển vọng sẽ kém sắc hơn trong các phiên tới.
Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator đang cho tín hiệu bán trong vùng quá mua (Overbought). Nếu chỉ báo rơi khỏi vùng này trong các phiên tới thì rủi ro điều chỉnh ngắn hạn sẽ tăng cao.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/01/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41B5G6000, 41B5G9000, 41BAG3000, 41BAG6000 và 41BAG9000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:28 17/01/2026
Nguồn: https://vietstock.vn/2026/01/chung-khoan-phai-sinh-tuan-19-23012026-thanh-khoan-toan-thi-truong-tiep-tuc-cai-thien-1636-1391915.htm
