Chứng khoán phái sinh tuần 28-29/04/2025: Khối ngoại liên tục bán ròng
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/04/2025. VN30-Index tăng điểm cùng với thanh khoản nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân vẫn còn hiện hữu.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 25/04/2025. Cụ thể, VN30F2505 (F2505) tăng 0.37%, đạt 1,311.9 điểm; VN30F2506 (F2506) tăng 0.61%, đạt 1,311 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 0.28%, đạt 1,314.1 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 0.4%, đạt 1,318.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,317.18 điểm.
Tuần giao dịch 21-25/04, VN30F2505 sau giai đoạn đi ngang đầu tuần, chỉ số hợp đồng tương lai này bất ngờ giảm sâu trong phiên 22/04, lùi về dưới mốc 1,220 điểm. Ngay sau đó, F2505 dần phục hồi và dao động quanh vùng 1,310 điểm trong các phiên tiếp theo. Kết thúc phiên ngày 24/04, hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa ở mức 1,311.9 điểm.
Đồ thị intraday của VN30F2505 trong giai đoạn 21-25/04/2025
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2505 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.28 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động VN30F2505 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 15.47% và 14.94% so với phiên ngày 24/04/2025. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 12.54% và 11.33% so với tuần trước.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 25/04/2025 đạt 298 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 3,236 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/04/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 25/04/2025, VN30-Index tăng điểm cùng với thanh khoản nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân vẫn còn hiện hữu.
Bên cạnh đó, VN30-Index đang trong quá trình test lại đường Middle của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo MACD cho tín hiệu mua trở lại. Nếu chỉ số vượt thành công ngưỡng kháng cự này thì kịch bản tăng ngắn hạn có thể xảy ra trong các phiên tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/04/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2506, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
– 18:58 26/04/2025
Nguồn: https://vietstock.vn/2025/04/chung-khoan-phai-sinh-tuan-28-29042025-khoi-ngoai-lien-tuc-ban-rong-1636-1301808.htm
